中国平安(601318)：每股净资产 45.89元，每股净利润 5.77元，历史净利润年均增长 17.46%，预估未来三年净利润年均增长 13.61%，更多数据见：中国平安601318核心经营数据 中国平安的当前股价 46.9元，市盈率 8.89，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 170.61%；20倍PE，预期收益率 260.81%；25倍PE，预期收益率 351.02%；30倍PE，预期收益率 441.22%。 中国平安(601318)：每股净资产 45.89元，每股净利润 5.77元，历史净利润年均增长 17.46%，预估未来三年净利润年均增长 13.61%，更多数据见：中国平安601318核心经营数据 中国平安的当前股价 46.9元，市盈率 8.89，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 170.61%；20倍PE，预期收益率 260.81%；25倍PE，预期收益率 351.02%；30倍PE，预期收益率 441.22%。 中国平安(601318)：每股净资产 45.89元，每股净利润 5.77元，历史净利润年均增长 17.46%，预估未来三年净利润年均增长 13.61%，更多数据见：中国平安601318核心经营数据 中国平安的当前股价 46.9元，市盈率 8.89，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 170.61%；20倍PE，预期收益率 260.81%；25倍PE，预期收益率 351.02%；30倍PE，预期收益率 441.22%。 跟其他公司的三季报一样，Q3季度报告分析的重点不在于深度或全面，一个季度的经营其实改变不了太多的现实，但作为一个定时报告，我们还是应该按照此前深度跟踪过程中归纳的核心关注点，进行简单的梳理。 先来回顾中国平安这家公司都有哪些重要的观察点。 保险是一个绝对的杠杆型生意，首要关注的是且永远是公司的风险管理； 外部环境，尤其是疫情管控对线下业务的开展的影响，以及行业需求低迷； 内部环境，尤其是公司本身的寿险改革情况 一、公司的风险管理 简单理解， 实际资本本质上是公司的调整后的净资产； 核心资本是更严格条件约束下的净资产； 最低资本，可能发生的损失会有多大。 目前公司的偿付能力充足率均远高于监管要求。 二、外部经营环境 半年报中归纳过： 保险公司的运营模式，一般都是两条腿走路。 一方面通过合理的定价将保险卖给客户，赚取保费。如果保险赔付加获取保单的成本（费用）低于保费的话，承保端就算盈利了，这是第一条腿； 另一方面，保险公司从卖保险到遭遇保险事故进行赔付之间是存在时间差的，因此保险公司为了利用这个时间差，将保费拿到资本市场去投资，赚取额外的投资收益，这也就是第二条腿。 实战回顾： 11月21号打板毅昌科技收获50%，11月24号打板安奈儿收获77%，11月29号打板永顺泰收获33.1%，跟着节奏的朋友都是大肉，不服的来验证！通过这一周的复盘，我从98只龙头中，挑选到具有翻蓓潜力的妖股，该妖股特征如下： 1、连续3年营收与净利润稳定增长，稳定的护城河，核心技术 2、主力与机构底部吸筹震荡，筹码形成单峰 3、流通盘小于40亿，没有被爆炒 4、目前游资已经介入，已经突破底部一年的震荡平台，下周一是绝佳的入场时机，短期预计105%。为了让更多的粉丝能够收获到这份机会，具体详情“伀丨~众~丨呺”寻找到{财女作手}打出“学习”，市场就是这样没有足够的主观意识，很难把握到，那么这个时候学习和提升都是不可缺少的 首先，看保费。国内疫情多点散发，需求收缩、供给冲击、预期转弱的“三重压力”持续显现，居民消费恢复仍面临诸多挑战，对公司长期保障型保险业务仍有一定影响。翻译成人话就是，人们生活苦难了，保费不好卖了。 其次，看投资收益。2022年第三季度，国际环境依然错综复杂，全球资本市场延续震荡态势，也就是说，投资也不好做了。 截至2022年9月30日，本公司保险资金投资组合规模超4.29万亿元，较年初增长9.6%。前三季度中国平安保险资金投资组合投资收益受资本市场波动影响，有所承压。年化净投资收益率为4.2%，年化总投资收益率为2.7%。 三、内部经营业务 老规矩，重点看占大头的寿险及财险。 寿险及健康险业务 新业务价值＝新业务保费*价值率 通俗理解，新业务保费即寿险及健康险业务的营业收入，新业务价值即营业利润，新业务价值率(%)即利润率。 截止22Q3： 无论是新业务保费，还是新业务价值率，目前都没有看到明显的拐点，基本与半年报的数据持平。 代理人数量也还在下滑，从21年年报至今，代理人数变化为：60 → 53 → 51.9 → 48.8人。 代理人数、保费、价值率触底是平安寿险经营的拐点指标，目前仍旧路漫漫。 财产保险业务 前三季度公司原保险保费收入2220亿元，同比增长11.4%，整体综合成本率同比上升0.6个百分点至97.9%。财险的营运利润=承保利润+投资收益，营运利润104亿元，同比-21.3%。 同半年报相比，财险的业绩似乎有触底的迹象，但仍需要更多季度的数据来确认这一判断。 同半年报，受新冠肺炎疫情影响，保证保险业务赔款支出上升，造成整体综合成本率呈现短期波动。97.9%的成本率也已经不错了。 四、公司交流纪要 1、当前公司无法给予2022年和2023年NBV（新业务价值）指引，预计公司2022年NBV降幅在15%~20%，2023年可实现个位数正增长。 2、代理人队伍绝对数量仍有小幅下行压力。 3、剩余边际预计仍有下降趋势。 4、NBV的复苏需要全面考量队伍数量、结构、产能。当前新银保渠道和社区网格化队伍招募情况良好。 5、平安并非纯寿险公司，作为综合性金控平台，公司持续深耕医疗健康和金融科技领域，生态圈护城河在于好医生、方正医疗资源等。（公司在多个渠道反复强调今年在医疗健康领域的布局） 五、估值 维持半年报估值模型表不变。设定10%的中性仓位上限。 可参考信息：（1）公司公告完成回购，回购均价为48.74 元/股。（2）除去债务以后当下账面的资产，每股净资产约45.83元/股。 $中国平安(SH601318)$ $招商银行(SH600036)$ $中国武夷(SZ000797)$ 作者：云霞路原文链接：https://xueqiu.com/5668970036/236912265 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 中国平安一家极具增长的保险龙头极具价值潜力 喜欢 (0)or分享 (0)
