海天味业中炬高新千禾味业调味品哪家最好

海天味业(603288)：每股净资产 5.37元，每股净利润 1.58元，历史净利润年均增长 20.57%，预估未来三年净利润年均增长 12.19%，更多数据见：海天味业603288核心经营数据

海天味业的当前股价 80.2元，市盈率 56.05，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 -62.06%；20倍PE，预期收益率 -49.42%；25倍PE，预期收益率 -36.77%；30倍PE，预期收益率 -24.13%。

民以食为天，我国14亿人口，按正常的饮食，一天就要消耗70万吨粮、9.8万吨油、192万吨菜和23万吨肉。一年下来，简直是个天文数字：

这也是为什么食品行业容易出长牛的原因，那是14亿人的刚需。

我国食品加工行业众多，A股上市的公司总共78家：

这些公司，哪家最有发展前景呢？

今天，我们一起看一下调味品发酵行业的三家公司：海天味业、中炬高新和千禾味业。

本文主要包括5个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力和目前估值，看完，希望能加深你对这些公司的理解。

说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的年报。

1、盈利能力

1）主营业务及占比

三家公司，主要产品都是家用调味品，包括酱油、食醋等。毛利率整体还不错。

2）营收及归母净利润

营收，海天味业最高，其次是中炬高新，千禾味业第三。

归母净利润，海天味业遥遥领先，其次是中炬高新，千禾味业第三。

扣非净利润，海天味业遥遥领先，其次是中炬高新，千禾味业第三。

3）毛利率

毛利率，千禾味业最高，其次是海天味业，中炬高新第三。

4）净利率

净利率，海天味业最高，其次是中炬高新，千禾味业第三。

5）经营活动现金流净额

经营活动现金流，海天味业遥遥领先，其次是中炬高新，千禾味业第三。

6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力，中炬高新最强，其次是千禾味业，海天味业第三。

2、运营能力

1）总资产周转率

总资产周转率，海天味业最高，其次是中炬高新，千禾味业第三。

2）存货及存货周转率

存货，海天味业最高，其次是中炬高新，千禾味业最低。

存货占营收的比例，中炬高新最高，其次是千禾味业，海天味业最低。

存货周转率，海天味业最高，其次是千禾味业，中炬高新第三。

3）应收账款及应收账款周转率

应收账款，这三家都不高，千禾味业最高，其次是海天味业，中炬高新最低。

应收账款占营收的比例，这三家整体不高，千禾味业最高，其次是中炬高新，海天味业最低。

应收账款周转率，海天味业最高，其次是中炬高新，千禾味业第三。

4）合同负债及占比

合同负债，差异较大，海天味业最高，其次是中炬高新，千禾味业第三。

合同负债占营收的比例，海天味业遥遥领先，长期维持在40%左右；其次是中炬高新，千禾味业第三。相比而言，海天的产品，还是最受欢迎的。

5）固定资产占比

固定资产占总资产的比例，千禾味业最高，长期维持在30%左右；其次是中炬高新，海天味业最低。

3、偿债能力

1）资产负债率

资产负债率，这三家整体不高，中炬高新最高，其次是海天味业，千禾味业最低。

2）有息负债

有息负债，中炬高新最高，其次是海天味业，千禾味业最低。

3）现金余额

现金余额，海天味业遥遥领先，其次是中炬高新，千禾味业最低。

4）有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例，中炬高新最高，其次是千禾味业，海天味业最低。

5）资本支出及占比

资本支出，海天味业最高，其次是中炬高新，千禾味业最低。

资本支出占归母净利润的比例，差异较大，千禾味业最高，长期维持在60%以上；其次是中炬高新，海天味业最低。相比而言，海天味业确实是一门好生意。

4、成长能力

1）营收增长率

营收增速，千禾味业最快，其次是海天味业，中炬高新第三。

2）净利润增速

净利润增速，千禾味业最快，其次是中炬高新，海天味业第三。

3）销售费用占比

销售费用占营业总收入的比例，千禾味业最高，其次是中炬高新，海天味业最低。

4）研发投入及占比

研发投入，海天味业最高，其次是中炬高新，千禾味业最低。

研发投入占营收的比例，海天味业最高，其次是中炬高新，千禾味业最低。

5）净资产收益率

净资产收益率，海天味业最高，其次是中炬高新，千禾味业第三。

6）机构盈利预测

这几家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：

按机构的预测，千禾味业增速最快，中炬高新增速最慢。

5、目前估值

1）滚动市盈率

目前海天味业的滚动市盈率为50.39，处于10年来56.26的分位值：

目前中炬高新的滚动市盈率为34.03，处于10年来18.28的分位值：

目前千禾味业的滚动市盈率为63.11，处于6年来53.77的分位值：

2）市净率

目前天味业的市净率为13.44，处于8年来42.57的分位值：

目前中炬高新的市净率为6.72，处于10年来61.09的分位值：

目前千禾味业的市净率为7.96，处于6年来70.97的分位值：

6、总结

通过以上对比分析，这几家公司整体能力如下图所示：

可以看出：

1）盈利能力，整体而言，海天味业>中炬高新>千禾味业

2）运营能力，整体而言，海天味业>千禾味业>中炬高新

3）偿债能力，整体而言，千禾味业>海天味业>中炬高新

4）成长能力，整体而言，中炬高新>千禾味业>海天味业

5）目前估值，所处分位，千禾味业>中炬高新>海天味业

这几家公司目前的净利润和市值对比如下：

看完以上对比分析，你认为谁最有投资价值呢？

以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。

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作者：闻道践行
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