通策医疗(600763)：每股净资产 10.3元，每股净利润 2.19元，历史净利润年均增长 27.37%，预估未来三年净利润年均增长 15.66%，更多数据见：通策医疗600763核心经营数据 通策医疗的当前股价 152.31元，市盈率 81.68，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -66.63%；20倍PE，预期收益率 -55.51%；25倍PE，预期收益率 -44.38%；30倍PE，预期收益率 -33.26%。 谈并购： 共同价值观上的优势互补 双方的合作在多年前已有了火花。 吕建明提到，在2019年，自己与和仁科技实控人杨一兵因业务往来而熟识，“我们曾一同参观梅奥诊所（Mayoclinic）的信息系统，在交流的过程中发现彼此对医疗信息化、数字化建设方面的理念非常相同，可以说我们在业务上的理念与价值观是一致的。” “和仁科技是一家‘健康’的公司，账上现金充足，业务成熟，资产质量高，而通策医疗是有能力去帮助他激活一些潜在业务的，这意味着和仁科技未来在通策医疗的协同下存在成倍增长的可能性。”谈及这单并购，吕建明称，“和仁科技在二级市场的价格是被低估的。我们最终达成这次协议，大概只用了一周左右的时间。” 致力于建设一流大型公众医疗集团的通策医疗，要向医疗服务专科领域进行的高精尖发展，自然离不开医疗信息化领域的布局。未来，和仁科技打造的整体数字化解决方案也将在通策医疗紫金港医院与滨江的“未来医院”等实施。 在吕建明看来，此次双方的合作不仅是资本收购的行为，更是在共同价值观基础上的一次优势互补的合作。对标梅奥诊所耗资15亿美元构建自己的统一的电子病理系统，通策医疗和和仁科技整合以后也可以大大提高公司的专业能力，为客户和企业创造更高的价值。 谈规划： 打造多专科医疗平台 此次收购方案一出，也让不少公司的投资者心生疑惑，通策医疗的口腔生意是否动摇了？ “收购完成后，我们考虑逐步将现在培养的除口腔以外的其他专科，都剥离到和仁科技，将和仁科技打造成多专科医疗集团，”吕建明说道，“通策医疗会更纯粹，持续专注在口腔领域，顺应发展的趋势，依旧靠自己的内生力量，走自己的节奏。” 在通策医疗的规划中，未来和仁科技将进入“数字化医院建设一体化解决方案”的科技板块+“眼耳鼻喉等专科医疗服务”的医院板块的双主业运营模式。 剥离口腔以外的业务到和仁科技，其实不无道理。2022年一季度末，和仁科技货币资金2.85亿元，交易性金融资产（理财）2.61亿元。现金流健康，业务经验丰富的和仁科技，对通策医疗来说无疑是一个非常好的延伸平台。 十几年专注在口腔医疗上，让吕建明引以为傲的是通策医疗一直稳定在20%-30%之间的净资产收益率，持续为公司股东创造着价值，而更大的潜在市场也向公司敞开大门，“我们现在在浙江地区最强，但还需要进一步扩大市场份额，在浙江要形成1万张牙椅的规模，平均6000人有一张牙椅。” 通策医疗留给资本市场的形象是规行矩步，上市15年来未通过资本市场平台募集过资金，但现金流一直充裕。 “口腔市场还是蓝海，理论上应该容忍一定低利润情况下的高扩张，尽快拿下增量市场。但现在的通策医疗已然是资本市场的焦点，公司一旦有资本动作就好像‘大象跳舞’，”吕建明直言，明星企业的光环让公司的一举一动都受到束缚，“以第二平台运用资本市场的资源配置功能，进取创新，帮助通策医疗把医疗服务产业做大的同时，也能让公司自身回避一定的风险。” 谈远景： 向医学高峰攀登 如今，吕建明掌舵的通策医疗，不仅是国内首家以医疗服务为主业的主板上市公司，更是中国最大的口腔医疗机构之一，麾下共有60家已营业口腔医疗机构。 深耕浙江大本营，公司正欲把杭州打造成医教研一体的通策医疗口腔根据地。眼下，通策医疗位于杭州的紫金港医院建设如火如荼，公司在此重点布局了头面部医学中心，也是国内首个提出整合头面部学科的医院。 “我国的公立医疗体系中，将耳鼻喉口腔等学科细分，又把颌面外科、头颈外科加入了没有综合医疗平台支撑的口腔科。科室分开导致了医疗资源被切块，还有误诊率高的风险。”吕建明谈到自己的思考，整合医疗一定是一个趋势，而通策医疗要做的，是将头颈以上部分组成一个大科、大医院，集中解决头面部的问题。 吕建明透露，上世界80年代，海德堡大学已经开始整合头面部学科，紫金港医院的头面部医学中心建设结构就将参照海德堡大学，以麻醉科为中心管理病房，将客户的安全放在第一位，同时，引入国内顶尖的医生，并且医护人员将有三分之一来自优秀的国际团队。 通策医疗对于做好临床、教学、科研一体化，已然充满了信心，在吕建明不时流露出对医院发展趋势、数字化医疗变革及医院管理先进模式的思考中，更显现出其对企业的期许——有使命感、将医学精神和科学精神完美结合。或许在未来，通策医疗想要做的，还有对医疗行业架构的深刻改变。 “今天的医疗服务越来越高科技化、越来越复杂，如何让医学精神永恒不变？我们需要调动一切资源，动用一切技术的、社会的、金融的手段，去实现解决患者真实问题的理想。通策医疗今天有了和仁科技，也许还会有更多延伸的平台，但总有一天，我们将在医学的高峰会聚。”吕建明如是说道。 标注：转自《证券日报之声》。 $通策医疗(SH600763)$ $和仁科技(SZ300550)$ 作者：唐哲先生原文链接：https://xueqiu.com/7914753699/237519083 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 因为了解所以相信因为相信所以坚持致通策医疗致吕总 喜欢 (0)or分享 (0)
