中国神华(601088):每股净资产 18.59元,每股净利润 2.53元,历史净利润年均增长 7.99%,预估未来三年净利润年均增长 17.1%,更多数据见:中国神华601088核心经营数据 中国神华的当前股价 28.28元,市盈率 8.19,未来三年的估值假设和预期收益率如下:15倍PE,预期收益率 115.48%;20倍PE,预期收益率 187.3%;25倍PE,预期收益率 259.13%;30倍PE,预期收益率 330.96%。 开源证券股份有限公司张绪成,陈晨,薛磊近期对中国神华进行研究并发布了研究报告《公司三季报点评报告:三季报业绩同比大增,高盈利高分红典范》,本报告对中国神华给出买入评级,当前股价为29.74元。 中国神华(601088) 三季报业绩同比大增,高盈利高分红典范。维持“买入”评级 公司发布三季报,2022年前三季度实现归母净利润591.3亿元,同比+45.0%;扣非后归母净利584.1亿元,同比+44.6%。单季度来看,2022年Q3实现归母净利润179.9亿元,环比-18.9%;扣非后归母净利润179.0亿元,环比-18.3%。受益于煤价中枢上移、电力业务量价齐升、所得税税率下降,公司前三季度业绩同比大幅增长。能源变革下,煤价中枢或将实现上移,公司高盈利有望持续,同时计划提高未来三年现金分红率,高股息率凸显长期投资价值。结合三季报,我们上调盈利预测,预计2022-2024年归母净利润分别为743.3/766.5/788.3(前值724.7/755.0/776.3)亿元,同比+47.9%/3.1%/2.8%;EPS为3.74/3.86/3.97元,对应当前股价PE为7.8/7.6/7.4倍。维持“买入”评级。 煤炭业务:前三季度业绩高增,煤炭业务盈利能力大幅提升 2022年前三季度公司实现商品煤产量2.35亿吨,同比+5.0%;煤炭销售量3.09亿吨,同比-14.5%;自产煤销量2.37亿吨,同比+3.9%;煤炭综合平均售价629元/吨,同比+17.1%;吨煤综合毛利235.6元/吨,同比+70.0%;煤炭业务毛利率为36.5%,同比提升11.4pct。单季度来看:2022年Q3公司实现商品煤产量0.78亿吨,环比+1.3%;煤炭销售量0.99亿吨,环比-5.1%;煤炭综合平均售价624.5元/吨,环比-2.4%;吨煤综合毛利235.4元/吨,环比-3.4%;煤炭业务毛利率为36.7%,环比下降0.5pct。 电力业务:量价齐升,电力业务盈利持续提升 2022年前三季度公司实现发电量1423.7亿千瓦时,同比+15.7%;售电量1337.7亿千瓦时,同比+16.0%;平均利用小时数3697小时,同比-4.8%;售电价417元/兆瓦时;电力业务毛利为97.1亿元,同比+65.6%;毛利率为15.6%,同比+2.7pct。单季度来看:2022年Q3公司实现发电量575.8亿千瓦时,环比+51.4%;售电量541.7亿千瓦时,环比+52.1%;电力业务毛利为44.4亿元,环比+122.2%;毛利率为17.6%,环比+5.7pct。 运输&煤化工业务:成本端承压,盈利性稍有下滑 运输业务:2022年前三季度铁路周转量/黄骅港装船量/航运货运量同比变化为:-1.8%/-4.4%/+13.2%。铁路/港口/航运分部实现利润总额112.7/19.1/5.3亿元,同比-13.2%/-6.2%/-31.3%;毛利率为43.6%/48.2%/14.1%,同比-6.7/-2.5/-6.7pct,主要系是燃油费、船舶租赁费、人工成本等增长。煤化工业务:前三季度聚乙烯/聚丙烯销量为26.9/25.7万吨,均同比-0.8%;煤化工业务利润总额5.2亿元,同比-45.7%;毛利率为16.8%,同比-8.5pct,主要系原料煤及燃煤价格上涨。 风险提示:经济恢复不及预期;年度长协煤基准价下调;开采成本上升。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国泰君安薛阳研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达98.49%,其预测2022年度归属净利润为盈利680.89亿,根据现价换算的预测PE为8.67。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有18家机构给出评级,买入评级16家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为39.96。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,中国神华(601088)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力良好,营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星) 以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。 作者:证券之星财经原文链接:https://xueqiu.com/5187193467/234574343 转载请注明:www.51xianjinliu.com » 开源证券给予中国神华买入评级 喜欢 (0)or分享 (0)