潞安环能(601699)：每股净资产 8.75元，每股净利润 0.89元，历史净利润年均增长 10.81%，预估未来三年净利润年均增长 8.78%，更多数据见：潞安环能601699核心经营数据 潞安环能的当前股价 5.9元，市盈率 6.93，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 191.26%；20倍PE，预期收益率 288.34%；25倍PE，预期收益率 385.43%；30倍PE，预期收益率 482.52%。 我对潞安环能(SH.601699)和兖州煤业(SH.600188)的优势和劣势的认识是这样的： 第一，兖州煤业是华东地区最大的煤炭生产商和中国最大的煤炭出口企业之一，主要从事煤炭生产、洗选加工、煤炭销售和铁路运输，煤化工，电力等业务，煤炭产销量达亿吨级别。在国内煤炭行业中处于较高地位。 第二，潞安环能是喷吹煤龙头公司，行业地位稳固。喷吹煤又称高炉喷吹煤，是钢铁企业不可缺少的原材料之一。公司2018 年喷吹煤产销量回升至1429-1461 万吨，若考虑收购的慈林山煤业，预计未来产量将达到1600-1700 万吨，市场份额为历史高位，市场份额达到16%，进一步巩固龙头地位。 第三，兖州煤业澳洲子公司成为公司业绩增长点。兖州煤业公司海外煤炭资产主要集中在澳洲。子公司兖煤澳洲2018年净利同比增长272%，变身为兖州煤业的”现金牛”。 第四，潞安环能喷吹煤吨煤毛利359元/吨，毛利率44%，远高于普通煤炭企业吨煤毛利259元/吨，毛利率30%的水平。 第五，随着行业集中度提升，以及煤炭价格回升，兖州煤业和潞安环能两家公司未来都有发展潜力。 总体上看，兖州煤业的综合实力及发展潜力要高于潞安环能。 下面咱们根据财务指标和自由现金流折现法估算的内在价值，比较一下潞安环能和兖州煤业的估值高低。 从10年平均营收增长率看，兖州煤业比潞安环能高3.37倍。 从10年平均净利润增长率看，潞安环能高，比兖州煤业高很多，这是因为潞安环能有些年份出现负增长，出现异常值造成的。 从10年平均净资产收益率，也就是ROE来看，兖州煤业比潞安环能低2.9个点。 下面用自由现金流折现估值法来估算一下潞安环能和兖州煤业的估值。 考虑到潞安环能和兖州煤业都已经是体量不小的公司了，我就保守估计，未来10年内的增长率为1%，10年后的增长率为-1%，取折现率数值为6%。 计算出潞安环能和兖州煤业的内在价值。 潞安环能和兖州煤业的内在价值，和他们的股票在2019年10月8日的收盘价比较，可以看到，兖州煤业比潞安环能低估14%，综合考量两家公司的行业地位综合实力，目前看，兖州煤业比潞安环能的投资价值更高些。 需要提醒大家的是，以上仅是我的个人见解，不构成投资建议。 $阳泉煤业(SH600348)$ $兖州煤业(SH600188)$ $潞安环能(SH601699)$ 作者：偷偷的万一手原文链接：https://xueqiu.com/9352913939/168852668 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 潞安环能和兖州煤业谁更有投资价值 喜欢 (0)or分享 (0)
