老板电器(002508)：每股净资产 8.86元，每股净利润 1.75元，历史净利润年均增长 29.06%，预估未来三年净利润年均增长 13.63%，更多数据见：老板电器002508核心经营数据 老板电器的当前股价 35.92元，市盈率 20.37，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 2.93%；20倍PE，预期收益率 37.24%；25倍PE，预期收益率 71.55%；30倍PE，预期收益率 105.86%。 去年疫情，原以为对外贸出口的影响最大，谁知道到了后期，外贸业务呈现爆发式增长。就拿货运港口来说，集装箱不仅价格一天一个样地飞速增长，而且还供不应求。在这波出口浪潮中，主力军是小家电。这不，尽管去年很艰难，但据老板电器在3月23号披露的公告显示，依然保持了近6%的利润增长。 要知道，在过去的2020年，能保证不亏就相当不错了，有赚那就更加优秀了。老板电器果然非同一般。不仅如此，在这次的“中国家电及电子消费博览会”上，老板电器还推出了好多新品，聚焦打造智能厨房。 不论是在疫情下的利润增长，还是不断推陈出新的产品，老板电器的实力究竟怎么样呢？咱们从现金、经营、盈利、财务结构、偿债五大能力入手，剖析它的综合实力。每项是100分，总分500。 01现金能力：80分 莎士比亚说过这样一句话：“金钱是个好士兵，有了它可使人勇气百倍。”勇气百倍不百倍的不知道，但没钱确实只能喝西北风。企业的资本可用现金储备和现金流来衡量。 在现金储备方面，从2016年到2018年，老板电器不仅年年下滑，而且是从54%到23%，已经腰斩。好在不仅最低都有23%的水平，而且还在2019年止跌回升，又猛增到了51%。 虽然现金储备波动比较大，但好歹还足够用，现金流状况就不太好了。现金流量比率不仅最高水平只有69%，且在2017年还猛然从69%下滑到49%，此后几年也是微幅递减，很差劲儿。 现金再投资比率倒挺好。除了2017年高达187%之外，其它年份都稳定在175%左右，同样非常高。尽管现金再投资比率波动有点大，但最低都有11%，很不错。现金能力给80分。 02经营能力：50分 虽然金钱是个好士兵，但没有个好将军，再好的士兵都是炮灰。如果公司拥有一个——能把一分钱发挥出两分钱价值——的管理层，金钱才是个好士兵。 在总资产周转率方面，老板电器稍微有点差劲儿。不仅是因为它从2016年开始逐年递减，而且在2017年后就掉入了1次每年以下。这意味着，管理层的资金使用效率很慢，且越来越慢。 不仅管理层的资金使用效率不如人意，老板电器的收账能力也一般。它的应收账款周转天数年年递增不说，到了2019年甚至需要81天，已经比较靠近标准的上限，有点危险。 从2017年开始，它的存货周转天数就在加长。这暂且不说，关键是最短都有114天。这意味着最快都需要将近4个月才能卖一轮货，速度稍微有点慢。经营能力给50分。 03盈利能力：90分 公司最重要的能力就是赚钱。如果一直亏钱，连生存都难，更别提发展壮大了。在股东回报率方面，老板电器虽然逐年递减，且幅度不小，但即使到了最低时的2019年，那也高达25%，非常优秀的回报率水平。 不仅股东回报率很高，毛利率水平也非常高，最低都有54%。利润空间很大，最为关键的是还挺稳定。那它赚不赚得到钱呢？老板电器的营业利润率不仅最低都有23%，而且还一直稳定在这个水平，非常优秀。 虽然利润空间很大，赚钱能力也让人满意，但老板电器也并不是十全十美，它的抗风险能力就有点让人担忧。因为它的经营安全边际率最高只不过有45%，营业利润仅仅只有毛利润的5成不到。盈利能力给90分。 04财务结构：80分 基础不牢，地动山摇。想要谋发展，首先要把基础给打牢。建在豆腐渣地基上的高楼，风一吹就倒。企业最应该重视的地基是财务结构，即股东自有资金与外部债务之间的关系。 在负债水平上，老板电器不仅很稳定，而且还是在35%左右的水准。那么，股东出资就在65%左右。这说明，股东很看好公司的钱途，要不然也不会掏大钱经营公司。 股东看好，长期资金的来源就没啥问题了。这不，它的长期资金占重资产的比率不仅最低都高达491%，而且从2017年开始就在606%之上，非常高的水平。财务结构给80分。 05偿债能力：90分 尽管自身很优秀，但天有不测风云，还是得做好未雨绸缪的工作。企业需要做的未雨绸缪就是打造好自己的偿债能力，免得出现“急用钱却借不到钱”的尴尬境况。 在流动比率方面，老板电器最低时有242%，高时有258%。虽然小有波动，但流动资产起码都有短期债务的2.4倍以上，还算是可以。现金储备又非常充沛，就更优秀了。 尽管从2016年到2018年，它的速动比率逐年递减，且幅度很大，但最低时都有123%不说，到了2019年就止跌回升了，且高达204%，足够清偿债务。偿债能力给90分。 老板电器得分：390，优良率：78%。 写在最后 尽管老板电器的经营能力有点不尽如人意，但扛不住赚钱能力非常优秀。公司只要能赚钱，其它的都不是事儿。因为有钱，还能持续不断地赚钱，就能熬死竞争对手，而这就是一个“剩者为王”的时代。 投资路上风雨同行，从此不再孤单一人 @今日话题 #老板电器# $老板电器(SZ002508)$ 作者：正经的盗财人原文链接：https://xueqiu.com/5619832321/175671081 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 小家电出口潮让去年不再难过老板电器的财报 喜欢 (0)or分享 (0)
