东阿阿胶000423 公司主要从事阿胶及阿胶系列产品的研发、生产和销售业务，是中国最大的阿胶企业，是阿胶行业标准的制定者。公司所处的医药保健行业是典型的弱周期行业，随着人们收入水平的增加、人口结构的变化、政府政策的支持以及人们医疗保健意识的增强，医疗保健行业的需求将不断增长。 公司主要产品阿胶，与人参、鹿茸并称“滋补三宝”，是传承3000多年的滋补类名贵中药材。（1）阿胶被最早的医药经典《神农本草经》列为滋补上品，《本草纲目》称其为补血圣药，目前阿胶已成为OTC规模最大单品，列滋补养生第一品牌；（2）复方阿胶浆，来源于明代经典名方“两仪膏”，是中药独家品种，气血双补，37年品质保障，在气血双补市场上遥遥领先；（3）桃花姬阿胶糕，作为阿胶糕品类的领导品牌，定位“吃出来的美丽”，已成为山东伴手礼，且被市场评为深受顾客喜爱的“高端养颜零食”。 2016年年报摘要 2016年实现营业收入63.17亿元，同比增长15.92%；归属上市公司的净利润为18.52亿元，同比增长14%；扣非后归属上市公司的净利润为17.39亿元，同比增长16.17%。 营销：围绕阿胶、复方阿胶浆、桃花姬三大产品，全产业链、全过程溯源，感知质量、剂型方便化，文化体验营销和价值回归三大工程，进一步确立了东阿阿胶的行业领导地位和品牌定位。阿胶聚焦两大平台，实施熬胶平台和体验工厂升级；复方阿胶浆转向气血双补，开创广普保健；桃花姬聚焦白领女性，培育持续性消费。 原料：公司坚持“把毛驴当药材养”，实行“毛驴活体循环开发”，与精准扶贫相结合，做大做强毛驴产业。充分利用社会资源，加大活驴掌控和驴皮采购力度，积极加强全球原料资源掌控。建立两个百万头毛驴基地，创新规模化养殖合作模式，掌控国内主要毛驴交易市场，控制上游产业关键环节。 公司资产负债率比较低，存货大增，主要是生产用原料等储备增加。 经营现金流良好。 价值成长投资分析 公司2005年来的历史业绩增长率：18.93%，净利增长率: 29.3%，未来三年预估增长率: 17.21 %（17E:18.09%, 18E:16.82%, 19E:16.74%）。 当前股价：60.3，动态市盈率PE: 21.33，合理估值PE: 25，未来三年预期收益率: 88.73%。 最新估值可参见：http://xianjinliu.ainoob.cn/xjl/000423.html ——现金刘 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 2016年年报：东阿阿胶000423 – 价值成长股 喜欢 (0)or分享 (0)
