2016年年报：星辉娱乐300043 – 价值成长股

星辉娱乐300043

星辉互动娱乐股份有限公司前身是陈雁升先生于2000年创立的广东星辉车模股份有限公司，是粤东首家创业板上市公司。

作为国内领先的文化娱乐产业集团，星辉娱乐旗下拥有星辉车模、星辉天拓、皇家西班牙人等多家业界领先地位的公司，在汕头、广州、香港、漳州等地设有办公室，员工总数超过3000人，业务覆盖玩具、母婴、游戏、足球等娱乐产业。

以构建“娱乐生态”为核心，星辉娱乐正打造一个具有持续创新能力的娱乐平台，玩具、游戏、足球、影视、直播、电竞、动漫等优质内容与服务，连接移动、VR/AR、AI等终端，向用户提供综合深度娱乐体验。

（1）游戏业务

游戏业务是本公司增长最快及最具有潜力的业务板块，亦是本公司战略转型的主要发力点。目前公司游戏业务主要专注于网页网络游戏、移动网络游戏的研发和运营，通过页游、手游双产品线并行发展的产业布局，已发展成为国内领先的集研发、发行和运营于一体的游戏平台型企业，代表作品包括《倚天》、《一刀流》、《龙骑士传》、《枪林弹雨》、《刀锋无双》等。

（2）玩具及衍生品业务

在玩具及衍生品业务方面，本公司继续保持国内领军地位，产品竞争力较强。

在玩具及衍生品业务方面，公司主要专注于动态车模、静态车模、收藏型车模和婴童产品的生产、研发及销售。截止目前，公司已经获得宝马、奔驰、奥迪、兰博基尼等20多个世界知名汽车品牌的超300款车模生产的品牌授权，是国内车模企业中获得授权数量最多的企业之一。

（3）体育业务

公司在自2015年开始启动体育产业战略。报告期内，公司以西班牙人香港为投资主体，通过陆续收购，控股西甲球队皇家西班牙人俱乐部。作为首个控股五大顶级联赛球队的上市公司，公司从收购稀缺俱乐部资源切入体育板块，推进体育产业的横向外延式发展。体育产业开发是公司进一步丰富和完善互动娱乐产业生态的重要举措，也是公司国际化战略的重要组成部分。

（4）投资孵化业务

截止目前公司的投资孵化业务主要聚集于玩具、游戏、体育等娱乐消费领域，通过贯穿产业链的投资布局，强化上下游的资源整合渗透，形成体系内部的协同合力。公司及其下属子公司已投资包括树业环保等累计6家新三板挂牌公司。

2016年年报摘要

近年来娱乐消费的需求表现强劲，移动互联网的广泛使用，给粉丝经济带来历史性的机遇。我们认为娱乐消费必将是未来重要的消费领域之一。我们的使命，是去满足人们不断增长的精神文化消费需求，让健康快乐无处不在。顺应这一发展潮流，2016年度公司继续加大产业布局力度，积极推进全产业链延伸，构建了覆盖游戏、玩具衍生品、足球、直播、电竞等领域的综合性娱乐集团。

2016年度，公司实现营业收入239,327.26万元，较上年同期增加43.08%；实现归属于母公司所有者的净利润45,802.77万元，较上年同期增长30.15%。

游戏业务

报告期内，公司的游戏业务实现营业收入112,982.17万元，同比增长122.87%。完成控股趣丸网络，实现公司游戏业务在重度手游细分领域的平台化布局；由参股公司苏州仙峰研发、星辉天拓联合运营的手游产品《烈焰龙城》成为现象级作品，月流水已达1.3亿；星辉天拓自研页游精品《龙骑士传》、手游产品《大圣之怒》、《刀锋无双》、《烈火荣耀》持续保持千万以上的月流水水平；畅娱天下多款游戏也取得较高流水水平。

接下来，星辉娱乐将实施多层次的游戏IP开发和游戏内容战略：针对经典游戏IP《三国群英传》、《热血传奇》等进行页手游改编，续写经典游戏品牌价值；进行泛娱乐合作，开发影视游戏IP《盛唐幻夜》、《思美人》及动漫游戏IP《雄兵连》、《末世之战》、《超神学院》等，探索合作开发超级IP的成熟模式；自主研发系列化、品牌化的精品游戏产品，形成自有IP的培养和沉淀，实现深度价值变现。

玩具及衍生品业务

在报告期内，公司玩具及衍生品业务实现营业收入达到70,079.02万元，同比减少7.19%。其中车模玩具业务实现营业收入达到51,840.25万元，同比减少11.18%；婴童用品业务实现营业收入人民币18,238.77万元，同比增长6.36%。

我们预测世界玩具市场即将迎来复苏，欧美玩具市场活力将重新被激发。因此在2016年我们加大了研发的投入，积累了丰富的专利发明等知识产权。2016年，公司新增专利33项，其中发明专利3项、实用新型专利9项、外观专利21项；截止2016年底，公司累计获得专利162项，其中发明专利4项、实用新型专利64项、外观专利94项。

体育业务

报告期内，公司实现控股西班牙足球甲级联赛球队皇家西班牙人足球俱乐部，成为首个控股欧洲五大顶级联赛足球俱乐部的国内企业。公司的体育业务实现营业收入48,077.41万元，其中来自电视转播权收入为29,795.10万元，来自赞助及广告收入为5,597.68万元，来自票务收入为5,850.30万元，来自球员转让收入为4,947.92万元，来自足球衍生品收入为1,886.41万元。

我们相信，新的主教练、体育总监团队和积极的引援工作，将有利于西班牙人队未来的成绩稳步提升。俱乐部未来的发展方向将是在保持一定盈利基础上全力提高竞技成绩，在联赛排名、欧联甚至欧冠等杯赛资格方面实现历史性的突破。同时，借助皇家西班牙人的足球业务所带来的关注度效应，星辉娱乐将实现玩具衍生品、游戏、体育等多个业务板块之间的良性流转，实现公司业务价值的最大化。

投资孵化业务

报告期内，公司筹划重大资产重组收购趣丸网络，并在实现控股趣丸网络，积极搭建移动游戏从研发、发行运营、分发推广、用户管理的纵深业务模式，覆盖移动游戏全产业链。公司计划通过TT社交娱乐平台为游戏用户和游戏社群公会提供完善的社区管理服务，积累优质中重度游戏用户，全面推进泛娱乐战略布局。

报告期内公司投入研发资金11,555.02万元，比去年同期增加3,842.69万元，占公司营业收入的4.83%，资本化研发支出的比重为52.67%。

在玩具及婴童业务方面，公司相关研发项目主要是居于提高产品性能、拓展新产品市场的目的。报告期内，公司相关研发项目如“仿真儿童自行车”、“童车仿真充电装置”、“可折叠三轮车研发”、“宝马摩托车研发”、“变形机器人”、“星河银甲飞行器”、“太空星蛛飞行器”、“机甲火蚁飞行器”、“语音智能变形机械人”等已进入规模量产阶段，相关项目有利于公司提升自身产品质量及拓宽产品品类，对未来公司市场开拓起到较大的促进作用。

在游戏业务方面，公司相关研发投入主要是为了开发不同类型的网页游戏及手机游戏。产品相关研发投入有效提升公司自身研发、运营、知识产权实力，并进一步提高公司品牌影响力；项目成功上线运营后，预计将获得较好的经济效益。与此同时，相关产品研发与技术积累为公司未来持续发展打下良好基础。