业绩有下降趋势-2022年中国平安1-7月保费收入分析

中国平安(601318)：每股净资产 44.44元，每股净利润 5.77元，历史净利润年均增长 23.8%，预估未来三年净利润年均增长 15.66%，更多数据见：中国平安601318核心经营数据

中国平安的当前股价 44.0元，市盈率 8.46，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 204.34%；20倍PE，预期收益率 305.79%；25倍PE，预期收益率 407.24%；30倍PE，预期收益率 508.69%。

2022年8月12日，中国平安发布公告，披露了1-7月的保费收入情况。以下是具体分析：

1、保费收入分析

图一

1-7月分析：总的保费收入4861.99亿元，同比增长1.81%。按业务分类来看财险1708.12亿左右，同比增长10.91%；寿险及健康险3153.87亿元，同比下降2.52%。其中寿险2939.62亿左右，同比下降2.5%；养老险129.01亿左右，同比下降13.79%；健康险85.24亿左右，同比大涨20.67%。

7月分析：保费收入同比增长3.32%，环比下降11.81%。按业务分类来看，财产险同比增长16.08%，环比下降15.75%；寿险及健康险同比下降4.31%，环比下降8.72%。其中人寿险同比下降2.43%，环比下降8.5%；养老险同比下降了35.25%，环比下降了17.59%；健康险同比增长7.35%，环比下降了0.97%。

点评：由上可以看出，1-7月的总保费收入继续保持同比增长，同比增幅有所增加。这主要依赖财险和健康险拉动，寿险跌幅略有收窄，但养老险下降非常明显。再看7月同比，财险一如既往增长不错，同比增长超10%，寿险同比下降幅度也有所收窄，表现略好。但养老险下降非常明显，同比大降超30%以上。健康险增速也出现明显下滑了，增幅只有不到8%，明显低于之前月份。最后看环比数据，各项数据全部下跌，表现不佳。我特意看了一下去年的数据，7月开始后续几个月数据都表现不佳，这与去年市场行情有一定关系。今年情况如何，需要持续跟踪关注。因此，从整体上来说，1-7月保费收入整体表现还是不错的，继续保持了增长。

2、每月保费收入分析

图二

如上图所示，先看同比数据，6月份是高点，7月份同比增速有所下降了；再看环比数据，同样6月份高点后7月份下降超10%，跌幅超过了去年。

由上可以看出，7月份呈现走低趋势，这与7月份的整个经济状况和行业情况是紧急联系的。后续如何发展，还需要持续观察。

3、每月寿险及健康险保费收入分析

如上图所示，先看同比数据，7月跌幅仅低于2月份，下降趋势明显；再看环比数据，由上月正增长一下子变成负增长，且跌幅超过去年同期。

由上可以看出，寿险及健康险无论是同比还是环比，都呈下降趋势，形势不太乐观。未来如何走势，需持续关注。

综上所述，中国平安1-7月的保费收入整体表现还是不错的，继续保持了增长。但是，但看7月份的数据，除财险外，其他无论是同比或者环比数据都不太乐观。根据7月份披露的PMI数据，环比下降明显。这是反应经济状况的一个重要指标，这说明当前经济受多重影响，下行压力大增。尤其是是疫情反复，对经济冲击还是非常大的。展望8月份的数据，目前真不好说，主要还是看经济恢复的状况。具体情况如何，让我们持续关注吧！