上海机场(600009):每股净资产 14.94元,每股净利润 -0.66元,历史净利润年均增长 0.0%,预估未来三年净利润年均增长 0.0%,更多数据见:上海机场600009核心经营数据 上海机场的当前股价 56.36元,市盈率 -85.74,未来三年的估值假设和预期收益率如下:15倍PE,预期收益率 -30.54%;20倍PE,预期收益率 -7.38%;25倍PE,预期收益率 15.77%;30倍PE,预期收益率 38.93%。 清明假期给我一个最大的感觉就是,除了大家都戴着口罩(甚至很多人都不戴)我都忘了咱现在还处于疫情阶段。 我去年年底和今年年初和大家说过,我今年比较看好后疫情的板块,道理很简单,疫情对我们的影响正在边际递减,所以当时选了两家公司,一家是宋城演艺,一家是上海机场。 一家对标国内,一家对标国外。 如今,宋城还可以,从我在《加仓买入一家公司!》这篇文章中和大家说加仓之后,到现在有40%的收益。 但上机不行,让一个突然的补充协议,干了两个跌停,一直到现在股价一直围绕这跌停后的价格上下小范围波动。 很多人想让我说说上海机场。 我直接上结论吧:上海机场,敢跌我就敢买。 ***** 理由! 简单来说,我认为上海机场有两大不确定和三大确定性。 两大不确定性: 1,疫情恢复的不确定性。 2,打开国门的不确定性。 三大确定性: 1,长期核心竞争力不受损的确定性。 2,疫情恢复业绩立马恢复的确定性。 3,地域优势带来的高净值流量的确定性。 对于两大不确定性,这个是我无法把握的,因为疫情的多变谁也说不准它啥时候能完全恢复。 其次,就算我们的“国门”打开了,那打开之后的国门,会不会像我们想象的那样各国顺利交往,能不能把我们现有的经验和措施,有效地运用在各国外来人员的防控和防疫工作,这个也是未知的。 but。 虽然,就目前来看,上机的不确定性我们都无法预期,但好处是它们都聚焦在短期,外界环境影响,以及疫情的影响。 上机当前的三大确定性全都聚焦于公司自身的护城河,也就是说公司的长期核心竞争力没有变坏。 只要公司的长期核心竞争力没有恶化,理论上来说,还是有投资价值的。 因为只要一笔投资的长期核心竞争力没有损害,顶多就是输时间,但不会输钱。 什么是长期核心竞争力损害? 比如国家突然禁止国际机场停止一切免税业务,那么这个就是损害机场股的长期核心竞争力,这种下跌的飞刀肯定不能接。 比如说,安车检测,之前一直是众星捧月的公司,但是突然来了一个,汽车检测新规,瞬间增加了长期逻辑的不确定性。那这种公司的下跌就不要急于抄底,而应该耐心等待市场给它的估值重新定价。 我一般投资一家公司前,都喜欢把正面和负面的因素都列出来,然后根据我列出来的正面和负面的因素,来判断这些因素有没有损害它的核心竞争力。 这样才更加客观。 ***** 有人说上机最大的风险是市内免税店,有人说是线上免税。 我说句难听的话,大家别生气,说这些的人其实根本不懂上机的生意模式,在我这里明明是可以直接忽略的小问题,在别人那里却成为了解释上机不涨的根本原因,上机的免税业务本质是通过高净值流量来变现的,而市内免税点本质是零售的生意模式。 用流量赚钱和零售赚钱有本质的区别,都是卖东西,但生意模式不同。站在客户的角度来说,零售模式大多是客户是为了买才去买的,有目的性的去买,而流量变现则不同,主要是捎带的买,是无意识的买。 大家看我这公众号,也有几万阅读,那好,虽然我主要是说股票的,但我突然在我的文章里插一个卖卫生纸的广告。 尽管我卖的东西和我每天说的毫不相干,但我相信,绝对会有一部分人在看我文章的同时就下单了,如果这时候我在稍微做点打折,可能买的人更多一点。 就算你家还有很多卫生纸,但一看我这里卖而且还便宜打折,不论站在性价比的角度还是站在支持我的角度,肯定会有很多人“无意识”就下单了。 而且我这还是只卖一个单品,如果我把你生活中所需要的,都搬到了我这里,我相信就算你不需要卫生纸,你也会需要其他的东西。更何况大家都是多家上市公司的股东,都是“高净值”客户,那你们的转化率和客单价就肯定比旁边那种情感类的公众号要高,这就是用流量赚钱。 用零售赚钱就不同了,一定是你想买的时候,你才去买。你家里缺盐了,你下楼去小卖铺买包盐,你没烟抽了,出去买一盒烟,这就是零售赚钱。 在销售界有个最著名的公式:营业额=流量X转化率X客单价 上机因为其特殊的地理位置,高净值人群的流量绝对不是盖的,因为高净值人群背后,除了本身的流量以外,还可以提升客单价和转化率,就单单这一点市内免税零售店就比不了。 另一方面,对于客户来说,用流量赚钱更多的是“无意识”购买。 所以,大家总问我,市内免税店会不会对上机的免税造成影响,我觉得有点多虑了,因为模式不同,赚钱的逻辑不同,而且就算有影响,免税赛道也是个增量赛道,不是存量竞争,在一个蛋糕不断做大的赛道里,就算有竞争也不会有很强烈。 ***** 还有大家说什么,上海周围也要建立机场,会不会给上机带来分流的影响? 大家想一个逻辑。 我从A点去B点办事,我会不会先飞到C点,然后再去B点? 我去北京办事,然后我订个机票飞到天津?然后下了飞机再去北京?虽然天津离北京很近,但我这不是脱了裤子放屁嘛! 所以,大家要问我对上机投资的看法。 我就一句话,不悲观,跌了我还敢加仓,我还怕它不跌呢。 但有一点需要和大家说清楚,如果你在投资中,很在乎“时间成本”那么千万不要碰,这类公司买了就是自虐,依然可能继续横盘很长一段时间。 别怪我没提醒你,我觉得这公司定投就很好。 全文完。 更多干货,欢迎关注微信公众号:价值成长 作者:边塞小股民原文链接:https://xueqiu.com/8231926691/176325007 转载请注明:www.51xianjinliu.com » 上海机场敢跌我就敢买的一家公司 喜欢 (0)or分享 (0)