五粮液股东大会干货来了重点亮点都在这儿

五粮液(000858)：每股净资产 25.52元，每股净利润 6.02元，历史净利润年均增长 23.57%，预估未来三年净利润年均增长 16.14%，更多数据见：五粮液000858核心经营数据

五粮液的当前股价 158.08元，市盈率 24.67，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 -10.47%；20倍PE，预期收益率 19.37%；25倍PE，预期收益率 49.22%；30倍PE，预期收益率 79.06%。

王紫兆华夏酒报

通过补短、强弱、固优，加快实现“2118”发展目标，即原酒产能达到20万吨、原酒存储能力达到100万吨、销售收入突破1000亿元、利税总额达到800亿元，进一步擦亮“大国浓香、和美五粮、中国酒王”的金字招牌······

5月27日，五粮液股份公司2021年度股东大会在宜宾举行。五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦，股份公司党委副书记、副董事长、总经理蒋文格，及五粮液董事、监事、党委副书记、纪委书记、副总经理等高级管理人员，相关证券机构代表及媒体等出席了会议。

在本次股东大会上，五粮液明确集团“5111”发展目标、股份“2118”发展目标、公司“2+2+6”产能规划等“十四五”蓝图目标，同时披露了2022年的发展目标及重点工作。

在2022年实施“十四五”规划的关键之年，五粮液将通过重大项目、营销变革、技术创新、品牌文化等方面的具体举措，持续保持两位数的稳健增长，进一步擦亮“大国浓香、和美五粮、中国酒王”的金字招牌。

锚定目标，努力打造世界一流酒企

2021年，五粮液秉持“为消费者创造美好，为员工创造幸福，为投资者创造良好回报”的核心价值理念，坚持守正创新、开拓进取，在品质支撑、市场营销、文化建设、科技创新、产业生态等各项工作中取得新成效。

会上，五粮液集团（股份）党委书记、董事长曾从钦围绕企业可持续的稳健高质量发展，结合资本市场关心关切的问题等进行了交流。

“作为活跃的市场主体和中国白酒行业龙头，我们可以判断五粮液处于新一轮高质量发展的重要窗口期和战略机遇期，保持业绩持续稳健高质量增长有机遇、有基础、有条件、有底气。”曾从钦表示。

“十四五”期间，五粮液集团将加快实现“5111”发展目标，即创建世界500强，酒业主业销售收入过千亿，多元产业销售收入过千亿，努力打造世界一流酒企。

五粮液股份公司通过补短、强弱、固优，加快实现“2118”发展目标，即原酒产能达到20万吨、原酒存储能力达到100万吨、销售收入突破1000亿元、利税总额达到800亿元，进一步擦亮“大国浓香、和美五粮、中国酒王”金字招牌。

曾从钦表示，五粮液将推行三大核心举措：

第一是高举“大国浓香”旗帜，巩固强化全国浓香型白酒龙头企业地位。一是加快重点项目建设，确保新增产能如期实现；二是加强资源组织安排，确保新增产量如期释放；三是做好质、量、价的统筹，确保高质量市场份额的提升。

产品层面，要实现五粮液价值的合理回归，形成五粮液和五粮浓香的双轮驱动，五粮液主产品与文化定制酒的双轮驱动，第八代五粮液与经典五粮液的双轮驱动。

第二是弘扬“和美五粮”主张，突出品牌个性、强化品牌张力、提升品牌价值。曾从钦强调，五粮液将坚持“弘扬历史传承、共酿和美生活”使命，把“和美五粮”贯穿发展始终，大力践行“和美种植”“和美酿造”“和美勾调”“和美营销”“和美文化”，讲好中国白酒故事，持续满足消费者对美好生活的向往需求。

第三是重塑“中国酒王”形象，全力打造“生态、品质、文化、数字、阳光”五位一体持续稳健高质量发展的五粮液。曾从钦表示，五粮液将以生态为底色、品质为核心、文化为支撑、数字为动能、阳光为保障，打造五位一体持续稳健高质量发展的五粮液，进一步擦亮“中国酒业大王”金字招牌。

关于今年第二季度和下半年，曾从钦提出五点要求：一要突出抓好疫情防控和生产经营双统筹；二要突出抓好奠基长远重点工程落地实施；三要突出抓好核心高端消费意见领袖培育；四要突出抓好产业链供应链安全稳定畅通；五要突出抓好班子带好队伍营造良好生态。

高举“大国浓香”旗帜，重塑“中国酒王”形象

在投资者交流环节，多名投资者从重大项目建设、经典五粮液和系列酒产品营销变革、技术创新等方面与五粮液相关高层进行了深度交流。

五粮液股份公司党委副书记、副董事长、总经理蒋文格表示，近年来，公司全力推进一大批既利当前又奠基长远的重大项目建设，不断地补短板拉长板、增强发展后劲，这些项目也将陆续投产使用，助推公司的高质量发展。

在“十四五”期间，五粮液将积极推进“2+2+6”酿酒产能提升项目，及磨粉粮仓改造、勾储酒库、智能包装仓储一体化、制曲扩能4个产能配套项目。10万吨生态酿酒项目（一期）已于2022年4月开工建设，预计2023年底建成投产使用，将新增2万吨酿酒产能。酿酒扩能项目中，在现有园区的非酒产业搬迁之后，或原有车间实施改造扩能，建成之后将新增2万吨酿酒产能。10万吨生态酿酒项目（二期）预计2022年底启动建设，2024年底建成投产，建成之后将新增6万吨酿酒产能。

“2+2+6”酿酒产能提升项目全部建成后，进一步夯实产能根基。巩固产能基地地位，所有产能项目建成之后，酿酒能力将增加到20万吨，年制曲能力将增加到20万吨，基酒储存能力将增加到近100万吨，年磨粉能力将增加到60万吨。

五粮液股份公司副总经理刘洋透露，第八代五粮液1-4月份全国整体销售情况稳中有进，略有增长，已经实现了50%左右的动销目标。有11个几乎没有受疫情影响或比较小的区域呈上涨趋势，甚至有两个区域实现了15%以上增长。即便是受疫情影响的华东区域也基本完成了50%的动销任务。业内人士表示，虽然受到疫情影响，华东市场表现与去年同期基本持平，足见其市场表现越发强劲。

针对投资者分别问及第八代五粮液和经典五粮液的情况，刘洋表示，我们的目标是小步慢跑、稳中有涨，会通过措施逐步实现批价的稳步上涨：一是运用数字化的营销手段，来精准投放出货量；二是抢抓消费者弥补，阶段性分区域抢抓宴席消费者培育，持续发力新零售、KA电商以及高端团购消费等；三是从自身组织建设来说，给一线营销团队充分赋能，下放五个权限，财权、事权、人权、推荐权、临机决策权，充分调动大家主观能动性。

“经典五粮液是五粮液以后绝对的经济增长点和品牌价值拉升的最主要抓手，目前经典五粮液的推进工作稳中有进。”刘洋表示，未来，经典五粮液主要工作有两项：一是高端消费者的培育；二是经典五粮液的品牌影响力、价值的拉升。目前，全国有144家经典五粮液经销商，每家只有20-30件的配额。

五粮液股份公司副董事长张宇表示，五粮浓香优化了渠道结构，销售从汇量式增长向结构式增长，实现了一个跨越式的发展，驱动模式发生了变化。未来，五粮浓香将进一步优化商家结构、加强样板市场的建设、强化终端的建设、不断拓展电商、KA渠道，持续加强消费者培育。

五粮液股份公司副总经理岳松解答了关于五粮液的优质产能与名酒率的相关问题：一是向上延伸，不断从纵向和深向挖掘粮食基地建设；二是在此前奠定的酿酒技能的基础上，主要在抓苗圃工程、工匠大师工程、精准帮扶工程的人才建设和人才储备；三是加强窖泥的培养，希望在未来投产的2-3年间，产出更多的名酒，特别是五粮液酒奉献给消费者。

在技术创新方面，五粮液股份公司技术总顾问赵东表示，创新不可或缺，支撑了企业不同阶段的发展。未来，公司将在创新平台建设、推进产学研、人才培养及问题导向的科研攻关等方面发力，为实现“十四五”目标提供强有力的支撑，如要进一步加强窖池、窖泥的研究。窖池是浓香型发酵的最主要设备，是五粮液发展最核心的资源。目前，五粮液的几个万吨车间的窖龄都接近30年，从自然老熟的角度来讲，近期五粮液优级品率都将有一个跃升，加之五粮液拥有一套很成熟的窖泥老熟技术，“十四五”期间扩能的红利将随着这些高科技与技术的延伸很快释放。所以，五粮液创新是为了变，变的是传统工艺的科学解码，不变的是五粮液人做好酒的匠心坚守和五粮液美酒的极致滋味。