昨晚索菲亚公告了2018年的业绩预告，结果很不如人意，营收增长18.66%，净利润只增长了4.195。 这种营收和净利润增长率双降的情况是索菲亚一家，还是整个定制家具行业都如此？ 横向对比欧派和尚品来看，是整个定制家具行业都出现了营收和净利润的增速双降。 欧派家居认为，2018年定制家居行业迎来渠道变革、行业整合、客流迁移等多种挑战。 2018年，定制家居行业迎来渠道变革，行业整合、客流迁移等多种挑战， 公司顺应市场变化，深挖整装、精装市场，全方位推进渠道变革;以终端盈利为 目的，推进经销商管理改革，给经销商减压降负，强根铸基;以客户需求为导向， 推进套餐及产品体系改革，以适应不同渠道客户要求。同时，在公司内部积极开 展供应链精细化管理、生产工艺创新变革、人才体系精英培养等工作，削减成本， 挖掘企业盈利能力。 尚品宅配也在加强自身IT技术和O2O营销优势的同时布局整装市场。 (1)公司继续开展基于AI方向的新一代软件技术研发和产品研发，进一步提升公司的核心竞争力;(2)公司不断推出定制家具新产品和大家居配套新品，打造更多新中产生活方式之首选产品;(3)公司持续发力加盟店铺 的拓展和努力提升直营店效益，实现了加盟渠道的快速扩张和直营业绩的稳定增长;(4) 公司持续创新O2O营销模式，打造千万级短视频矩阵，深化平台运营能力，打造互动生 态圈，以此提升品牌曝光度和提升经营业绩;(5)公司有序开展三地自营整装业务， 快速推进Homkoo整装云全国布局，并赋能整装云会员——家装公司，为公司在产业互联 网时代快速发展奠定良好的基础; 索菲亚除了橱柜开始扭亏为盈外，没有看到其他的有用表述。 (1)索菲亚定制家具:报告期索菲亚定制家具(含OEM家具家品)的收入 为63.94亿元，同比增长17.44%，专卖店数量已超过2,600家(不含超市店)。一 方面，报告期内公司继续加密一、二线城市销售网点，拓展四、五、六线城市的 销售网点;另一方面，受益于客单价的持续增长，同店仍保持稳定的增速。此外， 大宗用户业务发展较快，为公司收入增长助力。 (2)司米橱柜:报告期司米橱柜的收入为7.21亿元，同比增长21.18%，司米 专卖店近822家。随着收入的增长和经营管理的改善，司米橱柜在本报告期已实 现扭亏为盈。 定制橱柜和木门是公司全屋定制的重要组成部分。随着更多专卖店的开业和 收入规模的扩大，司米橱柜及木门将会成为公司未来营收的新增长点之一，公司 “大家居”战略首见成效。 2017年有多个定制品牌上市，上市后加大了渠道拓展和产能投放，终端门店的竞争加大。另外，不断有跨行业的公司进入定制行业，造成一定的分流。这也是2018年公司净利润增速下降比营收增速快的关键。 下面再细拆到单个季度来看这种变化。 索菲亚在半年报时表示，公司二季度同比降价，2018年上半年有约500家门店在翻新，而且2017年新增店数少于其他主要品牌。二季度降价后，三季度的营收增速有所回升；但依然难改四季度营收增速继续下滑的结果。从四季度净利润增速大幅下滑的情况，可以推测公司四季度应该大幅增加了营销费用，这也正是行业竞争加剧的表现。 同步欧派和尚品的单季度营收和净利润的增速变化，也可以进一步看出定制家具行业的竞争势态。 2019年，从行业成本角度，有涨价需求。但业内竞争，不可避免地“价格战”，只希望这种“价格战”不失理性。 2018年11月10日，玛格全屋定制发布《玛格家居关于产品价格调整的公告》，自2018年12月1日起，对玛格产品结算价格进行调整。 2018年11月20日，欧派集团发布《欧派集团关于2019年价格调整的通知》，自2019年1月1日起，适当调高产品的标准售价。 据向厂家了解，以上涨价通知有的是没有盖章的，可能存在虚张声势，有些“涨价通知”并非是公司总部发出，可能是部分区域的代理商发出，制造恐慌的气氛，从而达到让消费者购买的目的。 附：索菲亚(002572)：每股净资产 5.13元，每股净利润 0.98元，历史净利润年均增长 50.65%，预估未来三年净利润年均增长 17.29%，更多数据见：索菲亚002572核心经营数据 索菲亚的当前股价 17.4元，市盈率 15.71，未来三年的估值假设和预期收益率如下： 15倍PE，预期收益率 36.32%；20倍PE，预期收益率 81.76%；25倍PE，预期收益率 127.2%；30倍PE，预期收益率 172.63%。 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 【定制家具】索菲亚的业绩预告及行业变动浅析 喜欢 (0)or分享 (0)
