2022.10.1风往北飞的保险股周记91期新华保险拟出售天然气管道公司科大讯飞收购平安旗下保险公司

中国平安(601318)：每股净资产 46.43元，每股净利润 5.77元，历史净利润年均增长 23.8%，预估未来三年净利润年均增长 16.15%，更多数据见：中国平安601318核心经营数据

中国平安的当前股价 41.58元，市盈率 7.32，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 226.17%；20倍PE，预期收益率 334.89%；25倍PE，预期收益率 443.61%；30倍PE，预期收益率 552.33%。

新华保险(601336)：每股净资产 33.49元，每股净利润 4.79元，历史净利润年均增长 0.0%，预估未来三年净利润年均增长 5.69%，更多数据见：新华保险601336核心经营数据

新华保险的当前股价 26.94元，市盈率 8.77，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 214.87%；20倍PE，预期收益率 319.83%；25倍PE，预期收益率 424.78%；30倍PE，预期收益率 529.74%。

风往北飞的“保险股黑板报”每周更新。这里每周会更新保险板块的动态PEV走势图，今天是第91期。行业内主要公司的业绩报告也会第一时间写观察文章。你的分享、在看、点赞，都是我坚持的动力。

本周行情回顾：

又是麻了的一周。在外围北溪二号、汇率波动、米股下跌等因素的影响下，本周全球资本市场继续下探。上证指数已连续下跌3周，本周5天有4天下跌……上证50、沪深300等指数刷新年内周线新低。港股继续跳水，熊市不言底。不过盘面上看也不都是坏消息，经过周五的风险释放，起码下周A股不会再下跌了。算上周末，A股股民将迎来9天不会亏损的行情。

保险板块本周跟随大势，几乎清一色下跌。H股保险板块跟随指数加速跳水，主要公司几乎跌幅都超过5%，估值吊车尾中国太平加速下跌8.32%。A股跌幅相对较小，中国人寿A逆市上涨。中国人寿A年线已上涨7.44%，又回到了今年最高位附近，而中国人寿港股则继续下跌，H/A溢价率已经达到-71.19%。这不得不让人又思考那个老问题，从基本面看，可能很多人和我一样并不认为中国人寿是最好的保险股，但是由于其实际流通盘较小，往往更容易走出独立行情。长期价值派如果投资保险股可能不会选择中国人寿A，而短期市场派更喜欢中国人寿A。本周板块内涨幅最大的个股是中国人寿A，周涨幅2.43%。

PEV估值方面，本周AH两市整体继续下探。港股还在加速。

PB说明：上表中的PB采用季报净资产数据（六家都已是2022年中报）和每周汇率数据，雪球等软件中PB并未采用每周汇率，而是半年末、年末，所以平安/国寿/新华/太保的港股PB可能与软件中不同。

↑关注***回复关键词“PEV”，可查看过去10年保险板块PEV估值走势图。↑

AH两市主要保险股分红情况统计表

目前中国平安港股已经除半年报分红权。A股还含权。

上表中对应当前股价时采取动态股息率，即平安和友邦的分红按照2021年下半年+2022年上半年计算。

PS：

1、友邦保险、中国平安每年两次分红，其他各家暂时是每年一次分红。

2、港股的除净，意思等同于A股的除权。多数A股公司的除权和派息在同一天（或者很近）。多数港股公司除净到派息要间隔1个月左右。

3、关于股息率上表中均为税前股息率。A股目前是差额红利税，持股超过一年免税（交税的不好意思自称长线价投），持有1个月至1年税率为10%，持有不到1个月税率20%。H股红利税为10%，沪港通渠道购买H股红利税为20%。

中国10年期国债收益率

2022半年报点评：

主要头部险企的2022年中报已披露完毕，下面是我的观察点评文章：

中国平安2022半年报点评：雕栏玉砌应犹在，只是绿水青山网页链接

友邦保险2022半年报点评：在台风中走下神坛

中国人寿2022半年报点评：保持战略定力，逆市提高股基投资比例网页链接

中国人保2022半年报简评网页链接

中国太保2022半年报点评：在阴霾里逐光而行网页链接

中国太平2022半年报点评：重回跌势，未能延续复苏态势网页链接

新华保险2022半年报点评：新业务价值惨淡，权益投资占比历史新高网页链接

观察疫后第三年的保险行业，2022半年报数据横向对比：网页链接

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本周的观察和思考：

友邦保险第25周回购，刷新单周回购股份记录

友邦保险2021年报公布了百亿美元回购计划，从2022年3月21日开始截止7月25日连续19周进行回购。应该是按照要求，提前半年报（8月25日）一个月暂停回购。中报结束后第二天8月26日，友邦保险重启连续回购。

本周港股开盘5天，回购了5天。周回购1335.5万股，占总股本0.1119%。伴随股价下跌，同样回购金融可以回购更多的股份，本周回购股份额度再创单周回购新高。

最近一次注销是8月8日，注销7月回购的31212600股。按照前几次的日期来看，每月10日后注销上个月回购的股份。

目前累计回购股份约2.26亿股，约占总股本1.88%。已注销约1.637亿股。友邦保险目前总股本11934814008股。

PS:友邦在2021年报中披露，明确会根据回购当时的市场和地缘政Z状况，进行上限百亿美元的回购。如果按照目前的股价、汇率和每日回购1.5亿港币来计算，百亿美元回购计划可以回购783亿港币，连续回购522天，去掉休市时间可以连续回购2年左右，最终占总股本7.83%，全部注销后每股内在价值能提升8.5%……（当然最终百亿美元可能只是上限）

新华保险拟出售“天然气”管道公司

9月26日晚，新华保险发布公告称，拟向国家管网集团出售新华保险持有的全部联合管道公司约3.46%股权，股权转让对价预计约为90.70亿元。根据披露，此次股权转让可让新华保险获利约5.7亿元，股权转让所得款项拟用于为新华保险未来投资提供资金。

此次拟出售的联合管道公司成立于2015年，注册资本为800亿元，主要管辖西气东输天然气系统、中俄东线、乌兰线、忠武线等管道。截至公告日，新华保险持有联合管道公司约3.46%股权，国家管网集团持有联合管道公司约96.54%股权。

今年5月，雅戈尔发布公告称，计划以33.6亿元的价格，出让其持有的联合管道公司1.32%股权，受让方为国家管网集团。根据当时公告，国家管网集团当时持有联合管道公司72.26%股权，联合管道公司的其他股东还包括全国社会保障基金理事会、泰康人寿保险有限责任公司、宝山钢铁股份有限公司、中意人寿保险有限公司等。但新华保险在此次公告中明确指出，国家管网集团持有联合管道公司约96.54%股权。