招商银行(600036):每股净资产 26.61元,每股净利润 3.79元,历史净利润年均增长 24.17%,预估未来三年净利润年均增长 13.17%,更多数据见:招商银行600036核心经营数据 招商银行的当前股价 53.3元,市盈率 13.81,未来三年的估值假设和预期收益率如下:15倍PE,预期收益率 47.66%;20倍PE,预期收益率 96.88%;25倍PE,预期收益率 146.1%;30倍PE,预期收益率 195.32%。 民生银行(600016):每股净资产 10.86元,每股净利润 0.71元,历史净利润年均增长 18.55%,预估未来三年净利润年均增长 0.0%,更多数据见:民生银行600016核心经营数据 民生银行的当前股价 4.86元,市盈率 6.2,未来三年的估值假设和预期收益率如下:15倍PE,预期收益率 276.54%;20倍PE,预期收益率 402.06%;25倍PE,预期收益率 527.57%;30倍PE,预期收益率 653.09%。 $民生银行(SH600016)$ 民生是低估的,这种低估的价格,透露出非常厚的安全边际。 剩下一点,就是要判断,民生的坏账能不能出清完。能不能出清,无非就2个选择,不能;能。 1、民生的坏账不能出清,甚至越来越多,那就是一根融化的雪糕,资产质量越来越差,则没有投资价格。 2、民生的坏账能出清,那这个需要划分一下时间年限,2-3年内能出清,5年能出清、或者更久。未来很难预判,时间太久的预见,多是扯淡,这些是有统计数据来证明的,很多预言,过了很多年,正确的极少。 那民生最紧要的问题也就成了,民生的坏账能不能在2-3年出清。这个问题真的需要自己去思考,别人给的结论,只是分析的一个角度,最终说服你内心的,一定是你自己的思维。 简单说:民生的坏账包含存量+当期新增。民生的半年报可以看出,新增逾期90天以上的逾期80%都确认为了不良。这意味的当期新增不良即实确认不良。从报表数据可以看出,现在的计提是远大于当期新增不良的,那多出来的计提是干吗的,处理存量不良的。存量不良到底有多少,我们也不用去猜测,财务报表上列出的数据,自己就可以算出来。 那么,一年计提800多亿的损失的民生,只要收入能稳定或者略微增长2-3年的,就可以处理完存量不良,同时优化现有的各项指标。收入能不能稳定或者略微增长呢,从历史数据收的增长就更具有说服力了。等这些结论出来了,估值修复+高估,就变得一切合乎自然。 不用关注这些业绩说明会是文字还是图像直播,影响基本面吗?还有什么fanhai危机之类的传言,fanhai破产也是优先清算债权的,何况还有可以直接兑现的股权,别扯这些不影响基本面的。不要被现在民生的利空吓坏了,这些所谓的利空,本质上影响不了民生正在蒸蒸日上的基本面。 最终说服你内心的,一定是你自己。自己没有深刻认知到民生未来2-3年业绩能大幅增长,是拿不住那么多长时间的,什么V跟你说也没有用,XYZ跟你说也没用,当股价下跌带来的人性恐惧,只有你能帮你自己克服。而你自己的逻辑,才是你能扛下来的坚实后盾。 作者:规律追寻者老K原文链接:https://xueqiu.com/9510023436/175690663 转载请注明:www.51xianjinliu.com » 要看到未来2-3年的民生银行 喜欢 (1)or分享 (0)