你有故事我有金钱买了再说平安银行与招商银行对比

招商银行(600036)：每股净资产 26.61元，每股净利润 3.79元，历史净利润年均增长 24.17%，预估未来三年净利润年均增长 13.17%，更多数据见：招商银行600036核心经营数据

招商银行的当前股价 53.3元，市盈率 13.81，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 47.66%；20倍PE，预期收益率 96.88%；25倍PE，预期收益率 146.1%；30倍PE，预期收益率 195.32%。

中国平安(601318)：每股净资产 42.24元，每股净利润 8.1元，历史净利润年均增长 28.47%，预估未来三年净利润年均增长 14.48%，更多数据见：中国平安601318核心经营数据

中国平安的当前股价 74.26元，市盈率 9.41，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 154.87%；20倍PE，预期收益率 239.83%；25倍PE，预期收益率 324.79%；30倍PE，预期收益率 409.74%。

平安银行(000001)：每股净资产 15.6元，每股净利润 1.4元，历史净利润年均增长 35.28%，预估未来三年净利润年均增长 15.69%，更多数据见：平安银行000001核心经营数据

平安银行的当前股价 23.29元，市盈率 14.81，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 53.58%；20倍PE，预期收益率 104.77%；25倍PE，预期收益率 155.96%；30倍PE，预期收益率 207.16%。

个人持有 $招商银行(SH600036)$ ，而 $平安银行(SZ000001)$ 依托平安集团的资源大力进入零售银行，对信用卡业务大力补贴，从我们个人接到的电话营销也可见一斑。

而且从2020年中的时候，平安银行的市从2000亿涨到了今天的4133亿（2020年4月9日收盘价），翻倍有余。更值得注意的是，目前平安银行的估值已经比招商银行高，平安银行的市盈率PE等于14.3倍，而招商银行的PE为13倍。

所以，招商银行的年报出来了以后，对比平安银行，仔细的对比了一下，看平安银行当下是否对招行的零售业务构成了威胁，是否如市场反应一样，平安银行零售业务一片大好。

银行，简单用一句话来描叙其业务，就是低价吸收存款，高价放贷出去，中间的差价就是银行的利润。这里就牵涉到银行的两个核心竞争力，低价吸收存款和高价放贷。而低价吸收存款更是重中之重，因为高价放贷意味着高风险，而转型零售银行，最主要的就是为了吸收低价的存款，因为零售业务的增加，客户的粘性增强，自然，客户的周转资金就会增加，而这部分资金有一部分是以活期的形式存在。

当然要实现这样的低价吸收存款，首先要把钱贷给零售客户，比如信用卡，等这些零售客户慢慢的有了一定的经济基础了以后，就对这个银行有了一定的粘性，其他的业务也就慢慢的在这里了，存款也留在这个银行是自然而然的事。

这里面还有一个很大好处，零售业务的客户，贷款利率高，而且不良率很低。这也是最近大部分银行对零售业务趋之若鹜的原因。

招行从2004就开始布局零售业务，正式提出“把零售业务做为未来发展重中之重”，那时还是银行对公业务做得如鱼得水的时候，就如民生银行的董事长说，银行赚钱赚得我都不好意思。

经历了这么多年的积累，招行现在贷款端，零售贷款2.51万亿，占到总贷款的52.3%，收益率为5.89%，比公司的平均贷款收益率高整整1个百分点，而不良率仅仅为0.81%，比公司总的不良率低0.26%，比对公贷款的不良率更是低了0.77%。

更具有核心竞争力的是，经历了时间的积累，曾经贷款的小伙子成为了中流砥柱，经济实力实现了跨越，这时，由于粘性，大部分存款依然留在了招行，从负债端的存款可以看出，在招行的5.66万亿的存款中，活期存款占总存款的比为60%，对比一下平安银行，这个比值为31.5%。

招行单单零售客户的活期存款也有1.26万亿，占到总存款的23.5%，而这部分的成本率仅仅为0.35%，比公司的活期存款的成本率0.87%还低很多。我们可以这样算一笔账，按招行2020年贷款的平均收益率4.89%计算（其实零售行业的贷款收益率为5.89%），提取13%存款准备金，产生的利润大概是497亿，接近500亿，按年报披露的33.3%成本收入比扣除，仍然有330亿利润，占到招行总利润的30%以上！