来源链接:https://xueqiu.com/6803249065/117005719 前言:企业投资获利能力分析中,市场获利能力比率是比较特别的一类。严格地说,除每股收益比率外,每股净资产、市盈率、市净率等指标比率并不直接表明投资的获利能力,但是,却受到企业获利能力的影响,是证券市场的投资者依据企业获利能力进行企业估值的重要工具。 1基础知识 (1)市场获利能力逻辑框架 (2)展开逻辑框架分支 1)每股净资产 2)每股收益 3)市净率 4)市盈率 2案例应用 以五粮液近2年历史财务数据为分析依据 (1)选取基本每股收益、每股净资产2个指标作为主要分析对象 (2)展开(1)中的2个指标的历史统计走势 3数据统计 以五粮液历史财务数据为分析依据 (1)每股净资产 1)每股净资产变化图 2)相关数据 3) 总资产与总负债柱形图 4)每股净资产行业排名情况 (2)每股收益 1)基本每股收益变化图 2)相关数据 3)每股收益行业排名情况 (3)市净率 1)截止最新的市净率 2)市净率变化图 3)市净率相关数据 (4)市盈率 市盈率估值:一般认为该比率保持在20-30之间是正常的,过小说明股价低,风险小,值得购买。过大则说明股价高,风险大,购买时应谨慎。但高市盈率股票多为热门股,低市盈率股票可能为冷门股。 1)截止最新动态市盈率 2)市盈率变化图 3)市盈率行业排名情况 4分析结论 结合盈利能力的其他指标对五粮液的整体盈利水平做如下评价: (1)盈利能力:很强,位居行业前列,建议强烈关注,两项指标的行业排名分别为 12/69,7/69: 1)净资产收益率: 该指标值越高,盈利能力越强,行业排名越靠前。 2)销售毛利率: 该指标值越高,盈利能力越强,行业排名越靠前。 (2)与去年三季报相比,五粮液盈利能力维持稳定。处于一年中相对低位。其中,主营获利能力保持稳定,总资产收益能力大幅提升: 具体如下: 1.本期毛利率73.47%,去年同期为71.11%,主营获利能力保持稳定。行业排名 7/43 2.本期净利率34.06%,去年同期为33.06%,企业经营效益提高。行业排名 3/43 3.本期总资产净利率13.55%,去年同期为11.33%,总资产收益能力大幅提升。行业排名 10/43 4.本期净资产收益率16.07%,去年同期为14.09%,回报股东能力增强。行业排名 12/43 5.2018中报扣非后净资产收益率12.33%,去年同期为10.01%,主营业务利润贡献明显提升。行业排名 11/43 (3)五粮液的盈利能力在其行业排名及分析:食品饮料上市公司营运能力指标排名及解析 1)毛利率: 排名解析:五粮液毛利率较高,有利于保持较强的获利能力 2)净利率: 排名解析:五粮液净利润处于行业前列,企业效益相对优秀 3)总资产净利率: 排名解析:五粮液对其自身经济资源的运用效率优于行业平均 4)权益报酬率: 排名解析:五粮液对股东投资的回报能力优于行业平均 5)扣非后净资产收益率: 排名解析:五粮液自有资本获得净收益的能力大幅行业平均 (4)五粮液的盈利能力的评分及其排名 1)盈利能力评分: 2)同行业盈利能力TOP10: 5操作策略 股市有风险,投资需谨慎。本文仅代表作者个人的学习笔记,不构成买卖意见。 (1)财报分析 据五粮液三季报分析:相对同行业即时支付现金能力得到加强,但可持续经营能力偏向恶化。 1盈利能力:维持稳定,主营获利能力保持稳定 2成长能力:维持稳定,营业收入增速大幅提升 3偿债能力:维持稳定,短期偿债能力很强 4运营能力:维持稳定,存货的周转速度需要加快 5现金流能力:维持稳定,销售回款能力有较大削弱 (2)业绩预测 1)截至2018-11-13,6个月以内共有 32 家机构对五粮液的2018年度业绩作出预测: 预测2018年每股收益 3.32 元,较去年同比增长 30.3%,预测2018年净利润 128.51 亿元,较去年同比增长 32.84% 2)业绩预测详表 3)详细指标预测 (3)操作策略 1)总体策略: 技术面:近期的平均成本为49.72元,股价在成本上方运行。空头行情中,目前正处于反弹阶段,投资者可适当关注。已发现中线买入信号。 资金面:近5日内该股资金总体呈流出状态。据统计,近10日内主力筹码较分散,呈低度控盘状态。 消息面:近期该股消息面总体多空平衡,没有较强的利好或利空趋势。 行业面:近10日来该行业走势明显向上,接近大盘。最近120个交易日,机构评级以增持为主,认为该行业有一定投资价值。 基本面:该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值较高。 2)具体操作: 短期趋势:弱势下跌过程中,可逢高卖出,暂不考虑买进。 中期趋势:已发现中线买入信号。 长期趋势:迄今为止,共301家主力机构,持仓量总计27.94亿股,占流通A股73.61%。据五粮液三季报分析,相对同行业即时支付现金能力得到加强,但可持续经营能力偏向恶化。 ———— 参考资料: 《财务报表分析》(中国人民大学出版社)主编 王化成、支晓强、王建英 同花顺股票行情公开数据库 $五粮液(SZ000858)$ 历史公开财务报表数据 @今日话题 @雪球专刊 #白酒# 转载请注明:www.51xianjinliu.com » 邓小铄:财务分析五粮液市场获利能力分析 喜欢 (0)or分享 (0)