爱尔眼科欧普康视爱博医疗集采下谁会胜出呢

爱尔眼科(300015)：每股净资产 2.31元，每股净利润 0.43元，历史净利润年均增长 30.89%，预估未来三年净利润年均增长 28.01%，更多数据见：爱尔眼科300015核心经营数据

爱尔眼科的当前股价 27.92元，市盈率 74.85，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 -75.71%；20倍PE，预期收益率 -67.62%；25倍PE，预期收益率 -59.52%；30倍PE，预期收益率 -51.42%。

10月26号，河北省医用药品器械集中采购中心发布《关于开展20种集采医用耗材产品信息填报工作的通知》，采购品种包括角膜塑形用硬性透气接触镜，即大众俗称的OK镜。

消息一出，10月27日，欧普康视跌超18%，爱尔眼科、爱博医疗跌超10%。

OK镜纳入集采后，价格有望迎来大幅下调，两万一副的配镜很快会成为历史。

我国青少年近视比例非常高，截至2020年底，近视的高中生超过八成，初中生有超过70%近视，近视的小学生居然达到35.6%。相比之下，美国只有25%的青少年近视，澳大利亚青少年近视率仅为1.3%，德国的近视率也一直控制在15%以下：

由于电子产品的普及，青少年的视力健康在持续恶化，近视的发病年龄越来越低，近视加深越来越快，高度近视人数越来越多，近视矫正和近视控制的需求在持续增长。

在集采降价的趋势下，OK镜市场需求能否被激发呢？

今天，我们一起看一下这三家上市公司：爱尔眼科、欧普康视和爱博医疗。

本文主要包括5个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力和目前估值，看完，希望能加深你对这些公司的理解。

1、盈利能力

1）主营业务及占比

这三家公司的产品，都是和眼科相关的，毛利率都非常高。

2）营收及归母净利润

营收，爱尔眼科遥遥领先，其次是欧普康视，爱博医疗第三。

归母净利润，爱尔眼科遥遥领先，其次是欧普康视，爱博医疗第三。

扣非净利润，爱尔眼科遥遥领先，其次是欧普康视，爱博医疗第三。

3）毛利率

毛利率，三家都非常高，爱博医疗最高，长期维持在80%以上，其次是欧普康视，爱尔眼科第三。

4）净利率

净利率，欧普康视最高，长期维持在40%左右，其次是爱博医疗，爱尔眼科第三。

5）经营活动现金流净额

经营活动现金流，爱尔眼科最高，其次是欧普康视，爱博医疗第三。

6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力，爱尔眼科最强，其次是爱博医疗，欧普康视第三。

2、运营能力

1）总资产周转率

总资产周转率，三家都不高，爱尔眼科最高，其次是欧普康视，爱博医疗第三。

2）存货及存货周转率

存货，爱尔眼科最高，其次是欧普康视，爱博医疗最低。

存货占营收的比例，爱博医疗最高，其次是欧普康视，爱尔眼科最低。

存货周转率，爱博医疗最高，其次是欧普康视，爱尔眼科最低。

3）应收账款及应收账款周转率

应收账款，爱尔眼科遥遥领先，其次是欧普康视，爱博医疗最低。

应收账款占营收的比例，三家公司都比较高，爱博医疗最高，长期维持在60%以上，其次是欧普康视，爱尔眼科第三。

应收账款周转率，爱尔眼科最高，其次是欧普康视，爱博医疗第三。

4）合同负债及占比

合同负债，三家都不高。

合同负债占营收的比例，欧普康视最高，其次是爱尔眼科，爱博医疗第三。

5）固定资产占比

固定资产占总资产的比例，三家都不高，爱博医疗最高，其次是爱尔眼科，欧普康视第三。

3、偿债能力

1）资产负债率

资产负债率，爱尔眼科最高，其次是欧普康视，爱博医疗最低。

2）有息负债

有息负债，爱尔眼科遥遥领先，其次是爱博医疗，欧普康视最低。

3）现金余额

现金余额，爱尔眼科最高，其次是欧普康视，爱博医疗第三。

三家公司现金余额都远超过有息负债，偿债无忧。

4）资本支出及占比

资本支出，爱尔眼科最高，其次是爱博医疗，欧普康视最低。

资本支出占归母净利润的比例，爱博医疗最高，其次是爱尔眼科，欧普康视最低。

4、成长能力

1）营收增长率

营收增速，爱博医疗最快，其次是欧普康视，爱尔眼科最低。

2）净利润增速

净利润增速，爱博医疗最快，其次是爱尔眼科，欧普康视第三。

3）销售费用占比

销售费用占营业总收入的比例，爱博医疗最高，其次是欧普康视，爱尔眼科最低。

4）研发投入及占比

研发投入，爱尔眼科最高，其次是爱博医疗，欧普康视最低。

研发投入占营收的比例，爱博医疗最高，其次是欧普康视，爱尔眼科最低。

5）净资产收益率

净资产收益率，欧普康视最高，其次是爱尔眼科，爱博医疗第三。

6）机构盈利预测

未来3年，机构预测爱尔眼科每股收益增速分别为28.12%、31.71%和27.78%：

未来3年，机构预测欧普康视每股收益增速分别为24.19%、31.17%和29.70%：

未来3年，机构预测爱博医疗每股收益增速分别为43.56%、40.60%和37.69%：

可以看出，机构的这些预测，没有考虑集采的影响，后续研报对业绩的预期可能会适当降低。

5、目前估值

1）滚动市盈率

目前爱尔眼科的滚动市盈率为72.57，处于10年来43.72的分位值：

目前欧普康视的滚动市盈率为47.25，处于10年来16.83的分位值：

目前爱博医疗的滚动市盈率为106.19，处于2年来21.58的分位值：

2）市净率

目前爱尔眼科的市净率为11.97，处于10年来33.86的分位值：

目前欧普康视的市净率为7.1，处于5年来1.27的分位值：

目前爱博医疗的市净率为13.21，处于2年来48.56的分位值：

3）股息率

目前爱尔眼科的股息率为0.33%，处于10年来43.85的分位值：

目前欧普康视的股息率为0.43%，处于5年来96.53的分位值：

目前爱博医疗的股息率为0%，处于2年来100的分位值：

6、总结

通过以上对比分析，这三家公司整体能力如下图所示：

可以看出：

1）盈利能力，整体而言，爱尔眼科>欧普康视>爱博医疗

2）运营能力，整体而言，爱尔眼科>欧普康视>爱博医疗

3）偿债能力，整体而言，欧普康视>爱博医疗>爱尔眼科

4）成长能力，整体而言，爱博医疗>欧普康视>爱尔眼科

5）目前估值，所处分位，爱博医疗>爱尔眼科>欧普康视

三家公司目前的净利润和市值对比如下：

看完以上对比分析，你是否有不一样的理解呢？

以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。

$爱尔眼科(SZ300015)$ $欧普康视(SZ300595)$ $爱博医疗(SH688050)$ #晶科能源# #招商银行# #以岭药业# @今日话题 @雪球 @雪球创作者中心 

作者：闻道践行
原文链接：https://xueqiu.com/6217594843/235209697

转载请注明：www.51xianjinliu.com » 爱尔眼科欧普康视爱博医疗集采下谁会胜出呢