招商银行(600036)：每股净资产 22.3元，每股净利润 3.13元，历史净利润年均增长 26.51%，预估未来三年净利润年均增长 14.28%，更多数据见：招商银行600036核心经营数据 招商银行的当前股价 31.63元，市盈率 8.82，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 121.54%；20倍PE，预期收益率 195.38%；25倍PE，预期收益率 269.23%；30倍PE，预期收益率 343.07%。 农业银行(601288)：每股净资产 4.91元，每股净利润 0.59元，历史净利润年均增长 49.98%，预估未来三年净利润年均增长 5.41%，更多数据见：农业银行601288核心经营数据 农业银行的当前股价 3.39元，市盈率 5.6，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 205.77%；20倍PE，预期收益率 307.69%；25倍PE，预期收益率 409.61%；30倍PE，预期收益率 511.53%。 邮储银行作为本轮银行反弹的龙头，最近的明牌打的瞎子都能看见。被喻为股神巴菲特接班人的李录，不仅在去年建仓了邮储银行H，而且还于今年1月15日继续增持了8354.4万股。每股作价5.3479港元，总金额约为4.47亿港元。而对于A股投资者来说，邮储银行A也同样非常友好，因为大股东的定增价格定在了5.55元。综上所述，H股5.34港元以下，A股5.55元以下，都是不错的买入机会。价格越低，安全边际就越大！ 不过经历了上周五的大涨之后，邮储银行A的股价已经达到了6.1元，邮储银行H的股价也已达到了5.79港元。这也意味着，邮储银行的安全边际窗口正在逐步关闭！ 在这里需要特别说明的是，为了研究内在价值和股神巴菲特，笔者发明了一个估值参数。其公式为：市赚率=市盈率/净资产收益率（PR=PE/ROE）。当“市赚率”小于1PR时，即为低估值。当“市赚率”等于1PR时，即为合理估值。当“市赚率”大于1PR时，即为高估值。并且巴菲特除了差价套利和业绩反转之外的股票投资，至少有80%符合“市赚率”投资体系。 此外，考虑到很多投资者都说银行赚的有一半都是“假钱”，所以银行业H股的市赚率合理目标估值也相应降低为0.5PR。至于银行业的A股，由于还有打新和分红税的优势，所以合理估值可以提升为0.6PR。有鉴于此，如果把2016年-2020年增加的不良贷款拨备覆盖率简单粗暴的平均分成八份（时间刚好横跨四年），并把其中的一份加回到2020年的半年报利润当中（只追求模糊的正确所以不考虑税收）。 就会发现，去年9月24日，邮储银行H的“市赚率”估值，甚至只有0.16PR。与此相仿，去年9月24日，农业银行H的“市赚率”估值，也同样是0.16PR，但是农业银行拨备覆盖率却要略逊于邮储银行。有鉴于此，去年10月中旬笔者建仓银行股的时候，便选择了邮储银行H而不是农业银行H。 时至今日，邮储银行H经过了一波大涨，但是由于内在价值也一并增厚，所以估值方面仍旧低估。并且无论是A股还是H股，相比目标价仍有60%的上涨潜力。反观农业银行H，则只是略微上涨了一点点，市赚率估值甚至只有0.18PR。 考虑到邮储银行的安全边际窗口正在逐步关闭，股灾型牛市正在愈演愈烈，所以笔者决定小比例建仓农业银行H。 最后要说的是，笔者是去年10月中旬建仓了邮储银行H，成本是3.4港元多点。最近AH股溢价大幅减少，所以又搬砖了一部分到邮储银行A。看到李录5.35港元增持之后，又在5.34港元加仓了一笔，刚好比李录的最新增持价低了一分钱。如果邮储银行H股能够跌回5.34港元以下，A股能够跌回5.55元以下。笔者会把刚刚建仓的农业银行H全部卖掉，继续增持邮储银行，毕竟李录大神的眼光极为独到。反之则会继续持有农业银行H，从而验证“市赚率”的有效性！ @今日话题 @凤凰投资山庄 @哆啦A梦睿-十贰生 @雪色泪影 @笑看风云TONY @菜根谭行者2010 @tianremi @岭南石湾公仔 @青山雨雨 @古道1 @投资骑士01918 @守愚守愚 @沸活量 @汪汪喵喵喵喵 @价投dorper @新壁虎漫步07 @广东我是中国人 @yaoyaopatrick @银粉酒粉 @玄冲子 近期会陆续发布多篇原创书稿的精华章节，@ 了各位。如果可以的话，希望大家帮忙点赞+转发+评论，如有打扰请见谅 $邮储银行(SH601658)$ $邮储银行(01658)$ $农业银行(01288)$ 作者：ericwarn丁宁原文链接：https://xueqiu.com/9363345092/171245136 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 芒格和李录又对了邮储银行的安全边际窗口逐步关闭不妨看看农业银行 喜欢 (0)or分享 (0)
