万华化学(600309)：每股净资产 22.53元，每股净利润 7.85元，历史净利润年均增长 25.91%，预估未来三年净利润年均增长 4.68%，更多数据见：万华化学600309核心经营数据 万华化学的当前股价 82.41元，市盈率 13.83，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 63.9%；20倍PE，预期收益率 118.53%；25倍PE，预期收益率 173.16%；30倍PE，预期收益率 227.8%。 $万华化学(SH600309)$ 披露的三季报显示，今年前三季度，公司实现的营业收入达到1304.20亿元，同比增加近300亿元，增幅超过20%；归属于上市公司股东的净利润为136.08亿元，较去年同期减少59亿元，降幅超过30%。 业绩下滑，传递至二级市场上的是股价下跌。年内，公司股价累计下跌了接近20%，对应的市值蒸发了近550亿元。 两大问题，看透万华化学 第一个问题，万华化学增收减利； 第二个问题，突破卡脖子技术，能不能带来新的盈利增长点。 增收减利怎么回事？ 核心问题就是企业的毛利率下降。 什么原因呢？ 企业说了，原材料、燃料价格上涨，市场价格下降，那么这样的话，两头一挤，企业的毛利率下来了，其他费用还是正常要发生的 所以他销售费用、管理费用、研发费用、利息费用都是有所增长，但是不是特别大。 那么这个市场的变化，如果不能扭转的话，他未来的业务，在原有的惯性基础之上，盈利能力还是不会有特别大的改善的。 那么最近人家说了，我有一个突破卡脖子技术的这样一个东西，如果真是这样的话，完全有可能形成他的业务的增长点。 你是不是能够在产品的质量上，在量产化以及市场的迅速衔接上，能不能做出来，这还需要相当多的努力呢。 但是我注意到呢，这个企业的财务结构上有一些需要关注的地方。 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金规模，第一巨大，第二超过了他的同期经营活动的现金流量净额。 需要什么？ 需要债务融资和其他融资来支撑，形成了什么呢？你看资产负债表就看出来了。 第一固定资产有所增加，增加的不太多；第二在建工程增加的巨大，两个加一起1000多亿。 不得了。如此高的固定资产和在建工程。如果未来还想获得像样的利润的话，必须有巨大的市场规模，必须有不错的毛利率，同时你的其他费用控制还得过得去。 企业现在已经形成的这种固定资产，在建工程和其他这些非流动经营资产，未来将接受市场的检验。 #G注经华学堂，获取更多企业财报信息# #视频读财报，投资大炼金# 作者：张新民财报私房课原文链接：https://xueqiu.com/7184917734/233671705 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 三季报解读两大问题看透 万华化学 喜欢 (0)or分享 (0)
