治大国若烹小鲜—人福医药杰总的归核方法论

恒瑞医药(600276)：每股净资产 5.72元，每股净利润 1.19元，历史净利润年均增长 27.67%，预估未来三年净利润年均增长 11.25%，更多数据见：恒瑞医药600276核心经营数据

恒瑞医药的当前股价 33.93元，市盈率 34.48，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 -39.64%；20倍PE，预期收益率 -19.52%；25倍PE，预期收益率 0.61%；30倍PE，预期收益率 20.73%。

人福医药(600079)：每股净资产 6.97元，每股净利润 0.83元，历史净利润年均增长 23.01%，预估未来三年净利润年均增长 27.91%，更多数据见：人福医药600079核心经营数据

人福医药的当前股价 15.63元，市盈率 15.66，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 66.7%；20倍PE，预期收益率 122.26%；25倍PE，预期收益率 177.83%；30倍PE，预期收益率 233.39%。

$人福医药(SH600079)$ 天风证券股权转让超预期了，还有1.3亿股估计以后能卖10亿，总共天风能卖30亿，很好了！

天风证券剥离结果想必是各方都占到了便宜，大股东借出售天风搞好了政府关系、可能信贷也有支持、人福医药股价上涨又能解除股权质押危机，宏泰低价拿到心心念念的天风融资平台，天风证券欢送走不受欢迎的的大股东，人福医药更是最难的归核完成，皆大欢喜！

真是因缘际会时，平常再难的事都能办成！

杰总的这个归核硬骨头完全是被形势推着被各方势力催着啃完的，一点不费力气！

因缘就是这么妙，治大国若烹小鲜！

优秀的企业家办大事无为顺势就可以了。

基本上杰总除了提了留1.3亿股一个意见，什么都没干！当然这是我猜的！

为什么要留1.3亿股的尾巴？本来想卖的话宏泰都会要的。

原因估计是杰总毕竟讲过天风证券不能贱卖的话，而2020年底6元能卖1.8亿股的时候没减，当然肯定不是杰总不想减持，所以留了这1.3亿股，1.8亿是增发的股份，3元卖肯定是亏的，杰总肯定认为3元卖光也是不符合全体股东利益的。安全套乐思福也是这个思路，卖40%给高领，留20%等上市升值后卖。

可能有球友说留这垃圾资产干嘛？我不知道垃圾资产的定义是什么

天风证券对人福医药确实是没用的，还占着大量有息负债，但是并不代表不值钱

因为他的流通性是没有任何问题的，券商对人福没啥用，因为医药是研发驱动不是资金驱动，但是对于资金密集型的房地产和地方债项目，那就是宝贝

所以爱老板不想卖是有原因的，对于宏泰来说这个带董事席位的价位更是求之不得

国内券商不是香港，香港券商那真叫一个垃圾资产，因为你都可以去注册一个，没有门槛

国内券商是稀缺牌照，不是有钱就能开的，何况是300亿市值的上市券商天风

为什么我讲天风证券只要爱老板让卖，瞅准时机出售不会亏的，一定能大赚一笔

因为券商是强周期股，股价一定是：熊市入地，牛市上天

别看现在股价3元，只要大牛市来的时候，股价10元以上也轻飘飘

所以牛市来的时候，就算我这样拙劣的操盘手，也能把人福剩的1.3亿股天风卖个高价

这个想必就是杰总留1.3亿股的道理，牛市卖，卖好了比6元的1.8亿股回款都多

因为人福医药留下的这1.3亿天风股份随时可以卖

5%以下的股东减持不需公告减持是不需要公告的，只不过1.3亿股是挂在人福医药全资子公司上海天阖下面，我记不清了，其中大概两三千万股是增发的，2020年底已解禁，随时可卖，1亿股左右是原始股，其中有一小部分解禁后两年内就是明年10月前不能卖，这个和刚减持的一样上市前有承诺，也就是1.3亿绝大部分随时能卖，很小一部分明年10月可卖，但是卖都不需要提前公告。