金融体系中国银行中国人民银行傻傻分不清楚

招商银行(600036)：每股净资产 26.61元，每股净利润 3.79元，历史净利润年均增长 24.17%，预估未来三年净利润年均增长 13.17%，更多数据见：招商银行600036核心经营数据

招商银行的当前股价 53.3元，市盈率 13.81，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 47.66%；20倍PE，预期收益率 96.88%；25倍PE，预期收益率 146.1%；30倍PE，预期收益率 195.32%。

中国银行(601988)：每股净资产 6.15元，每股净利润 0.61元，历史净利润年均增长 13.87%，预估未来三年净利润年均增长 5.99%，更多数据见：中国银行601988核心经营数据

中国银行的当前股价 3.27元，市盈率 4.99，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 233.17%；20倍PE，预期收益率 344.23%；25倍PE，预期收益率 455.29%；30倍PE，预期收益率 566.34%。

前面几节我们建立了整个宏观经济学的分析框架，我们已经搭起了宏观经济大厦的钢筋结构，从这一章我们要开始一砖一瓦的来建这座大楼了。

要了解宏观经济的运作机制，最先需要清楚的就是金融体系的构成。平时看新闻、听别人讨论：证监会、央行、中国人民银行、中国银行、简直是脑袋里一锅粥，词都很熟悉，谁是干啥的分不清楚。下面我们就来详细的拆解一下金融体系的结构。

从金融机构的角度，金融系统是由三个部分构成的：央行、商业机构、监管机构。

央行体系负责货币政策和外汇储备管理；

商业机构负责个人和企业的商业活动，包括银行机构、证券机构（证券、期货、基金、信托）、保险机构；

监管机构是对商业机构的监管，包括银保监会、证监会。

这一节我们专门来介绍中央银行体系。

中央银行，江湖人称「央妈」，我国的央行全称是中国人民银行，美国的央行就是美联储（美国联邦储备系统）。央行无疑是一个国家金融体系中地位最高的。

央行和平时我们去办储蓄、贷款的银行不一样，它不对个人受理业务，不从事商业活动，也就是不以盈利为目的，那它是干嘛的呢？

要理解央行的职能，我们得先说一下我们生活中接触的商业银行。

01 商业银行

商业银行就是我们平时接触最多的这些银行，这些银行也是有阶层的。

第一梯队是之前的四大行，现在是五大行：中、农、工、建、交，分别是中国银行、农业银行、工商银行、建设银行、交通银行（之前的四大行不含交通银行），这五个银行是国有商业银行。

其中最需要注意的是中国银行，听起来名字比中国人民银行还牛，但是我国的央行是中国人民银行。而在国际管理上，一个国家的央行一般都以国家名字命名，比如加拿大银行、日本银行，所以中国银行这个名字在国际上就足以「招摇过市」，混淆视听了。但是我们对经济和金融感兴趣的小伙伴可千万要弄清楚，不能混淆。

第二梯队是股份制银行：招商、民生、浦发等等。因为股权结构上不完全国有，面临更激烈的市场竞争，创新上做的就相对好一些。

第三梯队是城商行，一般是地方政府控股，比如北京银行、上海银行等等。

商业银行主要做的业务是：吸储放贷，另外还会做一些中间业务，比如代结算、汇款等等。商业银行自然是以营利为目的，以低利率吸收储户的存款，再以高利率放出贷款，通过存贷差来营利。

02 央行对商业银行的业务

那么中央银行和商业银行的区别是什么呢？

我们可以理解央行就是商业银行的老板。

作为商业银行的 BOSS，央行对商业银行有三项业务：

第一，收取商业银行的存款准备金。

什么是存款准备金呢？

我们都知道商业银行会做吸收存款、发放贷款的业务，比如工行有人存了 100 块钱，工行就把 100 块钱，以贷款的形式贷出去给一个企业用，企业用 100 元来买了设备，又把这 100 元存回了银行，银行又可以把这 100 元放贷给下一个公司…如此循环往复，同样是 100 元，但是市场上可以通过乘数无限放大，这就是货币在市场上流通的【货币乘数效应】。

为了控制市场上的货币量，央行就收取商业银行的存款准备金，比如存款准备金率是 15%。还是刚才的例子，工行收到了 100 元的存款，就需要把 15 元作为存款准备金交给央行，剩下 85 元可以继续贷款出去，再收回来的 85 元，再留 85*15%=12.75 元给央行，剩下的 72.15 元就可以继续放贷出去，每次放贷出去的钱是收缩的，这个货币扩张的总量就变得有限了。