五粮液(000858)：每股净资产 25.52元，每股净利润 6.02元，历史净利润年均增长 23.57%，预估未来三年净利润年均增长 16.03%，更多数据见：五粮液000858核心经营数据 五粮液的当前股价 158.08元，市盈率 24.67，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -10.72%；20倍PE，预期收益率 19.04%；25倍PE，预期收益率 48.79%；30倍PE，预期收益率 78.55%。 $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $贵州茅台(SH600519)$ 五粮液最近涨势喜人，难得跑赢老窖和茅台，一扫一年多以来的颓势。 要说原因，可以找出很多。 比如茅五泸里最低的估值，茅台老窖40几倍PE，而五粮液只有30几倍，明显低估，本身就有补涨的需求。 再者国内基本上完全走出疫情的阴影，对于五粮液这样的被喝掉而不是囤掉的酒来说，明显是很大的利好。 但是在我看来，这些因素都只是表象，短期利多或者利空带来的股价波动很正常，并不值得花太多功夫去分析。 五粮液的股价萎靡了一年多，最近才有点起色，但是我没有看出这一年多来五粮液的基本面有什么变化。 对于绝大多数公司来说，一年的时间足以发生天翻地覆的变化。但是对于白酒公司来说，日复一日就是做酒、卖酒，做好的酒经过经销商的手，摆上商务宴请、婚丧嫁娶、富人聚会的酒桌，或者成为逢年过节走亲访友手里拎取之物。 懂行的人看白酒，就是这么简单。 尤其对于企业文化用“行稳致远”四个字的五粮液来说，更是找不出什么变化。 疫情来了去了，增速比茅台快了又比茅台慢了，机构卖了整整一年，也许现在又开始买回来了，北向资金买了又卖了？ 这些因素重要吗？ 对于“炒股”的人来说很重要，但对于我们投资者来说，这些其实都无所谓。 抛开一切纷纷扰扰，五粮液的本质究竟是什么呢？ 其实就是标题里的那句话，只因它是“五粮液”。 1. 五粮液从明代传下来的酒窖不会变 酒窖越老，优酒率越高，出产的高端白酒就越多。 2. “中国白酒金三角”的地理位置不会变 中国白酒金三角指的是贵州遵义、四川宜宾和泸州这三个地区，对应的正是中国三大高端白酒茅台、五粮液、泸州老窖的产地。 3. 中国人喜欢喝白酒的文化传统不会变 别看这几年茅台火，独步天下，但其实中国白酒市场份额里最大的是浓香白酒，占比70%，中国人其实大多数喝的都是浓香白酒。 而五粮液正是浓香之王。 4. 五粮液的江湖地位不会变。 上了酒桌，不需要解释的酒可能就只有飞天茅台和普通五粮液（也许可以再加一个国窖1573）。这两瓶酒一摆出来，不需要询问和搜索价格，你就知道东道主对你的重视程度。 客人觉得受尊重，东家也觉得有面子。 这就是五粮液品牌的力量。 5.酒是一种致瘾性商品，喝了还想喝，尤其是高档次的美酒。 高端白酒这么好的东西，竟然还是一种快消品（除了被囤着的茅台以外），只能说是上天的恩赐了。 总而言之，中国人喝白酒的文化长期不会改变，高端白酒在其中又具有举足轻重的地位，五粮液牢牢占据三大高端白酒中的一席，别的地方、别的人都无法酿出五粮液。 这就是五粮液的底层逻辑。 至于其它的什么因素，不需要关心。 五粮液和茅台、泸州老窖一样，都是价值投资者压箱底的资产，除非市场先生出价太过夸张（比如2020年出价70倍PE），否则没有什么理由卖出。 本文纯属个人观点，仅供参考，请勿以此作为投资依据。 作者：一帆的投资世界原文链接：https://xueqiu.com/1500919789/224285588 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 五粮液又成了香饽饽只因它是五粮液 喜欢 (1)or分享 (0)
