一、主营业务及经营业绩 湖北周黑鸭食品有限公司（以下简称周黑鸭），是一家主要从事鸭类、鹅类及相关副产品等休闲卤制食品生产和销售的企业。公司成立于2002 年，经过十余年发展，已经成为休闲卤制品行业市场占有率第二的企业。其主营业务模式为“连锁经营型”，具体如下。 公司销售的产品以卤鸭和鸭副为主，鸭副产品主要包括鸭脖、鸭翅、鸭锁骨、鸭舌及鸭掌等。 其他还提供卤制红肉、卤制蔬菜及其他卤制家禽等为辅。 为了保证产品安全和质量，公司销售产品以MAP和真空包装为主。MAP包装，是将包装中的氧气含量降低并以氮气取代，以抑制细菌和微生物的生长，改善卤制品的保质期，在常温下能保存5到7天。真空包装则是密封包装，包装中的氧气被完全清除，一般有90到180天的保质期。 公司产品的消费群体相当丰富，包括不同职业、收入水平和年龄组别的客户。与休闲食品类似，休闲卤制食品通常是即兴购买并于多种场景下享用，包括正餐之间享用小吃、社交及体育活动及旅游等。公司致力于建立接触面广大的零售点，以满足消费者轻易购买美味休闲食品的需求。公司还设立了会员计划以进一步提高客户忠诚度。截止2016年末，公司共发出约300万张会员卡。 公司的产品销售以自营连锁门店为主，线上渠道和分销商为辅。 公司专注于自营模式，使公司能有效监控产品质量、提升卫生和产品安全、执行运营及财务措施、收集具有价值的客户数据和反馈意见，以便迅速而灵活地应对不断转变的市场趋势及消费者喜好。 公司所有的自营门店都以“周黑鸭”品牌经营，从2002年在武汉开设第一家门店以来，以逐步将业务扩展至全国40个城市、1027家门店。 公司自营门店的平均收益在中国所有主要休闲卤制食品经营企业中处于领先水平。 公司单店的平均资本开支约为12万；店铺位置确认后，店铺开设周期在45天左右；新店的收支平衡期一般为一到两个月，投资回收期一般为两到六个月。公司以经营所得现金流与私募股权投资并举的方式为门店网络扩张提供资金。 注：公司绝大部分门店是租赁物业，建筑面积通常在10~50平方米，开设时通常订立一至五年的租赁协议。实际执行中，公司的有效租约的平均租期约为2.7年。 公司未来计划增加现有市场（尤其是交通枢纽、商业综合体及商场等人流畅旺的地区）的门店数目，以进一步深化公司的市场渗透率。此外，公司将预期通过开设新店或寻求收购的方式，将公司成功的门店模式策略性地复制到中国新的地区，籍以扩大公司的市场占有率。公司在新开设门店时，将通常专注于高人口密度的富裕地区及战略地点的机会，以便带来休闲卤制食品开支较高的潜在客户群。 未来更长期来看，公司也将寻求合适机会，以打入中国消费者的海外市场。例如熟悉及更能接受公司产品的香港、澳门、台湾及新加坡。 为了把握中国快速发展的电子商务所呈现的机遇及满足消费者对更方便购物的需求，公司已设立线上渠道作为零售网络的补充。公司线上销售渠道已在天猫、淘宝、京东、一号店及苏宁等知名的第三方电商平台上开设店铺11个。同时，公司还开通 了自己的电商网站和微信店铺。 为了补充公司的自营门店网络，公司聘用了有限数量的分销商以利用其当地的资源及经验进入某些市场。公司根据多项因素选择分销商，包括其当地资源及经验、可接触的销售渠道（如专卖店、超市、酒店及卡拉OK场所），对本公司、品牌、文化、产品及业务模式的了解及与公司有效合作的能力、行业经验、营销能力以及其过往经营表现及法律合规状况。此外，公司要求分销商遵守与公司订立的分销协议，仅允许在指定场所出售公司的产品，务求尽量减少自营门店与分销商门店之间的竞争。 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 价值投资选股：周黑鸭01458 – 业务模式 喜欢 (0)or分享 (0)
