一个关键的投资概念是“价值评估”，也就是如何判断一只股票或整个股票市场是贵了还是便宜了。通常有三种方法：市盈率法、市净率法和股息率法。 过去73年中，市盈率一般是在7~20之间波动，平均数大约是14。当市场的市盈率是7的时候，股票价格是便宜的；反之市场的市盈率是20的时候，股票价格是昂贵的。 同期，市净率在1~3之间波动，平均数大约是1.6。 股息率在2.5%~7%之间波动，平均数是4.5%。 通过寻找价值型股票来获取高收益的投资者正在逐渐增加。 坏公司是便宜的，这些公司的管理层将很可能把这些公司转变并使他们回归到“好”公司行列中。更进一步的，即使一个坏公司的业绩变得更坏了，对整个投资界来说也不会感到惊讶，他的股票价格很可能不会下降太多。反之，好公司股票很贵，他们被期望能够涨到天上去，当有一天增长下降时，就会别市场选中并击落。 上面的概念对小投资者和职业投资者都很难理解，并且是逆人性的，这很可能解释了大部分职业基金经理们很差的业绩表现。 寻找便宜的股票并购买，可以称为价值型投资。与之相对应的就是成长投资——寻找利润迅速增长的公司进行投资。 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 《有效资产管理》价值投资 喜欢 (0)or分享 (0)
