荣盛发展(002146):每股净资产 8.44元,每股净利润 1.74元,历史净利润年均增长 36.64%,预估未来三年净利润年均增长 21.14%,更多数据见:荣盛发展002146核心经营数据 荣盛发展的当前股价 7.84元,市盈率 3.91,未来三年的估值假设和预期收益率如下:15倍PE,预期收益率 491.82%;20倍PE,预期收益率 689.09%;25倍PE,预期收益率 886.36%;30倍PE,预期收益率 1083.63%。 本文写在荣盛发展大跌后又继续下跌之时,以前看巴菲特的书,羡慕巴菲特能买到2-3倍pe的股票,但现在2-3倍pe的股票摆在眼前,确被很多人喷成了shi,当然,这些人能找出无数的利空,但我要说的是,当初巴菲特买到便宜股票的时候,一定也会有各种各样的利空存在,大家不要觉得在美国有那么一只特别好的股票,有特别低估的股票摆在那里没人碰,然后巴菲特慧眼重仓,这是不可能的。 所以,危机是即有危有存在机的。我说一下我看好荣盛的逻辑 一,中国不可能让房地产行业倒下,甚至负增长可能都不敢! 毫不夸张的说,中国房地产崩了,中国经济也就崩了,房地产行业绑架了中国经济! 所以,当前国家调控的是房地产火热,而不是打压,国家的目的是让房地产缓慢增长,让时间来化解高房价的泡沫,这个目的国家能否达到?一定能,也必须能! 这就是房地产行业的未来,缓慢增长,但肯定会增长,所以,投资房地产,不是赚成长的钱,而是赚估值回归的钱。 二,行业会两极分化,强者会越来越强,小房企会越来越难。 上市房企相比于全国房企,都是最优秀的一批,都是最可能笑到最后的一批,所以,我不仅买了荣盛,还有万科,保利,金地,绿地等。 三,说一下荣盛发展吸引我的地方 1,从规模,品牌等方面看,荣盛至少能在上市房企里排到第二梯队,放眼全国,也是金字塔尖的房企 2,并不是一味的扩张,财务比较稳健,去年发布的3道红线,踩中2个,但经过财务方法变更后,我预计资产负债率红线应该能去除,只剩1根红线。 有人可能会说,踩一根红线也是红线啊,但问题是逆水行舟,不进反退,想要发展,和踩红线是矛盾的,鱼和熊掌不可兼得啊。 也有人会说荣盛的融资利率太高,但问题是对于私人房企来说,想低利率融资,是件非常困难的事情,难道因为融不到低成本的钱,就不发展了?所以,在能确保安全运营的情况下,高成本融资这事无可厚非。 3,当前市净率0.61,荣盛的净资产里有一大部分是存货,也就是未完成的工程,这些工程以6折转手,应该很容易有人接手,所以这个价格买入即便是即可破产,清算下来,都是不亏钱的 4,股息率高 当前股息率高是共识,但很多人会说未来,荣盛发展无法发展时,就没有这么高的股息率了。 当然,这种可能性也是有的,这样判断的话,就不要买荣盛了。 但我的判断前面说了,房地产行业会缓慢发展,荣盛又属于比较好的房企,所以,未来巨大增长可能不现实,但净利润缓慢增长还是可期的,那么高股息率就是可期的。 5,荣万家香港上市,这在我看来是利好,但现在股市对于房地产行业是过街老鼠一般,所以视而不见。 为什么我说是利好?荣盛的物业香港上市,融到了钱,第一个利好就是不用荣盛在出钱支持物业了,第二个利好是物业有钱了,服务会更好,反过来会增加荣盛的品牌价值,现在包括万科在内的很多房企都在搞物业,就是这个道理 四,总结一下我投资荣盛的逻辑,当前是以一个破产清算的价格买入,只要未来不破产,那么就是赚了,至于什么时候市场能价值回归,我也不知道,只能交给时间。 我主张分散投资,当前荣盛的仓位不到10%,当前被套15%左右,未来,越跌会越买,涨了还可能做波段减仓 五,写了这么多,最后说一句,尽量不要全仓一只股票,当前荣盛价格如此之低,也不是天上掉馅饼,价格如此之低肯定是有如此之低的道理和顾虑存在,投资就是如此,能否赚钱在于你对未来的判断 一段时间以后,荣盛涨了,不要拍着脑门后悔现在没有买或者现在卖了 同样,一段时间后,荣盛破产了,也不要拍着脑门后悔今天为什么傻不拉叽的还要去买荣盛! 这就是盈亏同源! 我判断荣盛不会破产,所以,看好它,未来可能会不断买入,仅此而已。 最后,还有人说港股房地产很多都是2倍pe,10%股息率,潜台词就是当前A股的房地产还是贵。 我的观点是,首先,a股和港股的估值逻辑完全不同,如果用港股的思维来选a股,可能根本选不出几只股票 其次,即便未来荣盛真的低到2倍pe,10%的股息率,那是我求之不得的事,我不是会割肉,而是会逐渐加仓,这就是分散投资的好处。 作者:量化价值投资者刑天原文链接:https://xueqiu.com/3218439335/170951367 转载请注明:www.51xianjinliu.com » 荣盛发展心理按摩 喜欢 (0)or分享 (0)