中信证券悲观预期顶点已现市场底部确认真的如此看数据

中信证券(600030)：每股净资产 14.38元，每股净利润 1.16元，历史净利润年均增长 27.28%，预估未来三年净利润年均增长 16.06%，更多数据见：中信证券600030核心经营数据

中信证券的当前股价 23.4元，市盈率 20.3，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 1.21%；20倍PE，预期收益率 34.95%；25倍PE，预期收益率 68.69%；30倍PE，预期收益率 102.43%。

【中信证券：当前悲观预期顶点已现市场底部确认】

中信证券研报认为，节后投资者谨慎情绪逐级递增，当前悲观预期顶点已现，市场底部确认，4月投资者情绪和行为将趋于平静，但市场形成新一轮持续上涨需要时间，基本面将替代流动性成为破局因素，中国稳健增长的正面因素不断积累，海外强复苏的预期向下修正。

从目前行情的走势和政策面的意义来看，现在的A股其实处于一个类似于“牛市启动”的过程，是明显有周期与消费占优的阶段。

很显然，我们已经脱离了真正的筑底阶段、横盘阶段，有震荡上行、即将冲刺的节奏。而一旦这个阶段度过了，那么我们就将会迎来券商股全面躁动的牛市主升浪行情。

从以往领涨板块的三个阶段来区分，我们现在其实就是处于一个爆发周期。

这个爆发周期你可以理解为：

牛市第二阶段；

牛市中前期；

甚至有人称之为“熊市”；

这都无所谓，这只是大家的一种称呼，关键是你应该明确地知道未来的一个趋势，以及自己应该做什么！就好比对于我来说，甚至对于大部分的机构来说，其实都是在牛市第一阶段（也就是所谓的孕育期）布局的，然后耐心等待泡沫期的到来。而许多短线趋势交易者其实就应该在泡沫期才入场，这才是大部分散户口里的“牛市”！

所以，角度不同、观点不同、策略自然也不同，那么结果肯定也不会相同啦！

而对于散户的情绪面和心理层面去解释，就更容易了。

牛市孕育期：散户涨了害怕（觉得一定是反弹，肯定会创新低），跌了超惶恐（股灾5.0来啦）。

牛市爆发期：散户涨了不怕（喊牛），跌了有点慌（喊熊）。

牛市泡沫期：散户涨了觉得还会涨（突破10000点），跌了加仓猛干（越跌越买，满仓干）。

而真正到了牛市转入熊市的阶段：散户则会认为跌了还会涨（绝佳抄底机会，杠杆杀入，坚定持股）。

所以，从散户的心理层面和情绪面去分析，这里就是一个处于牛市爆发期的阶段，在震荡上行的过程之中出现了阶段性的调整，散户则会开始慌张：“我就说是骗人的吧？哪里有什么牛市！”

那么，如果你觉得上面这些情况和当下非常符合！恭喜你，下面的内容将会对你很有帮助，因为我们接下来就要说的是如何抓住大级别牛市真正赚大钱的后半段，也就是所谓的泡沫期！

从技术上解释，这里处于的是一个“3浪”后调整的阶段。也就是说，调整结束进入5浪的概率会比较大。但是调整的时间从历史上的几轮大小牛市来看都有所不同，目前都是维持一个1-3个月不等的状态。

而如今从创业板、上证指数、沪深300等走势来看，此轮调整2021年2月开始已经有一个多月的时间了，而在历史上大牛市往往会经历4次调整，就好比2005-2007年、2012-2015年都是如此。如今发生了三次：

第一次是2019/04/22-2019/08/06，沪深300指数区间最大跌幅为14%；

第二次是2020/01/14-2020/03/19，最大跌幅17%；

第三次就是现在，2021年2月18日开始（春节后）-至今，已经持续了一个多月的时间，上证指数调整幅度达到了11%左右，创业板调整幅度达到了25%.

那么，照这样的情况来看，此轮大牛市在充分调整后进入牛市中后期的概率将会大大提升。类似06Q4~07Q1、14Q3~14Q4：冰火两重天，如果把1994-2001年的慢牛行情也考虑进去，那么类似于1999年爆发前的深度调整。

综上来看，如果没有额外的黑天鹅袭击，那么当前悲观预期顶点已经出现了，而市场正在做阶段性的底部确认，未来有望进入牛市中后期。

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作者：琅琊榜首张大仙
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