长江电力(600900)：每股净资产 7.96元，每股净利润 1.16元，历史净利润年均增长 12.91%，预估未来三年净利润年均增长 5.82%，更多数据见：长江电力600900核心经营数据 长江电力的当前股价 22.31元，市盈率 19.12，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -7.96%；20倍PE，预期收益率 22.72%；25倍PE，预期收益率 53.4%；30倍PE，预期收益率 84.09%。 5月12日赣锋锂业公告：“江西赣锋锂业股份有限公司与中国长江电力股份有限公司、 重庆三峡水利电力股份有限公司及长江绿色发展私募基金管理有限公司于近日签署《合资备忘录》，各方通过合资设立电池资产管理公司方式，开展涵盖电池系统集成、电池产品租赁及销售、废旧电池回收利用等一体化电池资产管理服务业务。“该电池项目应该为储能项目，结合我的工作经验给大家分析以下几点：1、为何大力发展储能；2、水电运营公司为何切入电池项目；3、为何长电、三峡水利会选择江西赣锋。 首先讲储能，储能是实现风、光高效并网和保证电网安全的重要硬件设施，为何这么说？ 首先说风，风电对电网来说，其实是垃圾电，风电频率很多时候达不到电网的要求，而且极不稳定，以我所在的华北地区来说，存在一种情况：极冷无风、极热无风。极冷无风指的是，寒冷天气下，通常没有风，还有沿海地区的风机会被冻住，而电网负荷增大，需要风机出力的时候，风机发不出电来。极热无风指的是，天气炎热的时候，空气流动低，也产生不了风，此时电网还是负荷缺口。而北方冬季有热电厂供电，所以电网的冬季负荷缺口不大（记住这点，下一段讲光的时候还会提到），夏季电网负荷大增，大型机组火电厂满发也不够，所以就出现了有序用电，也就是资本市场之前炒作过的磷化工、有色冶炼等高耗能企业限电，从而产品涨价的逻辑。 光伏由于发电特性，发电的出力曲线可以计算，电网接纳起来较简单，就是光伏板加变流器后接电表上网。光伏又分为集中式和分布式，集中式在华北地区非耕地的丘陵地带等不适宜种植经济作物的山坡上较多。分布式就是农村居民家中或厂房屋顶上的，千万不要小看分布式，我所在的城市，分布式和集中式装机容量几乎一样。光伏并网的问题主要也是出在冬季，尤其是春节期间。春节期间，大部分工厂放假，电网负荷降低，春节还处于供暖季，春节返乡人员居家，照顾居民体感，热电厂也都是足额供热，所以热电厂发电负荷也高，而冬季光照好的情况下，光伏板效率很高，而电网又不需要这么多电能，就只能限制光伏发电。限电的顺序是先集中式后分布式，一个是集中式容量好计算，需要限多少，按顺序限就是，再就是分布式光伏大多数是居民，限分布式光伏也影响居民收益。我所在的地市，出现过多条10千伏的线路春节期间竟然出现了往电网倒供过载的情况… 所以如何让风、光高效并网，在电网需要的时候，新能源能发出电能，不需要时，电能也不浪费，就只有储能了。储能又分为抽水蓄能和电化学储能，抽蓄更多的是作为电网“黑启动”的电源（概念自己百度吧），抽蓄需要的投资太大，而且受限于地形，适合抽蓄的地方其实已经经过好几轮筛查了，具备开发条件的项目也都储备了。抽蓄需要土地平整、建水库等土建成本外还需要发电机、抽水装置、配电装置、输电线路、变电设备，可以理解为抽蓄就是一座水电站外加一座变电站，投资成本可见一斑！同时抽蓄还一个最不经济的地方是发电和蓄能的能耗比，一般设计值是75%，简单理解就是抽水用了100度电，放水时只发了75度电，实际运行起来是70%左右。所以这个70%的能耗比就注定吃不了电网峰谷电价的利差。 电化学储能除了能耗比高之外，在BMS管理下几乎是毫秒级反应，对于电网调整频率和平衡各发电单位的出力非常搞笑，和电网的继电保护配合也能通过程序实现。电化学储能的投资过程中，占比最大的是电池部分，约占总成本的70%，其余土建部分、配电装置、BMS&UPS单元、交直流设备等占30%。影响电化学储能电站运行的最大因素是安全因素：一个是消防，一个是冷却。消防问题很好理解，所以电化学储能电站现在已经不用铅酸电池了，一般多为磷酸铁锂电池。冷却问题，是指电化学储能和放电过程中还会产生巨大热量，需要散热，一般有水冷和风冷两种。所以我们看到做电化学储能电站冷却系统的公司大多数之前是做服务器和数据中心机房散热的公司，相同的原理。 通过原理来分析，其实电网和集中式光伏以及大型风机配置储能是最合适的。电网配置一定的储能电站能够合理的消峰填谷，还能调整电网频率。而集中式光伏和大型风机配置储能则可满足电网并网需求，也可合理利用峰谷电价，峰时电价加大出力，谷时电价储存电能。后续政策出来之后，如果一定容量的新能源发电项目配置了相应容量的储能，可能并网电价方面也会有额外的补贴政策。长电和三峡这样的水电运营公司，执行的一直是水利发电价格，只有丰水期和枯水期，如果配置了足量的储能电站，也可享受部分电价差。还一个根本原因，长江电力作为央企的发电集团，投资试水储能项目，也很符合央企特色，为我国新能源事业发展积累经验。 为什么长电和三峡水利会选择江西赣锋。赣锋锂业的基本面就不过多分析了，掌握了全球多处优质锂资源。上游锂盐和锂矿厂商如果涉足中游，是非常简单的，锂电池已经不算是高端制造了，尤其是磷酸铁锂电池，技术含量并不高。全国做碳酸锂的加工厂恐怕得有上千家，氢氧化锂确不多，大多为上市公司（赣锋、天齐、雅化、盛新等）。上游厂商手握资源，对加工和制造成本的控制上不是纯电池厂可比的，这恐怕也是长电和三峡没有选择宁德时代的一个考虑因素吧。还有就是赣锋的另一个核心业务，废旧电池回收和梯次利用，电动汽车上退役的电池有些是可以利用在储能里的，不必拆解。 真的很佩服赣锋的产业链布局，最早赣锋的思路就是不绑定电池厂而是绑定车厂，这点就省去了中间加工商分利环节，同时也为自己涉足电池制造留有空间。还有就是最近几年由于国内的补贴政策和电池技术的进步，磷酸铁锂电池的续航里程得到发展（但也已经到瓶颈了），各大厂商在加码磷酸铁锂技术路线时，赣锋选择的是高品质氢氧化锂，赣锋是国内唯一一家能直接加工微粉级电氢的厂商，并且已切入特斯拉、LG、三星、宝马供应链。现在赣锋的中游已经布局了两块了：储能电池和固态电池，高端项目继续加大固态电池的研发和商用，薄利多销的是磷酸铁锂为主的储能项目。同时赣锋领导人李良彬和王晓申对于企业和全行业的理解程度和普惠程度，绝对配得上“儒商”二字。可以翻看下赣锋的网站主页的几大核心业务解读：1、为全球汽车、电池、材料厂商提供优质原材料；2、为太阳能、风能等清洁能源提供储能设备；3、手机、耳机、扫地机器人等消费电子设备的电池解决方案提供商；4、将废旧电池中的资源回收、加工并二次利用；5、为工业车辆提供高效、环保、智能的锂动力电池系统 作者：橙子守护神原文链接：https://xueqiu.com/8490006792/219908079 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 浅析长江电力三峡水利赣锋锂业合作的电池管理公司 喜欢 (1)or分享 (0)
