招商银行(600036)：每股净资产 22.3元，每股净利润 3.13元，历史净利润年均增长 26.51%，预估未来三年净利润年均增长 14.28%，更多数据见：招商银行600036核心经营数据 招商银行的当前股价 31.63元，市盈率 8.82，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 121.54%；20倍PE，预期收益率 195.38%；25倍PE，预期收益率 269.23%；30倍PE，预期收益率 343.07%。 招商银行(600036)：每股净资产 22.3元，每股净利润 3.13元，历史净利润年均增长 26.51%，预估未来三年净利润年均增长 14.28%，更多数据见：招商银行600036核心经营数据 招商银行的当前股价 31.63元，市盈率 8.82，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 121.54%；20倍PE，预期收益率 195.38%；25倍PE，预期收益率 269.23%；30倍PE，预期收益率 343.07%。 农业银行(601288)：每股净资产 4.91元，每股净利润 0.59元，历史净利润年均增长 49.98%，预估未来三年净利润年均增长 5.41%，更多数据见：农业银行601288核心经营数据 农业银行的当前股价 3.39元，市盈率 5.6，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 205.77%；20倍PE，预期收益率 307.69%；25倍PE，预期收益率 409.61%；30倍PE，预期收益率 511.53%。 巴菲特认为，高ROE企业理应给予与其匹配的高PE估值，但是还要有安全边际（合理价格）。为此，笔者发明了一个估值参数。其公式为：市赚率=市盈率/净资产收益率（PR=PE/ROE）。当市赚率等于1PR为合理估值，大于1PR和小于1PR则为高估和低估。巴菲特的经典投资：喜诗糖果。市赚率=12.5/25=0.5PR，相当于半价买入，巴菲特自称从“猿”变成了“人”！ 40天前，也就是2月7日，笔者写了一篇AH上市银行的市赚率估值分析。如果把2016年-2020年增加的不良贷款拨备覆盖率简单粗暴的平均分成八份（时间刚好横跨四年），并把其中的一份加回到2020年的半年报利润当中（只追求模糊的正确所以不考虑税收）。就会发现，市赚率估值最低的并不是“银茅”招商银行，也不是李录重仓的邮储银行H，而是农业银行H！ 40天过去了，招行H基本没涨，邮储H小涨3.9%，农行H则以14.6%的涨幅位列所有AH上市银行之首。考虑到最近40天，刚好是银行股业绩报告的空窗期。所以在这40天内，除了笔者的狗屎运之外，推动农行H上涨的最大原因，很可能就是市赚率的明显低估，而这也验证了市赚率在投资当中的有效性。 最后要说的是，银行股的业绩报告密集期即将到来。在那之后，银行股的上涨将由“低估+业绩”双轮驱动！考虑到监管部门鼓励六大行把拨备降到200%以内，但却不知会如何执行。如果执行的好，拨备400%以上的邮储，其弹性肯定好于农行。如果执行的一般，拨备接近300%但估值更低的农行，弹性应该更好。 2月7日文章链接：网页链接修正市赚率链接：网页链接AH合理溢价率链接：网页链接 @今日话题 @哆啦A梦睿-十贰生 @守愚守愚 @菜根谭行者2010 @新壁虎漫步07 @神秘亚马逊 @银粉酒粉 @yaoyaopatrick @张弛有度 @青山雨雨 @古道1 @沸活量 @广东我是中国人 @tianremi @岭南石湾公仔 @汪汪喵喵喵喵 @价投dorper @玄冲子 @总是在寻找11 @复利前行慢慢变富 $邮储银行(SH601658)$ $招商银行(SH600036)$ $农业银行(01288)$ 作者：ericwarn丁宁原文链接：https://xueqiu.com/9363345092/174704998 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 市赚率低估案例分析最近40天所有AH上市银行涨幅第一既不是招商银行也不是邮储银行而是农业银行H 喜欢 (0)or分享 (0)
