伊利股份(600887)：每股净资产 3.99元，每股净利润 1.06元，历史净利润年均增长 26.82%，预估未来三年净利润年均增长 10.99%，更多数据见：伊利股份600887核心经营数据 伊利股份的当前股价 27.35元，市盈率 23.74，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 -20.51%；20倍PE，预期收益率 5.98%；25倍PE，预期收益率 32.48%；30倍PE，预期收益率 58.97%。 伊利是一家大家耳熟能详的企业，从长期来看，其股价表现也是可圈可点，算是一只正宗的白马股，今天就给大家简单的分析一下伊利股份这家公司到底有多大的投资价值。 伊利股份的业务其实比较简单，主营业务就是卖奶以及奶制品。 从业务条线划分来看，伊利股份的产品包括常温奶、低温奶、奶粉、冷饮和奶酪产品，其中常温奶占比最大，高达70%，其次是低温奶和奶粉，占营收比10%左右，再就是冷饮，占比7%到8%。 $伊利股份(SH600887)$ $恒瑞医药(SH600276)$ $比亚迪(SZ002594)$ 我们先来说一下奶制品行业是不是有前景，再看伊利的产品构成和未来发展。 奶制品行业目前来说已经是一个比较成熟的行业，但是销量仍然有一定的提升空间。 从市场空间来看，奶制品销量的提升空间主要有两个方面。 一是农村人口以及城镇化带来的需求增量，目前国内人均奶制品消费量虽然远低于国外，但是从饮食习惯等各方面来看，人均消费量大幅提升的空间已经不大，从各大奶制品公司的销售来看，近几年奶制品行业收入增加的主要驱动因素是价格上涨带来的，而量的增长则十分有限，而农村人口从消费便捷性，消费能力方面来看，还有一定的提升空间。 二是品类的扩展，也就是生产更多的新品刺激消费者的购买欲，但是品类的拓展对应的是宣传的销售费用的增加，如果不能做出爆款产品，对于企业来说实际的经济效益十分有限。 #韦尔股份全年净利预增4到5倍# #打不过基金就加入它# 以上是奶制品行业未来增量的主要因素，但是从目前来看，城镇化进程的速度已经开始放缓，因此很难带来量的大幅增长，再就是新产品的开拓，产品开发过多，各项费用会激增，但是未必有良好的利润增长。 #芯片半导体板块崛起通富微电涨停# 我们再看看伊利股份目前的产品结构和格局。 在常温奶领域，伊利主要依靠金典和安慕希两个大单品打天下，但是从近年的数据来看，这两个单品的增速已经出现明显乏力。而且从查理的日常购买情况来看，这两个单品为了保住市场份额，还经常搞搞促销，基本是以量换价，这也是伊利这两年净利润下滑的重要因素。 所以在常温奶领域，伊利可能需要寻找新的突破口，打造新的大单品，同时将产品的整体层次进一步向高端推进。 在低温奶领域，主要贡献收入的其实是低温酸奶，这一点和蒙牛差不多，但是低温奶占公司总营收的比重不大，也就10%多一点，这个其实有几方面因素构成。 低温奶本身保质期短，涉及奶源地和消费地之间距离的问题，一方面时间有成本，另一方面还有运输成本，因此低温奶的竞争其实相对分散，我们可以看到在很多地区都有地域性的低温奶供应（一般是鲜奶）。在这低温奶领域，其实伊利还有很大的可提升空间，毕竟目前伊利低温奶产品的销售额远低于蒙牛。 在冷饮方面，由于其有一定的季节性，市场天花板相对低一些，而且在这个领域，伊利的市占率还是比较可观的，未来大概率会维持比较稳定的发展。 在奶粉领域，主要是婴幼儿配方奶粉销量比较大，但是伊利的市占率目前并不高，仅有5%左右的市占率，位列第八位。 但是婴幼儿奶粉领域，因为产品质量和安全性问题，大家对品牌的选择度很高，想在这个领域拓展起来并不容易，即使未来有机会，也不是几年就能实现的。而且从目前国内新生儿数据来看，国内整体市场销量未来有收缩的可能。 总体来看，查理认为伊利未来的增量看点在常温奶新品种的开拓，以及低温奶的市场拓展，而公司业绩的看点除了量的增加，还有单价的提升（主要是随着通胀同步提升）。 所以伊利股份作为资产配置的话，其主要作用是用来抵御通胀。 作者：无畏的先锋原文链接：https://xueqiu.com/6744471724/169147654 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 伊利股份乳业龙头欧洲建厂加速全球战略化布局 喜欢 (0)or分享 (0)
