招商银行(600036)：每股净资产 22.3元，每股净利润 3.13元，历史净利润年均增长 26.51%，预估未来三年净利润年均增长 14.28%，更多数据见：招商银行600036核心经营数据 招商银行的当前股价 31.63元，市盈率 8.82，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 121.54%；20倍PE，预期收益率 195.38%；25倍PE，预期收益率 269.23%；30倍PE，预期收益率 343.07%。 中信银行(601998)：每股净资产 8.84元，每股净利润 0.88元，历史净利润年均增长 22.6%，预估未来三年净利润年均增长 8.22%，更多数据见：中信银行601998核心经营数据 中信银行的当前股价 5.29元，市盈率 5.34，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 216.26%；20倍PE，预期收益率 321.68%；25倍PE，预期收益率 427.1%；30倍PE，预期收益率 532.51%。 【年报】进入1月下旬，上市公司陆续发布业绩快报。大型股份制银行之一的中信银行在2020年实现收入和利润双增长。 中信银行快报显示，2020年实现营业收入1947.31亿元， 比上年增长3.81%；利润总额578.57亿元，比上年增长2.32%；归属于中信银行股东的净利润489.8亿元，比上年增长2.01%。 收入增长，很多上市银行去年都能做到，净利润增长，尤其是大型商业银行，不是每家都能做到。中信银行去年净利润只有2个百分点，比2019年的大约8%净利润增长率要少6个百分点。 中信银行上市后，曾经在2016年遇到过净利润只有0.11%增长的窘境，如果考虑到2020年前三季度，中信银行净利润同比下滑10.1%，全年净利润下滑应该是大概率事情。 截至2020年末，中信银行不良贷款率1.64%，比上年末下降0.01个百分点。中信银行拨备覆盖率171.68%，比上年末下降3.57个百分点。拨备覆盖率的变化，事实上也调剂了中信银行的利润表现。 由于银行计提不良贷款拨备，会直接记入损益表冲减当期利润，因此拨备对银行业绩有直接影响。当不良贷款率上升时，计提拨备也会随之上升，银行利润就会下降，相反，不良贷款率下降则会减轻银行计提拨备的压力，对利润就会有积极贡献。因此，银行也就可能通过改变计提拨备的标准来调节利润。 不烦看看另一家大型全国商业银行招商银行，其业绩快报显示，2020年不良贷款率1.07%，较上年末下降0.09个百分点；不良贷款拨备覆盖率437.68%，较上年末增加10.9个百分点。 招行不良率明显优于中信银行，拨备率也大大超过中信银行。去年招行实现净利润973亿元，同比增长4.82%。拨备率明显过高，招行实际上也“藏着”利润。 中信不良率基本没变，如果拨备率也保持不变，则净利润必然也有变化。如果再向招行学习，保持较高的拨备率，则中信银行利润恐怕会更难看了。 这也是在资本市场上，招行可以得到超过13倍市盈率估值，而中信银行市盈率却不到6倍；双方估值差距较大的重要原因。截至1月24日，招行市值为13024亿元，中信银行市值为2486亿元。 作者：野火财经原文链接：https://xueqiu.com/3960595612/169725108 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 调低拨备率的中信银行去年净利增长2% 喜欢 (0)or分享 (0)
