开源证券给予双汇发展增持评级

双汇发展(000895)：每股净资产 6.07元，每股净利润 1.4元，历史净利润年均增长 17.45%，预估未来三年净利润年均增长 14.88%，更多数据见：双汇发展000895核心经营数据

双汇发展的当前股价 30.2元，市盈率 21.42，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 5.76%；20倍PE，预期收益率 41.01%；25倍PE，预期收益率 76.26%；30倍PE，预期收益率 111.51%。

开源证券股份有限公司张宇光,叶松霖近期对双汇发展进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：屠宰业务扭亏，全年吨利预计可维持高位》，本报告对双汇发展给出增持评级，当前股价为26.66元。

双汇发展(000895)　　屠宰业务弹性大，维持“增持”评级　　双汇发展2022Q2实现总营收141.7亿元，同比降14.6%；归母净利12.7亿元，同比增15.9%。由于猪价快速提升，我们下调2022-2024年盈利预测，预计2022-2024年归母净利分别为59.9（-2.4）、66.8（-3.4）、73.2（-4.4）亿元，EPS分别1.73（-0.07）、1.93（-0.1）、2.11（-0.13）元，当前股价对应PE分别为15.4、13.8、12.6倍。公司分红率高，维持“增持”评级。　　屠宰业务扭亏，2022H2可释放利润弹性　　2022Q2屠宰量基本持平；鲜冻肉销量同比下降，主因中美猪价价差收窄下进口肉销量大幅下滑，国产肉销量增长未能弥补缺口。2022Q2屠宰部门收入同比降27%，主因猪价相对较低。屠宰部门实现扭亏，主因2021Q2进口肉计提大额减值下基数较低，2022Q2主要是鲜品贡献利润。展望2022H2，冻品存货未实现利润影响已基本消除，随着猪价步入上行周期，大量低价冻品肉可增厚利润。预计2022H2屠宰业务利润可大幅提升。　　肉制品销量短期下滑，全年吨利预计可维持高位　　2022H1公司肉类产品（含禽产品）总外销量为153万吨，同比降3.3%。2022Q2肉制品销量下滑，具体来看：（1）中高端产品增长较好；（2）低端产品的主要渠道如餐饮、烧烤、工地食堂等受疫情影响较大，使得低端肉制品销量下滑。2022Q2肉制品业务收入64.6元，同比降0.8%。2022Q2营业利润约14.7亿元，同比增22.5%，吨利环比下滑主要受猪价环比上行、规模效应减弱、费用投入增加等影响。展望2022H2，预计肉制品销量仍可稳步增长：（1）预计2022H2各地疫情防控措施放缓；（2）部分新品如辣吗辣、火炫风经过前期培育后预计可有较好增长；（3）餐饮渠道逐渐恢复；（4）预制菜、电商、新兴休闲产品表现较好。2022H2猪价上行，但公司具备较多低成本库存肉，预计可部分对冲原料成本上涨影响，全年肉制品吨利预计仍可维持在高位。　　风险提示：宏观经济波动风险、市场拓展不及预期、原料价格波动风险等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国海证券刘洁铭研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达81.03%，其预测2022年度归属净利润为盈利54.95亿，根据现价换算的预测PE为16.77。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级6家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为34.96。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，双汇发展（000895）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性较差。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）