中国太保高股息率价值投资长期性分析

中国太保(601601)：每股净资产 23.56元，每股净利润 2.79元，历史净利润年均增长 21.89%，预估未来三年净利润年均增长 9.0%，更多数据见：中国太保601601核心经营数据

中国太保的当前股价 23.85元，市盈率 9.4，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 127.24%；20倍PE，预期收益率 202.99%；25倍PE，预期收益率 278.74%；30倍PE，预期收益率 354.48%。

中国太保即中国太平洋保险，太保是中国大陆第二大财产保险公司，仅次于中国财险，也是三大人寿保险公司之一。它本身经营多元化保险服务，包括人寿保险、财产保险等，因此中国太保的财险规模实际是比中国平安和中国人寿更大，而全国的财险目前已经明显同比增长，是明显开始业绩恢复的一个保险板块，财产保险相对于寿险来说，国内的认知度更高，而且政策性更强，几乎跟养老保险是一样的广泛性了。

中国太保的股息率还是很不错的

中国太保目前的股息率已经处于历史高位了，目前的TTM股息率是4.77%，股息率已经超过中国平安的4.32%，成为股息率最高的保险公司了，因此中国太保的股息率投资是具有非常的研究价值和实际投资价值的。

中国太保的净利润增速也是很不错的

可以发现中国太保的业绩已经转正了，2021年Q3，中国太保的净利润增速已经达到了15.47%，而相对于中国平安还是亏的业绩来说，这是一个非常恐怖的情况，那就是中国太保是目前仅有的几家业绩转正的保险公司，因此在投资上，中国太保更具有投资价值，而且中国太保实际从去年1季度开始就已经业绩转正了。

通过对2021年半年报的数据提取可以发现，中国太保的投资资产收益率达到了5%，而中国平安的投资收益率只有区区3.5%，从这方面来看中国平安是远远弱于中国太保的，当然平安主要是受到华夏幸福的影响太大。同时太保的寿险营收已经同比增长，产险也是同比增长，因此从半年报数据来看中国太保的经营情况正在好转。当然中国太保的规模相对于平安来说还是比较小，因此虽然同比增长，但是规模上还是离中国平安差距比较大。

太保跟大多数保险一样，寿险业务压力巨大

2021年上半年，太保寿险实现保险业务收入 1,414.49 亿元，同比增长 2.1%；公司实现新业务价值 102.31 亿元，同比下降 8.9%；受业务结构变化影响，新业务价值率为 25.4%，同比下降 11.6 个百分点。同期中国平安和中国人寿的寿险价值也是持续下滑，行业拐点并未到达，而大多数保险公司包括太保，寿险仍是最大的业务，业务占比达到了70%，因此寿险业务情况的好坏直接影响到太保未来业绩的走势，未来能够实现业绩逆转，寿险依然是最大的影响因素。