药明康德为什么一再减持

药明康德(603259)：每股净资产 15.14元，每股净利润 1.75元，历史净利润年均增长 40.94%，预估未来三年净利润年均增长 35.68%，更多数据见：药明康德603259核心经营数据

药明康德的当前股价 77.28元，市盈率 25.67，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 -15.16%；20倍PE，预期收益率 13.12%；25倍PE，预期收益率 41.4%；30倍PE，预期收益率 69.68%。

10月1日，药明康德发布上一次减持结果公告，实际控制人及一致行动人计划减持3%的股份大约8868万股，实际减持2320万股，未实现减持计划的部分约6548万股。

距此公告仅过了一个多月，11月26日药明康德再发公告，公司实际控制人及一致行动人减持不超过6500万股，计划减持的数额正是上次未减完的部分。

上市公司的控股股东减持股份是十分正常的事，只要合法合规，谁也没有什么好说的。但是作为投资人，却希望能从中读出隐藏的信息，最重要的，投资人应当关注上市公司减持是什么原因，用减持的资金做什么，这个对于投资人持股才是重要的。

控股股东减持股份的情形非常复杂，有改善生活的，有不看好公司未来套现的，有为了获得资金开展新事业的，甚至有控股股东利用减持的资金为公司所用的，各种各样，不一而足。

我们来分析一下药明康德大约是什么情形。

首先，不排除有为了改善生活的成分在其中，但肯定不仅仅是改善生活，因为涉及金额不小，按80元一股的股价，减持金额相当于52亿，由此可以推测，控股股东一定是有事业方面的资金需求。

其次，控股股东和一致行动人的持股比例减持前24.8%，减持后22.8%，减持2%左右应该说减持股份的比例并不高，看不出有放弃控股地位的意思。虽然对一般公司来说，要保持控股地位，24%的持股比例并不安全，不应该在这个比例上再减持。但是对于药明康德来说，控股股东及一致行动人对公司的控制度很高，而且不是那种需要完全依靠股权控制的情况，有没有李革对药明康德来说是完全不同的公司，这也是李革敢于减持的底气吧。按照公司目前高速发展的态势，实际控制人显然没有任何理由想丧失对公司的控制权，因此减持的资金的用途，很大可能是用来拓展与公司有关的业务。希望这个推测不是图样图森破。

再次，从减持的时机来看，一方面离上次减持的时间点确实很近；另一方面，在股市刚刚出现复苏的迹象肉眼可见会快速上涨的时期宣布减持，如果不是非常急迫要钱，而且钱是用在有更大价值的地方，傻子也不会选择这个时点来减持，因为减持的消息会打压股价，对其减持并没有好处，让子弹飞一会再减持是明显更优的策略。

因此从以上有限的信息来推测，实际控制人有非常紧迫的资金需求，从时间上紧迫到已经没办法再等，而且宁可放弃更好的减持股价。这次减持的目的，不仅不会丧失公司控制权而且是有可能加强对公司的控制。唯一合理的解释，就是有一个绝佳的投资或收购机会摆在面前，这笔投资或收购业务时间性非常紧迫而且具有巨大的价值，为之可以放弃显而易见的更高价减持的机会。