今世缘发布2021年年报营收利润双增长

今世缘(603369)：每股净资产 7.41元，每股净利润 1.62元，历史净利润年均增长 14.3%，预估未来三年净利润年均增长 23.46%，更多数据见：今世缘603369核心经营数据

今世缘的当前股价 44.21元，市盈率 27.33，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 3.33%；20倍PE，预期收益率 37.77%；25倍PE，预期收益率 72.21%；30倍PE，预期收益率 106.65%。

文 / 吕代茜

4月15日，江苏今世缘酒业股份有限公司发布2021年年度报告。年报显示，报告期内公司实现营收64.06亿元，同比增长25.12%；净利润20.29亿元，同比增长29.50%。

2021年是今世缘全面开启“发展高质量，酒缘新跨越”的起步之年。如果用一个字来形容今世缘的2021，那一定是“高”。高质量的发展，高速增长的重要指标，和声量不断增高的品牌力。

从年报数据来看，今世缘依然保持了营收和利润增长的势头。

能够取得这样的成绩，首先，离不开公司产品结构的不断优化。2021年今世缘紧抓次高端价格带结构升级机遇，聚焦重点产品，其中国缘V系攻坚成效明显，实现快速放量，在拔高品牌形象的同时，也带来较大的利润弹性。同时，新四开导入以来渠道管控得力价盘稳固，促进了新老产品交替。

报告显示，2021 年度，公司按照既定目标策略稳步推进，产品结构进一步优化，尤其是“特 A+类”产品（特 A 类为 100—300 元价位带产品）销售增长较好，收入增速超过 35%，占公司收入比重也进一步提高，达到 65%。

其次，今世缘酒业省内省外同步增长，省内市场销量不断扩大，省外市场份额得到稳步提升。尤其在省内，开发薄弱市场、维护原有优质市场双管齐下，使今世缘在省内的销量不断扩大，苏南、苏中两大区增幅均大于30%，南京大区甚至提前完成当年目标。省外，今世缘则以“国缘+今世缘”双品牌运作，国缘占比一半以上，以四开为主导，依靠高知名度产品扩充省外市场。

营收的增长，离不开“内功”的修炼。2021年，今世缘酒业技改扩能稳步推进，南厂区技改项目被列入2021年江苏省重大项目清单。

对内全面加强党建工作，创作大型情景歌舞《酿造未来》，构建党建、经济“双链条”协同运行格局。对外采取多项践行社会责任的举措：向南京慈善总会捐赠1000万元，助力疫情防控，获得省政府“江苏慈善奖”。试点酿酒原粮周边化种植，助力乡村振兴，推动共同富裕。

从市场角度来看，今世缘仍主要集中在以南京大区为核心的江苏市场，“泛全国化”的市场布局还在逐步推广中。国缘V9先后在南京、常州、兴化等省内重点市场以及上海、浙江等环江苏市场举办了一系列高端鉴赏荟，并通过进名企的方式积极与江苏上市企业展开合作交流。组建了广东国缘V9高尔夫球队，强化与广东地区高端圈层的融合。