云南白药(000538)：每股净资产 29.29元，每股净利润 3.18元，历史净利润年均增长 22.74%，预估未来三年净利润年均增长 13.5%，更多数据见：云南白药000538核心经营数据 云南白药的当前股价 74.72元，市盈率 26.87，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -6.66%；20倍PE，预期收益率 24.45%；25倍PE，预期收益率 55.57%；30倍PE，预期收益率 86.68%。 片仔癀(600436)：每股净资产 10.41元，每股净利润 1.89元，历史净利润年均增长 24.01%，预估未来三年净利润年均增长 25.84%，更多数据见：片仔癀600436核心经营数据 片仔癀的当前股价 115.97元，市盈率 52.53，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -51.28%；20倍PE，预期收益率 -35.05%；25倍PE，预期收益率 -18.81%；30倍PE，预期收益率 -2.57%。 要说中药股最风光的股票，我想非片仔癀莫属了，股价直逼300元大关，市值目前达到1777亿，但是云南白药表示不服啊，股价也是一路高升直逼140元，市值目前1744亿，两个中药巨头市值仅相差34亿，让我们来简单盘点一下两只股票吧。 $片仔癀(SH600436)$ $云南白药(SZ000538)$ #片仔癀# #云南白药# 一、 基本面分析 1. 后复权股价对比 云南白药1993年上市以来累计涨幅779倍，片仔癀2003年上市至今累计涨幅190倍，显然云南白药更胜一筹，但片仔癀也不弱，近一年股价由像窜天猴一样几乎翻了两倍。两者市值几乎相差无几，市场似乎更加青睐于片仔癀，给予了更高的估值空间和想象空间。 片仔癀后复权股价走势图 云南白药后复权股价走势图 2. 营业收入对比 片仔癀和云南白药的营业收入不在一个数量级，但9年间，云南白药涨了1.63倍，片仔癀涨了46倍，显然片仔癀增长更为迅猛，小而美。 3. 净利润对比 片仔癀的净利润2011-2019年由2.55亿增长至13.7亿，涨幅达4.37倍，而同时期云南白药由12.1亿增长至41.8亿，涨幅达2.45倍，虽然片仔癀的营业收入只有云南白药的五分之一，但是净利润却达到云南白药的三分之一，片仔癀的毛利率有44%，但是云南白药只有28%。 4. 加权净资产收益率对比 片仔癀2016年以前几乎都低于云南白药，但是2017-2019年连续三年超过云南白药，且有上升趋势，而云南白药却自2013年开始呈现逐年下降趋势。 5. 资产负债率对比 两者的资产负债率都降低，财务风险很小，相比而言片仔癀的比云南白药还低。 6. 净资产规模对比 两者的净资产规模不在一个数量级，但是9年间几乎都涨了4.8倍，呈现稳步增长的态势，但两者市值却相近，显然市场更加看好片仔癀而给予了更高的估值，片仔癀的市盈率达到100倍，而云南白药市盈率30倍。 二、 发展对比 云南白药是创制于1902年的百年中华老字号品牌，中国驰名商标，名列首批国家创新型企业。自2006年起，公司主要经济指标稳居全国中医药行业前列。公司通过技术、产品和管理创新重塑云南白药多品牌体系，由药品品牌成功延伸至健康、服务品牌领域。在Interbrand、胡润、BrandZ发布的中国品牌排行榜中，持续稳居行业首位。公司目前涉足药品、健康品、中药资源以及医药物流等领域，产品畅销国内、东南亚，并逐渐进入欧美日等发达国家。2019年公司完成混改，实现整体上市，百年老店焕发新的生机活力，未来将全力打造大健康产业，为用户提供更多、更优质的产品和服务，努力成为代表中国参与全球竞争的国家队。 片仔癀1999 年 12 月，公司由成立于 1956 年的原漳州制药厂改制创立。2003 年 6月，公司在上交所挂牌上市交易。2006 年，公司成为经国家商务部认定的首批中华老字号企业之一。2008 年，公司成为经国家科技部认定的首批国家级高新技术企业之一。2014年，公司开始实施“一核两翼”发展战略，在夯实医药制造业的基础上，强化化妆品、日化产品及保健品、保健食品两翼，并同时拓展医药商业板块。经过多年的精心打造和发展，公司基本形成了健康领域多业态聚集的格局，产品结构得到优化。 三、核心竞争力对比 云南白药： 历经百年洗礼，以卓著功效誉满中外，成就丰碑。如今，“新白药·大健康”正在引领这一积淀了民族精粹的老字号品牌全新蜕变，涅槃重生。几代白药人的潜心经营，造就了专属白药的核心竞争优势，助力白药开疆拓土、稳健发展。 1 、民族品牌百年传承 “传承不泥古，创新不离宗”，始终守护云南白药民族品牌之精髓，并不断为其注入新的品牌活力。多年来，围绕主品牌的核心体系和内涵，不断推动多元化子品牌的立体式发展，提升品牌市场吸引力。经过多年的打造和积累，广大消费者对云南白药的品牌认可度不断提高，品牌市场价值逐年攀升。 2 、产品创新生生不息 产品源源不断推陈出新，是云南白药争取到更多消费群体认可的核心要件。多年来，始终致力于深挖产品内生潜力，从最初的云南白药散剂，产品类别、剂型、规格不断创新开拓，逐渐形成了以云南白药传统核心产品为主，辐射天然药物、中药材饮片、特色药、医疗器械、健康日化产品、个人护理产品等多个领域之产品格局。 3 、区位优势得天独厚 低纬高原地区的地貌特征，造就了云南“植物王国”的美誉，从高原雪山到热带雨林，丰富的气候类型孕育了三七、滇重楼、灯盏花等占全国51%的6559种药物资源。紧握云南得天独厚的气候及地理条件优势，全方位打造中药材种植全产业链，从药用植物的选育种植，到终端市场的布局，充分利用道地中药材资源优势，稳步推进战略药材种植繁育基地建设，在通过产业扶贫增强贫困地区造血功能的同时，也提供了药用原材料的持续保障和供应。 4 、管理团队专业高效 云南白药的稳步发展和开拓创新，与管理团队对行业趋势的审时度势，以及对公司发展的精心研判密不可分。公司管理团队核心成员，经过多年的并肩作战，不断聚集经营动能，用工匠精神和企业家精神为云南白药的发展保驾护航。 5 、体制机制赋能升级 2019年，云南白药吸收合并控股股东事项实现整体上市，标志着公司为期四年的混合所有制改革工作圆满落幕。公司成为产业收购、资源整合的医药产业唯一平台，从根本上解决潜在的同业竞争风险，同时也有效简化了管理层级，提高经营决策效率，形成更加规范化、市场化的体制机制，为公司未来的外延发展和国际化进程奠定了制度基础。 片仔癀： 1. 品牌优势 片仔癀悠久的历史、深厚的文化底蕴和显著的疗效彰显其独特的品牌优势。公司独家生产的传统名贵中成药片仔癀，其源于宫廷、兴于寺庙、流传于民间、发展于当代，因其独特神奇的疗效而形成了极佳的口碑，被国内外中药界誉为“国宝名药”。“片仔癀”在 2006 年获得商务部“中华老字号”称号；2009 年再次获得“消费者最喜爱的中华老字号品牌”；2011 年，片仔癀制作技艺入选国家级非物质文化遗产名录；片仔癀连续多年荣登“胡润品牌榜”，2019 年位列医疗健康行业第二位；蝉联2015 年至 2019 年健康中国品牌榜“肝胆用药第一品牌”；2019 年，片仔癀以288.96 亿元的品牌价值蝉联中华老字号品牌价值榜第二位并荣列 2019“十大经典传承中成药品牌”；片仔癀营销管理创新模式获第二十四届全国企业管理现代化创新成果二等奖。 2. 技术优势 片仔癀是国家高新技术企业、国家知识产权示范企业，拥有博士后科研工作站、院士专家工作站、福建省传统中药制药企业工程技术研究中心、福建省经典中药复方工程研究中心。2019 年公司科研平台建设实现新突破，公司科技平台上升为国家级；2019年 9 月被国家工信部认定为“国家技术创新示范企业”，2019 年 12 月被国家发改委等五部委认定为“国家企业技术中心”；入选 2019 中国中药研发实力 10 强；“福建省片仔癀天然医药研发企业重点实验室”通过验收并正式运行，为公司科技成果的加快产出和转化提供有力支撑。“名优中成药国际产业协作基地”确定为 2019 年度中医药国际合作专项，“福建省经典中药复方创新与再评价中心”连续三年获批中央引导地方发展专项。公司“合作+无围墙”大研发平台创新体系组建日臻完善，研发实力不断提升，2019 年引进硕士 15 名，不断充实人才队伍，激发内生动力。公司与境内外医药领域知名高校和科研院所建立长期稳定的合作关系，不断探索灵活高效的产学研合作模式，开展关键技术攻关和协同创新，实现创新资源的整合共享，科研成果良好转化。 #小鹏汽车获银行综合授信128亿元# #五年了沪指终于重回3600点# #南极电商股价腰斩卷入造假疑云# 云南白药2020前三季度营业收入同比增长11%，净利润同比增长20%，片仔癀2020前三季度营业收入同比增长16%，净利润同比增长20%，两者经营数据其实差别不大，目前来看，对标片仔癀云南白药股价还有较大的上升空间，片仔癀的股价现在有点高了，后期可能会有调整的风险。 作者：好事识破原文链接：https://xueqiu.com/9685353901/168523526 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 价值讲评片仔癀云南白药从走势上看谁风险更大 喜欢 (0)or分享 (0)
