海融科技(300915)：每股净资产 16.02元，每股净利润 1.25元，历史净利润年均增长 27.9%，预估未来三年净利润年均增长 25.81%，更多数据见：海融科技300915核心经营数据 海融科技的当前股价 45.16元，市盈率 41.73，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -17.32%；20倍PE，预期收益率 10.24%；25倍PE，预期收益率 37.8%；30倍PE，预期收益率 65.36%。 每天能拿到很多一手纪要，每天会在雪球上发5篇，一起分享。要了解更多纪要的朋友，可以关注下：思变行研 点击蓝字，关注我 概况介绍： 前3季度18%的收入增长，60%的增量新渠道新客户的拓展，存量客户的增长比较有限。10月份/11月份生产平稳，受疫情影响增长不是很明显，但是全年市场布局拓展还能保持不下滑。三四季度部分区域收到封控原因，发货等受到影响。 未来展望： 烘焙行业还是发展的大赛道 供应链升级产品结构性替代都有机会 看疫情的边际改善 Q：产品分渠道的收入占比? A：结构上是B端的，主要为大客户服务，下游还是以烘焙门店、蛋糕店为主。工业类客户也是今年逐步开发布局，目前在我们产品中的占比还是比较小。 Q：境外收入占比20%，今年境内外增长分别贡献多少？ A：海外20%左右增长，未来海外业务增长弹性更好，因为空白点更多，eg印度工厂，需求旺盛，目前产能供不应求，有计划扩产，预计印度明年上半年产能扩产落地。 Q：国内外原材料情况？ A：海外印度市场原材料本土采购，涨价很严重，对当地毛利率影响更大。原材料策略一直在说今年3月份提价以来，基于现货价格1-3个月滚动，特别是棕榈油价格也是接近50%的回落幅度，明年一月份再看有没有空间，判断后面还是会有继续下行的空间，会根据产品策略结构性锁价。 今年上半年原材料价格快速上行的情况小，成本端不能进入到稳定的区间，安全边际还是有一定的风险。但是明年没有这个问题。 Q：分产品定价情况？ A：非清华非氮产品毛利率定价差不多，但预计未来随着规模的提升，毛利率会一直提升。 Q：产能&客户拓展规划？ A：1. 整体产能的规划，未来两年奶油新增8w吨、果酱1.2w吨，冷冻烘焙1w吨 2. 未来两年拓展餐饮客户 Q：未来客户选择类型的考虑？ A：现有的客户包括coco和快乐柠檬，产品线很多，根据客户需求做开发，eg巴旦木奶。 $海融科技 45.50 (+4.74%) (SZ300915) END 想要获取海量投研信息？ 想要了解事件背后的逻辑、最硬核的投研逻辑？ 独家的一手信息，独立的行业思考。 更多最新信息请关注思变行研 注意：以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，请勿跟风买卖！如造成不便，请联系后台删除。 作者：思变投研原文链接：https://xueqiu.com/4216156670/237013655 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 纪要 |海融科技 喜欢 (0)or分享 (0)
