有意参与爱尔眼科定增者请注意

爱尔眼科(300015)：每股净资产 2.27元，每股净利润 0.43元，历史净利润年均增长 40.22%，预估未来三年净利润年均增长 29.36%，更多数据见：爱尔眼科300015核心经营数据

爱尔眼科的当前股价 27.75元，市盈率 78.21，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 -60.97%；20倍PE，预期收益率 -47.95%；25倍PE，预期收益率 -34.94%；30倍PE，预期收益率 -21.93%。

8月25日，爱尔眼科在新总部大厦首次举办投资者交流会，全国各地的投资者、分析师、媒体记者齐聚星城。董事长陈邦在会上表示，未来十年爱尔眼科将稳步推进三大战略目标：医疗网络遍布城乡县域，助力健康中国战略；打造世界级眼科医学中心、国家及区域眼科医学中心和省域一流眼科医院；通过全球化布局，医、教、研、产、投协同战略，推动人类眼科学和视觉科学发展。

交流会当天，爱尔眼科管理团队还带领投资者们参观了长沙爱尔新院区，新院区于2022年7月25日投入使用，设置床位224张，开设门诊诊室及验光室124间，眼科手术间27间，日门诊量比老医院增长30-40%，接诊能力大幅提升。

交流会纪要

1. 目前公司定增的进度以及规划是什么？

答：公司定增的各项工作正在稳步推进中。本次定增的市场关注度很高，公司也历经了若干轮的问询函并披露回复，最终获批。过程曲折，但很有益处，百炼才能成钢。这次定增的获批过程，是对公司一次非常全面的体检，进一步提升了公司透明度、增强了市场对公司的认知。

本次定增也是公司“新十年”战略目标的一个方面，我们本着积极、稳妥的原则，陆续有序推进各个项目，未来定增实施完成之后可以进行资金置换。本次定增募投项目都是旗舰医院，未来会带领公司其他医院的高质量发展。欢迎大家积极关注，如有投资者希望了解关于本次定增的进一步信息，请联系保荐机构华泰联合证券股票资本市场部：

电话:010-56839579、010-56839453

邮箱:yanxi@htsc.com、wangyiqi@htsc.com

2. 公司的1+8+N战略，如何实现目标？

答：爱尔眼科是连锁医疗集团，医疗网络遍布广大的城乡县域，包括省会医院、地级市医院以及县级医院。目前，公司正在打造“1+8+N”计划，指的是建设1家世界级眼科医院，即长沙爱尔；建设8家国家级眼科中心，即北京、上海、广州、深圳、武汉、沈阳、成都、重庆；N代表各省会级城市医院，要达到当地一流水平。在每个省会，不管是在老百姓心目中的口碑，还是在业内的影响力，以及对医生的吸引力，我们需要打造一家龙头医院。当然龙头医院建设需要很大的投入，如学术论文的发表、重大科研项目、研发投入等，但是能够带动整个省区及周边省区全面发展。每个省区都会成立眼科研究所，相应要承担很多费用，但是它能提升软实力，如技术高度、品牌形象，有利于吸引医生，提升行业口碑，实力排名靠前的对人才才有吸引力。未来，部分医院要具备具有全国影响力。当然不是爱尔所有医院都有这个影响力，有的省会医院不一定要做国家级的眼科中心，但是能在全省做得最好就可以了，省会医院能带动周边地级医院的发展，带动整体区域的发展。

创始人股东捐了股权成立湘江公益基金，主要用于教学和科研投入，将来不但对内部开放，也会对全社会开放，比如设立眼科的重大奖项，逐步成为国际交流的平台。未来爱尔眼科要做大做强，立于不败之地，需要有一批硬实力的医院，能够支撑集团所有医院发展。只要这些世界级、国家级眼科中心做好了，就能留住自己培养的人才，同时吸引更多外面的医生加盟。在湖南省，不仅衡阳、株洲做得好，其他地级市医院也会做得好，学术科研反哺临床，未来地级市医院有更好的发展。市场需求越来越大，以前觉得地级医院能做到5000万收入就很好了，现在公司已经有两个亿收入的地级市医院出现。现阶段长沙爱尔收入4个多亿，新医院按照更高的标准来设计。另外，建设“1+8+N”是从集团的战略需要出发，是为未来而建，是未来的核心竞争力，实际是为10年、20年发展布局。

3、关于近期流传的《国家卫生健康委医政医管局关于征求角膜塑形镜技术临床应用管理规范和操作规范意见的函》，公司如何看待？

答：从这份文件的内容来看，体现了政策的与时俱进。相较2001年颁布的《卫生部关于加强医疗机构验配角膜塑形镜管理的通知》，新的意见函一手放松、一手收紧，更加贴合现实国情，具有很强的合理性。

“放松”在于其对医疗机构的验配条件取消了“二级（含二级）以上的医疗机构”的要求。老规范在当时医疗机构眼科普遍比较弱的情况下是必要的。随着二十来年的发展和医疗技术的进步，新规范更符合现在眼科临床能力的实际，也符合中国儿童青少年近视防控的需要。

“收紧”在于对医生和技术人员的要求进一步明确化、合理化，新增了 “具有2年以上眼科临床工作经验、主治医师及以上专业技术职务任职资格”。

无论什么时候，质量控制都是第一位的。该松的松，该紧的紧，两手都要抓，两手都要硬。新的征求意见稿更加注重医疗机构的质量控制，适当放松对级别资质的限制，更加符合当前的实际需求。“

未来法规更新、实施之后，对公司视光中心发展是有促进作用的。

4、视光门诊后续战略布局规划？

答：公司视光门诊部按照既定规划稳步发展中。爱尔视光门诊部不是单独存在的个体，而是爱尔眼科同城分级诊疗体系里的重要一环，在其个体发展的同时，还要做好社区的健康教育、患者引流、术后复诊等。任何模式都要通过各点、各城市不断验证才能逐步推行。视光门诊的发展在公司的预期计划中，正常稳步推进。

5、7-8月国内经营情况以及疫情影响情况？

答：短期来看，有一个不确定因素，即是疫情。7-8月份，甚至未来几个月，疫情有可能持续多点散发。例如兰州爱尔，前几天接待的角膜塑形镜复查患者核酸阳性，因此医院被封控；重庆、四川、西北等地区疫情此起彼伏。停诊是明面上的直接影响，限流的间接影响也不小。如公司的省会级医院，往常会接待很多基层地区来就医的患者，疫情之下，人员流动受限，医院的经营也受到影响。爱尔在这样的环境下，只有不断努力克服疫情，做好自身，才能取得更好成绩。

但中长期看，还有两个确定因素：一个是爱尔人的拼搏精神是确定的，另一个是眼科需求只会延迟不会消失。大量眼科需求是客观存在的，公司的口碑也在持续提升，未受疫情和其他外部因素影响的医院，经营健康。总体而言，在疫情的背景下，公司整体经营状况较为正常。相信在疫情以及其他外部因素逐步恢复正常之后，公司会继续保持稳定健康的成长。

6、随着公司的体量不断增大，服务、流程、诊疗等方面如何去更好的管控？

答：连锁发展并不是简单地管严管松，而是合理授权、松紧适度、与实俱进，不能僵化，既要发挥总部的引领、支撑、督导作用，也要释放各级分支机构的创造力和活力。

总部职能部门成矩阵式分布，不同职能部门各司其职。同时，对于眼科不同病种，又设有学科提升导向的各亚专科学组，以及经营导向的各亚专科事业部。

医疗行业的特点就是任何一个环节都不能出问题。公司总部通过对各地医院的强管控来保证每一家爱尔眼科医院的医疗质量、服务质量、合规行为、财务透明度等，都能够达到高标准。随着集团信息化、数字化的持续提升，公司总部的总指挥效应和控制力也在持续增强。

7、越来越多的眼科医疗机构上市，公司对此有何看法？

答：公司对此乐见其成。更多眼科医疗机构上市，对整个行业都会是件好事。从行业上看，非公眼科行业的整体力量将得到提升；从资本市场上看，将壮大非公医疗行业板块。爱尔眼科上市13年，作为先行者，深深体会到眼科行业的基本发展规律和内核：要牢牢守住医疗伦理，不断扩大医疗体系，汇聚培育更多人才，持续提供高质量服务。