银行的起源和发展 17世纪，一些平民通过经商致富，成了有钱的商人。他们为了安全，都把钱存放在国王的铸币厂里。这里要注意，那个时候还没有纸币，所谓存钱就是指存放黄金。因为那时实行“自由铸币”（free coinage）制度，任何人都可以把金块拿到铸币厂里，铸造成金币，所以铸币厂允许顾客存放黄金。 但是很不幸，这些商人没意识到，铸币厂是属于国王的，如果国王想动用铸币厂里的黄金，根本无法阻止。1638年，英国的国王是查理一世（Charles I），他同苏格兰贵族爆发了战争，为了筹措军费，他就征用了铸币厂里平民的黄金，美其名曰贷款给国王。 虽然，被征用的黄金最终都还给了原来的主人，但是商人们感到，铸币厂不再安全了。于是，他们把钱存到了金匠（goldsmith）那里。金匠就为存钱的人开立了凭证，以后拿着这张凭证，就可以取出黄金。 很快地，商人们就发现了，需要用钱的时候，根本不需要取出黄金，只要把黄金凭证交给对方就可以了。 再后来，金匠恍然大悟，原来自己开立的凭证，居然具有货币的效力！他们抵抗不了诱惑，就开始开立“假凭证”。但是神奇的是，只要所有客户不是同一天来取黄金，“假凭证”就等同于“真凭证”。这就是现代银行中“准备金制度”的起源，也是“货币创造”机制的起源。银行体系可以将信用货币的数量放大，实物货币就做不到这一点。 此时是17世纪60年代末，现代银行就是那个时候诞生的 最早出现的按资本主义原则组织起来的股份银行是1694年成立的英格兰银行。到18世纪末19世纪初，规模巨大的股份银行纷纷建立，成为资本主义银行的主要形式。随着信用经济的进一步发展和国家对社会经济生活干预的不断加强，又产生了建立中央银行的客观要求。1844年改组后的英格兰银行可视为资本主义国家中央银行的鼻祖。到19世纪后半期，西方各国都相继设立了中央银行。早期的银行以办理工商企业存款、短期抵押贷款和贴现等为主要业务。现在，西方国家银行的业务已扩展到证券投资、黄金买卖、中长期贷款、租赁、信托、保险、咨询、信息服务以及电子计算机服务等各个方面。 所以，银行的产生和发展是同货币商品经济的发展相联系的，前资本主义社会的货币兑换业是银行业形成的基础。货币兑换业起初只经营铸币兑换业务，以后又代商人保管货币、收付现金等。这样，兑换商人手中就逐渐聚集起大量货币资金。当货币兑换商从事放款业务，货币兑换业就发展成为银行业。它的产生大体上分为三个阶段： 第一阶段：出现了货币兑换业和兑换商。 第二阶段：增加了货币保管和收付业务即由货币兑换业演变成货币经营业。 第三阶段：兼营货币保管、,收付、结算、放贷等业务，这时货币兑换业便发展为银行业。 银行的盈利模式 “银行的盈利模式很简单。银行从存款人和资本市场那里拿到钱，然后把它贷给借款人，从利息差里获利。如果一家银行从一个存款人那里以年利率4%借到钱，然后把它以6%贷给借款人，银行就赚了2%的息差，也就是净利息收入。大多数银行还要从基本的收费业务和其他服务中赚取利润，这就是通常提到的非利息收入。净利息收入和非利息收入合在一起就是银行的净收入，这就是银行的商业模式。”——帕特﹒多尔西 帕特﹒多尔西的理解是对最基础的实物货币体系的理解，随着货币已从黄金体系到布雷顿森林体系到牙买加协定的演进，当前的银行已从“实物货币体系下的银行”跨越到“信用货币体系下的银行”。 在信用货币时代，全社会所有的货币都由中央银行和商业银行凭借信用并通过扩张资产的方式创造出来，同时引起负债方的扩张，进而形成货币供给。从传导的链条看，货币供给的根源在中央银行。中央银行向商业银行提供基础货币，构成商业银行进一步进行资产扩张的基础。而商业银行的一系列资产扩张行为，如发放贷款、购买外汇、购买债券以及开展同业业务等行为，都会在其负债方派生出等额存款。在这个过程中，银行资产负债表不断扩大，存款不断增加，而这也就是所谓货币创造的过程。 商业银行的资产扩张行为会直接创造货币，这是银行不同于其他经济主体最重要的一个特征。 “银行业一直是一个完美的金矿(Perfect Goldmine)，就像我在不同的Berkshire会议上多次说过的那样，沃伦与我在这方面都搞砸了。或者我们应该在银行上面投入更多的资金。银行业的盈利水平后来变得比我们期初的判断要高得多。尽管我们在银行业上做得不错，不过或许我们在该行业上的仓位应该更重一些，银行业的赚钱之道简直可怕。”——查理﹒芒格 下面，我们用资产负债表的实例来进行演示，看看银行业的赚钱之道。假如某人向中央银行出售证券后获得100元现金存入A银行，银行按20%的比例缴纳法定存款准备金，A银行的资产负债表如表1所示，此时存款货币总额为100元。 表1 若A银行向客户发放贷款80元，资产方形成了80元的贷款，同时负债方产生了80元的存款货币，其资产负债表变成了表2. 表2 我们发现，银行并非用原来的存款100元去做贷款，这是实物货币体系下的理解。通过放贷，银行的存款不仅没有减少，竟然还增加了。在信用货币体系下，每次发放贷款行为都在派生存款及创造货币。在上述获得100元基础存款后，银行能放出多少贷款呢?在传统货币银行学的教材里，这一过程是通过一系列银行不断通过存款放出贷款，因为法定存款准备金率(r)的限制而成递减趋势，通过求极限，最后贷款总额为为1/r倍原始存款。也就是说，这个过程是通过一系列银行也就是银行体系来完成的。但实际上并非如此，单个银行即可完成此行为。A银行直接放出400元贷款，理论上是可行的，其资产负债表变成了表3: 表3 由上表可见，法定存款准备金总额的增加等于最初原始存款的数量。也就是说，存款派生以及货币创造的过程也就是原始存款(或者说最初的超额准备金)全部转化为法定存款准备金的过程。这部分“原始存款”，实际上就是基础货币。有了这部分基础货币，商业银行就可以开展资产业务，从而派生存款货币。在现实中，基础货币是由中央银行创造并提供给商业银行的。中央银行正是通过对基础货币的数量或价格的控制来达到调控货币条件的目的。 从表1到表3的变化，是不是显现出了“银行业的赚钱之道简直可怕”。理论上看，这完全可以是空手套白狼的无本买卖。当然风险也是巨大的，负债端的存款是刚性的，而资产端的贷款一旦发生问题，就需要银行全额承担(无论是利用拨备还是利用资本金)。这就是银行面临的信用风险。 我们再通过表3来看看银行的流动性风险，在这种情况下，银行的流动性已经完全枯竭了，存款人这时候任何的兑付要求都无法实现。因为银行无法用贷款或者法定存款准备金进行兑付，只能用超额准备金(包括库存现金)来兑付，而此时超额准备金为零。所以，超额准备金的水平也就代表了银行的流动性水平。银行有做大资产获得更多利差的冲动，但银行又必须维持必要的超额准备金，应付日常及特定情况下的兑付。这种需求就催生了银行间货币市场，通过银行头寸的市场化调度，银行获得了一个能够主动控制资产负债表从而获得或释放多余流动性的平台。 从这里，我们可以观察到，在理想的经营过程中，并不必然需要资本金的参与。银行资本有别于普通工商企业资本，其重要用途不是满足日常经营所需，而是用于抵御风险，确保银行不会因突发风险事件而倒闭。作为抵补风险损失的最后手段(前一种手段是拨备，即风险准备金)，资本对商业银行的稳健经营具有非常重要的意义。资本约束实际上构成了银行科学发展的重要边界条件——这也是巴塞尔协议的重大贡献。 从以上的分析中，我们可以窥得银行运行的端倪。信用创造(货币创造)的属性使其超然于存贷方，是一种“神”一般的存在。银行获得这种商业优势的同时，也面临巨大的风险，所以经营银行的本质就是经营风险。这种意义上的商业银行不会消失，因为社会始终需要货币来支持经济运行(当然，这并不意味着间接融资的比重不会下降)。其他金融中介具有更高效率的中介能力，这会引导商业银行进化。而如果某种金融中介也获得了合法的信用创造能力，那么实质上它也已经成为商业银行了，必须纳入中央银行的监管体系。 所以简单的看，银行的收益=利息收入-利息费用+非利息收入-风险准备金=利差收益+非利息收入-风险准备金。 其中，利差收益 = 资金规模 x 利差率 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 价值投资选股：兴业银行601116 – 生意模式 喜欢 (0)or分享 (0)
