广州医药分拆自白云山中国第五大医药分销商拟香港IPO上市

恒瑞医药(600276)：每股净资产 6.04元，每股净利润 1.19元，历史净利润年均增长 27.67%，预估未来三年净利润年均增长 20.96%，更多数据见：恒瑞医药600276核心经营数据

恒瑞医药的当前股价 83.0元，市盈率 67.98，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 -68.02%；20倍PE，预期收益率 -57.35%；25倍PE，预期收益率 -46.69%；30倍PE，预期收益率 -36.03%。

白云山(600332)：每股净资产 17.08元，每股净利润 1.79元，历史净利润年均增长 20.2%，预估未来三年净利润年均增长 0.0%，更多数据见：白云山600332核心经营数据

白云山的当前股价 27.69元，市盈率 15.44，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 6.23%；20倍PE，预期收益率 41.64%；25倍PE，预期收益率 77.05%；30倍PE，预期收益率 112.46%。

$白云山(SH600332)$ $白云山(00874)$

2021年3月31日，广州医药股份有限公司 Guangzhou Pharmaceuticals Co., Ltd. (下称“广州医药”) 向港交所递交招股书，拟在香港主板IPO上市。

广州医药招股书链接：

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主要业务

广州医药，为中国领先的一体化医药分销商，拥有70年的经营历史，从事各类医药产品的分销及零售，并致力于向医药行业价值链上下游的合作伙伴提供供应链服务。公司的总部位于广州，已构建覆盖全国31个省份的分销网络。

根据弗若斯特沙利文的资料，于2019年，按医药分销业务所产生收入计，广州医药为全国第五大医药分销商；按华南地区的收入计，广州医药为华南地区最大的医药分销商；

根据弗若斯特沙利文的资料，于2019年，广州医药于华南地区医药分销及零售市场的份额约为12.4%，而于中国医药分销市场的份额则约为2.2%。

医药分销为公司的的主要业务，占其于往绩记录期间总收入的95%以上。公司主要向中国的医院及其他医疗机构、其他分销商以及零售药房提供全面及一体化的分销服务。截至2020年12月31日，公司所运营分销网络由29间附属公司及23个仓库组成，向全国逾35,000名客户提供医药分销服务。公司拥有全面的产品组合，包括西药、中药、医疗器械及其他产品。截至2020年12月31日，公司在中国分销逾19,000类西药、逾14,000类中药、逾15,000类医疗器械及5,000类其他产品，总计有逾54,000类产品。截至2020年12月31日，公司自逾5,000名国内外制药商及医药分销供货商采购产品。