济川药业(600566)：每股净资产 7.37元，每股净利润 1.99元，历史净利润年均增长 45.6%，预估未来三年净利润年均增长 0.0%，更多数据见：济川药业600566核心经营数据 济川药业的当前股价 21.11元，市盈率 10.6，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 41.4%；20倍PE，预期收益率 88.54%；25倍PE，预期收益率 135.67%；30倍PE，预期收益率 182.8%。 一、财报重要科目分析 1、合并资产负债表异常科目（占总资产大于3%，增幅10%以上） 2019年 应收票据： 其他应付款：主要是风险责任金、应付报销款 2018年 存货： 其他流动资产： 固定资产： 无形资产： 其他应付款：主要是应付报销款、风险责任金增加。 2017年 其他流动资产： 固定资产：主要是房屋设备的增加，没有闲置固定资产。 在建工程： 其他应付款：主要是风险责任金的增加。 2016年 存货：主要是库存商品的增加： 固定资产、在建工程： 其他应付款：主要是风险责任金的增加。 2015年 其他流动资产： 在建工程： 无形资产： 资产负债表变动较大的科目，连续五年都没有问题。 2、看总资产，判断公司的实力和扩张能力 济川药业 云南白药 同仁堂 济川药业5年增长141%，云南白药增长158%，同仁堂增长46%，云南白药的扩张能力最强，济川药业第二，同仁堂第三。 从规模来看，云南白药第一，同仁堂第二，济川药业第三。 3、看资产负债率，判断公司的债务风险 济川药业 云南白药 同仁堂 三家公司的资产负债率都在40%，债务风险很小。 4、看有息负债和货币资金，进一步判断偿债风险 济川药业 货币资金大于有息负债总额，短期没有偿债的风险。 5、看“应收应付”和“预付预收”，判断公司的行业地位 济川药业 云南白药 同仁堂 济川药业的“应付预收”–“应收预付”小于0，说明被上下游企业无偿占用资金，两头吃的能力比较差，行业地位较低。 云南白药的“应付预收”–“应收预付”从负数到正数，有逐渐增加的趋势，说明能无偿占用其上下游企业的资金，两头吃的能力较强，行业地位比较强，而且还有进一步加强的趋势。 同仁堂的“应付预收”–“应收预付”连续五年大于0，说明两头吃的能力很稳定，行业地位比较高。 5、看固定资产，判断公司的轻重 济川药业 云南白药 同仁堂 三家公司的固定资产率都小于40%，是轻资产企业，维持竞争的成本较低，运营风险较小。 6、看投资类资产，判断公司的专注程度 济川药业连续五年与主业无关的投资类资产都小于1%，占比很小，说明济川药业专注于主业，未来保持优势的几率很大。 7、合并利润表、合并现金流量表异常科目 ①合并利润表 2019年 营业收入： ②合并现金表 2019年 2018年 2017年 2016年 2015年 所有科目都没有问题。 8、看营业收入，判断行业地位和成长能力 济川药业 云南白药 同仁堂 三家公司的“销售商品、提供劳务收到的现金”/“营业收入”连续五年大于100%，说明营业收入的含金量很高。 济川药业五年增长84%，平均每年13%，处在成长期，但是2019年有所下降，这是因为行业不景气的原因。 从规模来看，云南白药地位最高，其次是同仁堂，最后才是济川药业。 9、看毛利率，判断公司竞争力 济川药业 云南白药 同仁堂 给各位一个机遇！！！ 我最近研究了两百多只个gu，结合大数据分析，选了十只2021新年金gu。公司业绩良好连续四年近利润保持良好增长，且公司经过前期调整，处于严重低估状态，筑底吸筹已基本完成，当下资金开始抢筹，启动信号明显，极大概率成为牛年翻倍gu。投资是认知的变现，想领取的朋友可以在✔✘：ope三个字母 112233六个数字添加备注：球友 ，就可以了 济川药业连续五年的毛利率大于40，甚至都在80%以上，说明产品有很强的竞争力。 三家公司相比，济川药业毛利率最高，说明产品的竞争力最强。 10、看费用率，判断公司成本管控能力 济川药业 云南白药 同仁堂 济川药业连续五年“费用率”/“毛利率”的比例为：74%、71%、65%、63%、63%，大于40%，说明对成本的管控能力较差。 云南白药的比例：50%、51%、53%、53%、60%，大于40%； 同仁堂的比例：62%、62%、60%、63%、63%，大于40%。 通过与同行业优秀公司对比，可以看出重要制造行业的成本很高，管控能力普遍比较差。 11、看主营利润、判读公司盈利能力及利润质量 济川药业的营业利润率连续五年大于20%，说明盈利能力很强； 连续五年的主营利润和利润总额的比例大于80%，说明利润质量很高，未来的持续性和稳定性很强。 12、看净利润，判断公司的经营成果及含金量 连续五年的净利润现金比率都在100%左右，不过连续五年的比例大于100%，说明济川药业的利润含金量很高。 13、看归母净利润，判断公司自有资本的获利能力 连续五年都大于25%，说明自由资本的获利能力很强。 14、看经营活动产生的现金流量净额，判断公司的造血能力。 济川药业 云南白药 同仁堂 通过与同行业相比，可以看出中药行业的经营现金净额有点低。 不过济川药业“经营活动产生的现金流量净额”–“固定资产折旧+无形资产摊销+现金股利”的差额大于0，说明造血能力能够满足自身的发展需求。 $济川药业(SH600566)$ 作者：大骨汤面原文链接：https://xueqiu.com/6533088760/174733604 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 深度剖析济川药业未来的发展几何 喜欢 (0)or分享 (0)
