净利润下降90%但市值还有翻倍的潜力的信立泰

信立泰(002294)：每股净资产 5.42元，每股净利润 0.06元，历史净利润年均增长 13.63%，预估未来三年净利润年均增长 147.54%，更多数据见：信立泰002294核心经营数据

信立泰的当前股价 35.84元，市盈率 569.47，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 331.69%；20倍PE，预期收益率 475.58%；25倍PE，预期收益率 619.48%；30倍PE，预期收益率 763.37%。

简单看看信立泰2020年年报
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之前的2020年业绩预告分析过很多，2020年是企业业绩最差的年份，营收下滑，利润即便没有商誉减值也会下滑。

从年报中的数据简单看看这个最差年份的情况。

一、分季度营收
 @今日话题    @7X24快讯    @雪球专刊   
2020年全年几个季度的业绩，总营收27.4亿，扣非利润2.86亿（加回商誉），纯利润率10%多一点。

1季度营收：8.66亿，扣非利润：1.35亿，利润率：15.6%
2季度营收：6.70亿，扣非利润：0.31亿，利润率：4.6%
3季度营收：5.98亿，扣非利润：0.65亿，利润率：10.9%
4季度营收：6.04亿。扣非利润：0.55亿。利润率：9%。

从上面数据可以看出，营收在20年3季度到了最低点，4季度开始环比回升，纯利润率2021年个人预计能恢复到行业平均的15%左右，从一些券商交流纪要中大概了解，2021年企业预计利润完成5亿左右，那么按照15%的纯利润逆推营收，2021年预计实现销售收入33亿，符合个人预计的32-35亿之间，实现营收增长20-30%之间。
 $信立泰(SZ002294)$   $南网能源(SZ003035)$    $郑州煤电(SH600121)$   
二、管线

从年报和了解的情况简单总结一下。

1、恩那司他，预计2021年3季度申报上市，2022年中下旬获批上市。企业希望能在2022年底就谈判进入医保。
2、复格列汀，预计2022年上半年报产，2023年上市。
3、S086，高血压和心衰适应症2021年下半年进入3期，高血压适应症2023年上市，心衰适应症预计晚1年上市。
4、阿利沙坦氨氯地平和阿利沙坦吲达帕胺，2021年都进入3期，2023年上市。
5、nana，2023年初国内申报桥接临床，2025年上市。
6、PCSK-9，2022年进入3期临床。2024-2025年上市。
7、XIa抑制剂，2020年做完1期临床。
8、JK07，中美的1期临床预计都在2021年底到2022年初完成。
9、长效和水针特立帕肽(生物类似药)，2021年底水针上市，2024年长效上市。
10、度拉糖肽(生物类似药)，2021年糖尿病适应症进入3期临床，2023-2024年上市。

个人预计出现30亿的可能性不大，主要是信立坦大概率不会只有10亿，正常12亿，乐观一点15亿，其它部分大概率会在20亿左右，这一点可以从后面的一季报慢慢落实。

能确定的是，企业今年开始恢复营收向上并且出现一定的增速，营收如果落在32-35亿之间大概就会落在5，600亿市值，如果JK07的授权预期能体现一部分，不排除超过600亿直奔1000亿的可能。

作者：壮志凌云168
原文链接：https://xueqiu.com/1608313756/175837910

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