招商蛇口(001979)：每股净资产 8.24元，每股净利润 1.89元，历史净利润年均增长 40.47%，预估未来三年净利润年均增长 20.71%，更多数据见：招商蛇口001979核心经营数据 招商蛇口的当前股价 16.77元，市盈率 11.01，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 197.34%；20倍PE，预期收益率 296.45%；25倍PE，预期收益率 395.56%；30倍PE，预期收益率 494.68%。 1 招商蛇口首单酒店公寓类REITs产品设立 规模41.5亿元 1.1 主要内容 12月2日，招商蛇口的“申万宏源-招商蛇口-泰格明华资产支持专项计划”正式在深交所交易发行并设立，该“专项计划”采用双基金架构，发行规模41.5亿元，产品期限3+2年，基础物业为泰格公寓及明华中心。 本期产品专项计划管理人、契约型私募基金管理人及次级合伙型私募基金管理人分别为申万宏源、招商平安、宏源汇智。 1.2 项目信息 1.3 项目评价 此次资产支持专项计划是招商蛇口首次以酒店公寓类资产发行类REITs产品，项目成功发行也体现出投资人对招商蛇口资产价值、项目开发及运营管理能力的认可。 一方面，招商蛇口借鉴境外成熟市场REITs模式，提出表外孵化提升的产融结合模式，实现资产提升增值；另一方面，借助金融创新和资产证券化工具实现商业资本的有效循环，拓宽持有物业退出通道、盘活存量持有型物业。 该项目的成功发行为大量持有型物业的孵化提升、资产盘活提供了有效路径。 2 成都天府软件园单SPV结构CMBS成功发行 规模10亿元 2.1 主要内容 近日，由成都高新投资集团有限公司担任原始权益人的”华泰-中山-成都天府软件园创新创业资产支持专项计划”于深交所成功发行。 项目由中山证券担任计划管理人，华泰证券担任牵头机构/代理推广机构，发行规模10亿元，票面利率4.3%，期限18年，证券评级获东方金诚AAA评级。 2.2 项目信息 2.3 标的资产 此次资产支持专项计划是西南地区首单创新创业CMBS暨首单单SPV结构CMBS产品，底层资产为成都天府软件园，是首批国家软件产业基地之一，国家级科技企业孵化器、国家级众创空间及国家创新人才培养示范基地。 核心区位于成都高新区南部园区、四川自贸区核心区，周边10平方公里为成都高新区重点规划的国际创新创业示范基地。 天府软件园核心区自2005年正式投入运营以来，已经吸引了包括IBM、SAP、EMC、飞利浦、马士基、西门子、爱立信、Dell、Wipro、DHL、普华永道、NCS、Garmin、阿里巴巴、腾讯、宏利金融等众多国内外知名企业及财富世界500强落户。 3 全国首单央企抗疫类REITs成功发行 规模18.1亿元 3.1 主要内容 12月中旬，全国首单央企抗疫类REITs产品“申万宏源-电建南国疫后重振资产支持专项计划”（以下简称“专项计划”）于深交所成功挂牌，该专项计划由湖北省上市公司南国置业股份有限公司（以下简称“南国置业”）作为原始权益人，计划管理人为申万宏源证券，底层资产为南国置业持有的武汉昙华林项目，优先A档证券票面利率4.8%，发行规模18.1亿元。 3.2 项目信息 3.3 项目评价 此次专项计划底层资产泛悦汇·昙华林项目位于武汉市武昌区，总规模12.27万平方米，商业面积4.4万平方米，涵盖地上三层和地下两层商业，以及两栋5A甲级写字楼及大型城市绿化广场，于2016年12月开业。 此次项目募集资金主要用于帮助南国置业贯彻落实“六稳”工作和“六保”任务，包括对产业项目、商业项目减免租金和物业管理费，扶持中小微企业和个体工商户经营，增强市场主体活力，确保不裁员、不降薪，进一步保障居民就业、基本民生稳定。 此外，专项计划的发行也有助于盘活企业存量资产，满足企业的流动性资金需求，助力湖北疫后重振和提质增效。 4 南山控股旗下宝湾物流类REITs成功发行 规模18.5亿元 4.1 主要内容 2020年12月18日，“华泰佳越-宝湾物流一期资产支持专项计划”正式成立，计划管理人为华泰证券（上海）资产管理有限公司。专项计划项下资产支持证券于当日开始计息，其中优先级发行规模11亿元，预期收益率4.8%，权益级发行规模7.5亿元，预期到期日2056年12月18日。 4.2 项目信息 4.3 项目评价 “华泰佳越-宝湾物流一期资产支持专项计划”是南山控股旗下宝湾物流首次以仓储物流项目发行的类REITs产品，亦是南山控股在境内REITs领域的重要尝试。 该项目底层资产为宝湾物流持有的上海明江宝湾物流园和广州宝湾物流园，两个物流园区地理位置优越、物流仓储项目比较成熟，运营服务能力突出。 项目的成功发行，表明宝湾物流仓储物流资产价值与专业运营能力获得了资本市场的高度认可；此外，资产增值率十分可观，有效改善宝湾物流的负债表现，节省出更多资金助力其扩大业务规模，为后续目标资产顺利对接公募REITs，以及探索“物流+地产”双轮驱动模式奠定良好基础。 5 上海电气类REITs首期发行 储架规模50亿元 5.1 主要内容 2020年10月21日，上海电气类REITs项目“东方汇添富-上海电气优质物业1-10期资产支持专项计划”取得上海证券交易所的无异议函，储架规模50亿元。 12月22日，“东方汇添富-上海电气优质物业第1期资产支持专项计划”在上海证券交易所成功发行，发行规模1.4亿元。其中，优先级证券票面利率4.45%，发行规模1.29亿元。 5.2 项目信息 5.3 项目评价 该资产专项计划上海电气集团股份有限公司的优质物业作为底层基础资产，储架规模50亿元，并分期进行发行。 REITs通过受让原始权益者所持项目100%的股权，从传统债务融资向权益融资方式转变，一方面可以为企业造血，改善财务结构；一方面，有助于盘活存量资产，实现资产的良性循环。 基础设施REITs试点的推出可以为各类投资者或机构参与基础设施以及不动产市场投资提供便捷渠道，有效填补资管市场的产品空白。 【法律声明】本文所载信息来源被认为是可靠的，但不代表REITs行业研究立场，REITs行业研究亦不保证其准确性或完整性。本文仅供参考之用，并不构成投资建议，REITs行业研究对任何人因使用本文内容而造成的任何后果不承担任何法律责任。 阅 · 读 · 推 · 荐 RCREIT（REITs研究中心）系全国首个不动产投资信托基金（REITs）研究中心、全国首个以REITs为特色的不动产金融高端智库。RCREIT与中国REITs领域第一传播平台REITs行业研究同心同德、同向同行。 REITs行业研究精准覆盖中国REITs及不动产金融市场从业、投资及研究学习等相关人员，深度感知中国REITs发展进程和市场动态变化、深刻理解中国REITs传播受众最真实最实际信息需求，领航长效持续的中国REITs市场全覆盖跟踪研究和高精准市场调研、领先实践中国REITs投资者教育。 RCREIT布局公募REITs产业链的核心产品还包括REITsIndex。REITs指数（REITsIndex）是中国首个REITs指数综合分析信息平台。REITs指数聚焦REITs行业产业和相关企业的覆盖跟踪、调查研究和综合分析，致力于提供全面精准的数据信息、前沿专业的研究报告和服务。 RCREIT（REITs研究中心）认为，公募基础设施REITs助力“两新一重”建设、促进构建双循环格局的持续建设发展。基础设施REITs将稳定、长期的基础设施资产推向资本市场，为投资人提供可长期配置、稳定分红、透明管理的金融产品，为我国资本市场提供有效补充，最终引导、聚集社会长期限资金投资我国鼓励的新型基础设施等重点领域，促进构建双循环格局的持续建设发展。 不忘初心，牢记“担当引领中国REITs投资者教育的中流砥柱”核心使命。RCREIT（REITs研究中心）已持续推出深度解读投资REITs基金系列、公募REITs政策解读系列、公募REITs基金管理人能力建设系列、公募REITs海外专家深度专访及解读系列、REITs指数信息系列、REITs资产估值理论分析系列等重要主题研究报告。 作者：REITs行业研究原文链接：https://xueqiu.com/7906205776/169274262 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 不动产金融月报招商蛇口首单酒店公寓类REITs设立规模41.5亿元 喜欢 (0)or分享 (0)
