国元证券000728核心经营数据 |
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当前股价：8.58，市值：374
亿，动态市盈率PE：18.61，
合理估值PE：15，未来三年预期收益率：-14.05%。 其中，历史营业增长率：8.91%，净利增长率：12.23%； 未来三年预估净利增长率：5.73% （24E:1.45%, 25E:9.01%, 26E:6.89%）。 |
| 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股本(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 19.64 | 19.64 | 19.64 |
| 净资产(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 208.86 | 200.63 | 174.6 |
| 总负债(亿) | 982.61 | 965.23 | 823.06 | 596.85 | 583.22 | 533.92 | 542.94 | 508.04 | 524.87 | 356.84 |
| 代理证券款(亿) | 256.42 | 273.31 | 239.39 | 204.53 | 165.68 | 126.46 | 134.49 | 164.96 | 232.36 | 132.35 |
| 代理证券款占比(%) | 26.1 | 28.32 | 29.08 | 34.27 | 28.41 | 23.69 | 24.77 | 32.47 | 44.27 | 37.09 |
| 金融负债(亿) | 356.72 | 336.51 | 272.31 | 174.1 | 225.19 | 202.7 | 208.44 | 141.82 | 109.31 | 156.15 |
| 金融负债占比(%) | 36.3 | 34.86 | 33.08 | 29.17 | 38.61 | 37.96 | 38.39 | 27.91 | 20.83 | 43.76 |
| 毛利率(%) | - | - | - | - | - | - | - | 52.64 | 63.28 | 51.49 |
| 经营借款(亿) | 35.53 | 25.06 | 16.97 | 14.41 | 16.36 | 15.6 | 7.52 | 9.75 | 10.48 | 6.36 |
| 经营借款占比(%) | 3.62 | 2.6 | 2.06 | 2.41 | 2.81 | 2.92 | 1.39 | 1.92 | 2 | 1.78 |
| 经营负债(亿) | 17.2 | 35.31 | 31.41 | 17.66 | 8.4 | 13.07 | 12.02 | 14.87 | 17.13 | 11.91 |
| 经营负债占比(%) | 1.75 | 3.66 | 3.82 | 2.96 | 1.44 | 2.45 | 2.21 | 2.93 | 3.26 | 3.34 |
| 总资产(亿) | 13285598.25 | 12948064.57 | 11461812.44 | 9055730.4 | 8316882.33 | 7803920.99 | 7967884.16 | 7168904.26 | 7255064.3 | 5314332.02 |
| 货币资金(亿) | 316.62 | 352.92 | 300.35 | 253.66 | 195.8 | 175.93 | 213.35 | 210.18 | 279.72 | 171.67 |
| 货币资金占比(%) | 23.83 | 27.26 | 26.2 | 28.01 | 23.54 | 22.54 | 26.78 | 29.32 | 38.56 | 32.3 |
| 经营现金流() | -529452.56 | 383250.71 | -146755.41 | 71832.24 | 478294.94 | -244804.65 | -203630.81 | -643631.26 | 107658.81 | 863741.74 |
| 客户贷款(亿) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 现金流增长率(%) | -238.15 | -361.15 | -304.3 | -84.98 | -295.38 | 20.22 | -68.36 | -697.84 | -87.54 | -217.43 |
| 客户贷款占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 净利润现金比(-) | -2.83 | 2.21 | -0.77 | 0.52 | 5.23 | -3.65 | -1.68 | -4.55 | 0.39 | 6.3 |
| 投资资产(亿) | 331.2 | 259.62 | 266.3 | 234.63 | 281.7 | 468.85 | 409.44 | 348.24 | 262.95 | 217.36 |
| 投资资产占比(%) | 24.93 | 20.05 | 23.23 | 25.91 | 33.87 | 60.08 | 51.39 | 48.58 | 36.24 | 40.9 |
| 经营资产(亿) | 11.3 | 9.92 | 10.96 | 11.76 | 11.35 | 18 | 18.08 | 17.21 | 12.69 | 12.35 |
| 经营资产占比(%) | 0.85 | 0.77 | 0.96 | 1.3 | 1.37 | 2.31 | 2.27 | 2.4 | 1.75 | 2.32 |
| 营业收入(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 33.76 | 57.73 | 34.86 |
| 营业收入增长率(%) | - | - | - | - | - | - | - | -41.53 | 65.61 | 75.63 |
| 利息收入(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 18.32 | 23.98 | 11.92 |
| 自由现金流(万) | 186770 | 173282 | 190927 | 137010 | 91436 | 67037 | 120375 | 140540 | 278423 | 137174 |
| 自由现金流增长率(%) | - | -100 | 39.35 | 49.84 | 36.4 | -44.31 | -14.35 | -49.52 | 102.97 | 106.55 |
| 利息收入占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | 54.28 | 41.54 | 34.18 |
| 佣金收入(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 15.89 | 30.92 | 15.15 |
| 每股股东收益(元) | - | - | - | - | - | - | - | 7155.83 | 14176.32 | 6984.44 |
| 佣金收入占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | 47.06 | 53.55 | 43.46 |
| 投资收益(亿) | 17.39 | 5.61 | 10.44 | 9.92 | 5.18 | 14.52 | 17.41 | 15.58 | 18.8 | 13.91 |
| 投资收益占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 其他收入(亿) | 17.76 | 10.56 | 7.28 | 2.13 | 0.27 | 0.34 | 0.33 | 0.17 | 0.18 | 0.18 |
| 其他收入占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 营业成本(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 15.99 | 21.2 | 16.91 |
| 营业成本占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | 47.38 | 36.72 | 48.51 |
| 利息支出(亿) | 21.01 | 17.22 | 13.52 | 12.06 | 13.07 | 13.81 | 11.93 | 10.11 | 12.93 | 5.79 |
| 利息支出占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 运营成本(亿) | 42.28 | 33.63 | 31.83 | 22.84 | 17.25 | 15.36 | 18.29 | 15.78 | 21.16 | 15.46 |
| 运营成本占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 净利润(亿) | 186850.62 | 173443.84 | 191071.39 | 137087.47 | 91478.89 | 67052.69 | 121396.88 | 141539.39 | 278441.45 | 137174.47 |
| 净利润增长率(%) | 7.73 | -9.23 | 39.38 | 49.86 | 36.43 | -44.77 | -14.23 | -49.17 | 102.98 | 106.55 |
| 资产收益率ROA(%) | 1.42 | 1.42 | 1.86 | 1.58 | 1.14 | 0.85 | 1.6 | 1.96 | 4.43 | 3.29 |
| 净资产收益率ROE(%) | - | - | - | - | - | - | - | 69129.6 | 148411.08 | 83196.55 |
| 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 经营画像 | CACCB | CAACB | CACCB | CABCB | CAACB | CACCB | CACCB | AACAB | AABAB | AAAAB |
| 经营分析 | 2023：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额为负，经营不善，靠输血为生，基本没有投资价值；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 2022：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额大于净利润，净利质量高，潜在的‘印钞机’；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 2021：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额为负，经营不善，靠输血为生，基本没有投资价值；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 |
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| 现金流画像 | --+ | +-+ | --+ | +-+ | ++- | --- | --+ | --+ | +-+ | +-+ |
| 现金流分析 | 2023：企业经营现金流为负，要靠输血为生，不值得投资。 2022：蛮牛型：企业把经营挣的钱，加上借债或出让股权筹来的钱，一起投入到新项目中去了，企业扩张的急切之心昭然若揭，如同一只勇往直前的蛮牛。如果新项目能创造辉煌，则企业可能高速成长；反之，投资者的失望情绪可能会严重打压公司市值。 2021：企业经营现金流为负，要靠输血为生，不值得投资。 |
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