齐俊杰看财经：晴空万里

晴空万里，突然暴风雨！美股单月跌11%！2年趋势已结束

作者：齐俊杰看财经

之前一直坚挺的美国股市，给我们感觉就像杨坤的那首歌，晴空万里，突然暴风雨，昨天晚上美股又跌了，纳斯达克也创了新低，单月暴跌了1000点，跌幅达到了11%，从趋势上来看，美股这波已经跌破了周线级别的支撑，也就意味着2年来的这波强势拉升已经结束了。而一般结束一波趋势，美股的回调幅度最少是20%，换句话说，即便美股这次是一个中期调整，也至少要跌20%，如果是大级别做顶，那么就更可怕一些。

纵观美股的历史，其实也并不比A股好多少，天下股市一般黑，都是一波大牛市之后，至少10年不涨，比如1910年-1920年这十年美股就没涨，但1929年之前，开始暴涨，拉出一个大牛市之后就是大萧条，直到二战后美股才稳定下来，1960年才爬出了坑，一直涨到1973年，石油危机之后，进入了美股最黑暗的10年，直到1982年之后，美股才重新开始了牛市，毫无征兆的在87年遭遇股灾，搞得人心惶惶，所有人都在喊大萧条重来，但这次大家又错了，美股87年之后一直涨到2000年互联网泡沫发生。然后到2008年几乎没怎么涨，只是恢复，在次贷危机中，再度腰斩。直到2009年后，才稳住重新反弹，2011年才从坑里爬出来一直涨到了今天。这波牛市已经足够长了，从09年算起已经接近10年，所以这么大的一波涨幅之下，美股急需一次自我修复。

另外从估值来看，我们也反复提高过，非理性繁荣的作者，罗伯特席勒教授的经典指标，席勒市盈率，也就是被通胀指标调整过的市盈率，目前在30倍左右，虽然比最高点32倍有所回落，但仍然是历史次高点，所以估值压力是很大的。

目前从估值和趋势的角度来看，美股都有回调的压力，再加上连续加息，对美股其实已经造成内伤，在他强劲表现的时候，还看不出来，而现在趋势走弱，这些负面因素就开始主导市场了。所以有一句话叫做不是不报，时候未到。美股这一个月的下跌，基本这一年来的收益都跌没了。很多朋友也是年中的时候才关注美股的，觉得美股涨的好，如果不幸你是今年才买的美股，那么可能已经被套其中。

很多人在知识星球齐俊杰的粉丝群里面关心美股，其实更关心美股下跌的市场影响。主要有这么几点。

首先，美股下跌，让资金疯狂出逃，美元资产的风险开始释放，最近美股一跌，大家看到美元就涨了，说白了就是大家抛美股换美元做导致的。但这种事能不能持久呢？我们认为不可持续，抛售美股持有美元只是短暂的避险选择。未来这些资金会转移到其他的投资资产上面，还会有抛美元换资产的过程。所以美元可能只是强一阵。但是还是那句话，汇率的问题代表了国家意志，往往不能只通过经济和金融来解释，所以如果有超市场的力量存在，也不排除美元会走出让大家瞠目结舌的表现。这就看某些人的主观意志了，没办法预测。

其次，美元涨原油跌，布伦特原油已经跌了将近10美元，目前这波反弹的趋势依旧保持完好，如果布伦特跌破76美元，那么这波趋势也就算结束了。所以我们反复强调，原油不具备投资属性，只能资产配置，配置比例不要超过10%，如果非要做个预测的话，我们没有看到商品走强的基础，周二的时候，在知识星球齐俊杰的粉丝群，我们给大家看过一张图，上面很明显的给出了股票，债券和商品的关系，一般商品牛市都发生在股市牛市之后，如今股市这么差，商品牛市并不是有需求带动的，所以一定走不远。

第三，美股下跌依然会对A股造成影响，这其实就是一场吸引力的游戏，谁的意志强，就听谁的。现在A股明显思维混乱，信心不强，所以会跟跌不跟涨，港股也同样如此，上周港股跟美国大跌，也是因为这个原因，但这还是因为我们自身的原因，比如2015年，A股就很强，远比美股强的多，所以那会没人关注美股的走势。港股也跟着A股波动。周末证监会再发了两只新股，虽然募资只有14亿，但这个信号作用太差了，新股IPO不止，股市下跌也不会停止。所以政策底之下，才有市场底这句老话，可能还会再次应验。未来必须还得付出更大的努力救市才行。所以这就相当于自己给自己找麻烦。这种事我们总是不断的重复。有困难要上，没有困难制造困难也要上。

第四，美股跌下去了，美国的金融市场动荡了，有些国家层面的东西才好谈。而且11月是个关键的时点，在这个节骨眼上，美股出现了大幅下跌，确实也很有意思。

所以综合来看，我觉得美股跌下去并不是坏事，至少对我们的投资来说，只有他跌下去了一些根本的问题才能谈，而只有这些问题解决了，A股的预期才能回来。