2017年的主要经营业绩如下： 营业收入 1308亿，较上年同期同比增长8.35%。其中，医药商业收入1138亿，同比增长7.05%；医药工业收入150亿，同比增长20.71%。 最近10年，公司营业收入稳定增长。注：2010年公司进行了重组，故收入大幅增加。 医药商业体量较大，增速放缓。医药工业被重点关注，增速有提升趋势。 注：毛利 = 营业收入 – 营业成本；毛利率 = 毛利 / 营业收入。 主营毛利 167亿，毛利率 12.78%，较上年同期同比增加1个百分点左右。最近10年，除重组前后期间外，公司毛利率基本稳定。 注：核心利润 = 毛利 – 营业税金 – 销售费用 – 管理费用 – 财务费用；核心利润率 = 核心利润 / 营业收入； 核心利润 41亿，核心利润率 3.15%，较上年同期同比略有增加。最近10年，公司核心利润率变动趋势基本和毛利率变动保持一致，说明在三项费用方面控制良好。 注：归母净利润 = 核心利润 – 资产减值损失 + 投资收益及其他收益 + 主营外收支净额 – 所得税 – 少数股东权益；归母净利润率 = 归母净利润 / 营业收入。 归母净利润35亿，净利润率 2.69%，较上年同期同比略有增加。最近10年，归母净利润率的变动趋势基本和核心利润率变动保持一致。 注：净利润现金比 = 经营现金流净额 / 净利润。 公司经营现金流净额 26亿。重组后，公司的净利润现金比基本稳定，但都小于1。说明经营现金流情况并不太好，这与其医药商业的业务有关。 2017年末，公司的资产负债结构如下： 公司的钱主要来源于股东、借款及经营负债，这些钱主要用于了生产和经营；对外投资的比例不大。整体来说，公司高管没有乱花钱，但最近10年给股东创造的回报率并不高，还有待提升。 综合来说，上海医药是一家一般的公司。在医药增长的大趋势下，其规模效应可能会逐步提升其收益能力。 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 价值投资选股：上海医药601607 – 经营业绩 喜欢 (0)or分享 (0)
