浅谈关于爱尔眼科的定增预案

爱尔眼科(300015)：每股净资产 2.09元，每股净利润 0.43元，历史净利润年均增长 40.22%，预估未来三年净利润年均增长 29.67%，更多数据见：爱尔眼科300015核心经营数据

爱尔眼科的当前股价 35.22元，市盈率 77.94，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 -69.04%；20倍PE，预期收益率 -58.72%；25倍PE，预期收益率 -48.4%；30倍PE，预期收益率 -38.09%。

众所周知，投资股市给我们带来收益主要来源于以下3个方面：1、所投公司的盈利能力带来的收益；2、高价增发；3、市场的波动，即市盈率的波动。

那么，关于$爱尔眼科(SZ300015)$ 这次增发，对现有股东是否有利呢？感觉很多股东们都很高兴，认为是重大利好。对此，我就从另外一个视角对其做个简单的分析，欢迎拍砖：

爱尔最近一期的募资公告披露：本次向特定对象发行募集资金总额不超过 35.36亿元，扣除发行费用后拟全部用于以下项目的扩建计划：

增发预案主要条款：

① 不超过 35 名符合中国证监会规定条件的特定投资者，增发不超过270,30万股A股，

② 最高募集资金不超过35.36亿元；

③ 发行价格不低于定价基准日前20个交易日均价的80%，

④ 锁定6个月。

目前方案已经经过证监会批准，具体基准日是哪天，到时候以什么价格，目前还不得而知。

但我们可以做大致测算，具体如下：

假设以基准日股价情况和目前股价差不多，20日交易均价按照31.27元估算，定增价格为不低于25.02元，则发行新股数量上限为14133万股，是参与定增的投资者花35.36亿元，买走公司14133/（14133+540610）=2.55%股权。用下面的excel拉出一张表格，做出不同股价下的定增情况推算。