比亚迪长城汽车上汽集团谁是成长能力最强的乘用车企业

上汽集团(600104)：每股净资产 23.43元，每股净利润 2.12元，历史净利润年均增长 21.38%，预估未来三年净利润年均增长 9.3%，更多数据见：上汽集团600104核心经营数据

上汽集团的当前股价 15.8元，市盈率 7.96，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 162.8%；20倍PE，预期收益率 250.4%；25倍PE，预期收益率 338.01%；30倍PE，预期收益率 425.61%。

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取9家乘用车企业作为研究样本，并以2017-2021年经营数据作为参考。

成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年营收复合增长来看，比亚迪、长城汽车、长安汽车、广汽集团等4家企业实现正增长，其中比亚迪复合增长19.52%。

比亚迪主要从事包含新能源汽车及传统燃油汽车在内的汽车业务、手机部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务，并积极拓展城市轨道交通业务领域。

汽车、汽车相关产品及其他产品为最主要收入来源，收入占比52.04%，毛利率17.39%；手机部件、组装及其他产品收入占比达到40%。

从近五年净利润复合增长来看，长城汽车唯一实现正增长，复合增长7.55%。

长城汽车是中国最大的SUV和皮卡制造企业之一。

销售汽车为最主要收入来源，收入占比88.93%，毛利率14.89%。

从近五年扣非净利润复合增长来看，长城汽车、广汽集团、上汽集团、比亚迪等4家企业没有出现亏损，其中广汽集团复合增长-12.70%。

广汽集团涵盖上游的汽车研发、零部件以及下游的汽车商贸、汽车金融、移动出行的产业链闭环， 是国内产业链最为完整、产业布局最为优化的汽车集团之一。

乘用车为最主要收入来源，收入占比61.65%，毛利率3.73%；汽车相关业务收入占比达到35%。

从近五年经营净现金流复合增长来看，比亚迪、上汽集团等2家企业现金流没有出现负值，其中比亚迪复合增长77.61%。

长安汽车主营业务是整车（含乘用车、商用车）的研发、制造和销售以及发动机的研发、生产。

销售商品为最主要收入来源，收入占比94.39%，毛利率15.45%.

乘用车企业成长能力