券商净利百亿俱乐部再增一员海通证券去年净赚108.75亿

海通证券(600837)：每股净资产 11.96元，每股净利润 0.9元，历史净利润年均增长 33.79%，预估未来三年净利润年均增长 13.49%，更多数据见：海通证券600837核心经营数据

海通证券的当前股价 10.84元，市盈率 13.02，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 67.89%；20倍PE，预期收益率 123.85%；25倍PE，预期收益率 179.81%；30倍PE，预期收益率 235.77%。

2020年，上证指数上涨13.87%，沪深两市股票基金交易额同比增加62.35%，A股市场IPO承销额同比增长86.55%。在此背景下，券商的经纪业务、投资交易和投行业务大幅增长，券商普遍交出了不错的成绩单。据不完全统计，截至目前，20家券商发布去年年报。净利润方面，中信证券净利润149亿元排名榜首，国泰君安、华泰证券、华泰证券、广发证券净利润超百亿元！

今日券商指数高开后震荡下行，短暂翻绿后再次翻红，并持续走强，随后涨幅收窄，截至午间收盘，涨0.21%，板块内成交近83亿元。

板块内超半数成份股飘红，华创阳安涨逾4%，领涨券商股，国盛金控、东兴证券、互联网券商龙头东方财富等涨幅居前；光大证券则跌超2%，领跌券商股，红塔证券、国金证券、东方证券等跌幅居前。

券商一哥中信证券涨0.13%。

截至午间收盘，顶级规模券商ETF（512000）涨0.20%，成交额超2.7亿元！

继昨日券商ETF（512000）大跌逆市获得近3亿元净申购之后， Level-2行情数据显示，早盘券商ETF（512000）早盘再次获净申购1400万元。

截至3月31日，在过去60个交易日中，券商ETF（512000）逆市获得净申购资金近36亿元！2021年以来，券商ETF（512000）年内份额增长近50亿份，为300多只A股股票ETF第二！所有行业ETF第一！

作为融资融券标的，券商ETF在3月31日单日融资买入额超1.1亿元，当日券商ETF融资余额达23.53亿元，维持在上市以来的高位。

【海通证券去年净赚超百亿，公司市值仍超预期低估】

3月30日晚间，海通证券披露了2020年年度报告，截至2020年12月31日，集团总资产6940.73亿元，归属于母公司净资产1534.48亿元。2020年，集团实现营业收入382.20亿元，归属于母公司净利润108.75亿元；加权平均净资产收益率7.88%。其中，子公司实现收入229.16亿元，占比58%；境外业务实现收入97.30亿元，占比25%

3月30日披露的年度报告显示，海通证券2020年实现营业收入382.20亿元，归属于母公司净利润108.75亿元。营业收入水平仅次于中信证券，位列行业第二。分业务来看，财富管理业务营业收入102.60亿元,同比增加8.66亿元,增幅9.23%,主要是持续推进财富管理转型，机构经纪能力提升显著，优化网点布局，提高重点地区服务能力。

瞿秋平表示，海通证券财富管理的数字统计与同行相比口径上是比较保守的，具有海通自身特点。2020年，分支机构经纪业务产生利润合计42.4亿元，较2019年同比增长44.6%，产生总收入共计128亿元，较2019年同比增长13.9%。

“因此，公司行业第二的营业收入是真金白银，是对投资者最好的服务，应该体现在公司的市值中，但很遗憾，公司市值目前是超预期低估的。”瞿秋平表示。

【券商分仓佣金去年大增八成！中信、长江、中信建投蝉联三甲】

去年，A股市场结构性行情持续演绎，公募基金赚钱效应显现，权益基金规模大增。在此背景下，去年券商的基金分仓佣金收入超过135亿元，较2019年增加逾60亿元。

头部券商的优势地位越来越突出，中信证券继续蝉联冠军宝座，与第二名长江证券的差距有所拉开。

天相投顾数据显示，公募基金2020年年报披露的股票交易量为17.1万亿元，2019年为9.25万亿元，同比增长84.75%。由于股票交易量大幅增加，这使得券商的基金分仓佣金收入较2019年同比增长近80%。

从整体来看，共有31家券商的分仓佣金收入超过1亿元，其中，中信证券、长江证券、中信建投、广发证券、招商证券等8家券商的分仓佣金收入超过5亿元。

券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数（指数代码399975），该指数覆盖了市场上所有上市半年以上的券商股，共计49只，其中6成仓位集中于十大龙头券商，分享大券商强者恒强的长期价值，余下4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，为投资者提供了一键买卖49只券商A股的高效投资工具

越来越多投资者更愿意通过券商ETF（512000）分享板块行情，除了交易费用更低之外，相对个股的投资胜率也更高，如1月12日券商ETF大涨6.78%，涨幅超过90%成份股！

趋势行情如2020年5月28日至7月9日区间券商ETF（512000）涨幅为51.34%，全面复制了证券公司指数表现。券商ETF（512000）跑赢了45中成份股中的32只，跑赢了同期71%的券商成份股。

从投资效率上看，券商ETF（512000）相对个股更简单便捷，每手交易门槛仅100元左右，卖出无印花税（股票收取千分之一），且相对券商个股投资胜率更高。

【风险提示】中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日，发布于2013年7月15日。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。我公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表我公司或者其他关联机构的正式观点。文中观点、分析及预测不构成对阅读者的投资建议，如涉及个股内容不作为投资建议。我公司及雇员不就本内容对任何投资作出任何形式的风险承诺和收益担保，不对因使用内容所引发的直接或间接损失而负任何责任。基金过往业绩不预示其未来表现，基金投资需谨慎。