济川药业(600566)：每股净资产 7.37元，每股净利润 1.99元，历史净利润年均增长 45.6%，预估未来三年净利润年均增长 0.0%，更多数据见：济川药业600566核心经营数据 济川药业的当前股价 21.11元，市盈率 10.6，未来三年的估值假设和预期收益率如下：15倍PE，预期收益率 41.4%；20倍PE，预期收益率 88.54%；25倍PE，预期收益率 135.67%；30倍PE，预期收益率 182.8%。 今天谈谈曾经被市场追捧的济川药业，之前的文章也有所分析。当时还认为其是具有一定的投资价值，但是最新的财报出炉，其业绩仍处于下滑的状态。 医药股受后疫情的“有利”影响，在今年年中有一波不错的行情，但是济川药业没有在这波行情中受益，股价仍维持在22元左右。 最主要的原因还是其业绩不好，因为疫情的缘故，反而减少了其销售量。 具体看看公司最近5年的财报，公司表现好的地方主要是： 1、无长短期的偿债风险 公司的资产负债率分别为：24.34%、 26.07%、 33.93%、 30.00%、 29.55% 公司的资产负债率比较稳定，在30%左右，该比值不高，公司无长期偿债的风险，从短期来看，公司的货币资金和准货币资金远大于有息负债总额。 因此公司没有长、短期的偿债风险。 2、公司的每股净资产较高 由归属于母公司的净资产/总股本得到，最近5年该值分别为：7.0 、9.2 、11.1 、13.6 、15.3 该比值呈上升的趋势，无论对公司还是投资者来说，该值越高越好。 3、净资产收益率高 公司最近5年的净资产收益率分别为：28.57%、 29.95 %、31.78%、 34.74 %、28.43% 从数据上看，这是优秀公司的标准，最近5年稳定在25%以上，如果单看这个数据再看股价，最新股价不足22元/股，应该是一个很吸引人的投资。 4、毛利率高 公司最近5年的毛利率分别为：84.34%、 85.24%、 84.95%、 84.79% 、84.00% 公司的毛利率稳定在84%以上，这个数据也是很不错的。 5、较高的分红率 公司最近5年的分红率在60%左右，该比值相对较高，如果按目前的股价来看，投资公司的年化收益率为5.6%。 该收益率也是不错的。 以上是公司表现好的地方。 公司 的问题主要是： 1、产品集中度高 报告期内公司产品蒲地蓝消炎口服液、雷贝拉唑钠肠溶胶囊、小儿豉翘清热颗粒三者的合计 销售收入占当期主营业务收入的 73.02%。 公司的3个药品在市场上虽然优势比较明显，但是产品单一，风险比较大。尤其去年公司的主打产品蒲地蓝口服液被撤出医保目录，影响了公司的营收。 2、营业收入和归属于母公司的净利润持续下降 从公司2020年第三季度的季报来看，公司的营业收入和归属于母公司净利润均在2019年同比下降的基础上，继续下降。 归属于母公司的净利润在2020年前3个季度只有9.6亿元，预计2020年全年只有12亿元左右。 低于2019年的16亿。 目前公司的TTM市盈率为12倍，假设公司的合理市盈率为16倍。 即2020年的合理市值为12*16=194亿。 刚好和其目前的总市值一致。 公司面临最大的问题是未来能否持续保持稳定的盈利能力。公司最新的财报显示，其子公司获得药品注册证书。 但是其药品的市场份额较小，对公司的营业收入帮助不大。 公司未来需要继续有新的药品上市才能保持其稳定的营收。 个人看法 投资股票就是投资公司，投资好的公司就是需要看其业绩，业绩不好的公司，无应该要保持足够的谨慎。 目前的市场仍然还是跌宕起伏，医药类的公司经过回调后可以重点关注，投资多点耐心，这些都是老生常谈的问题。 在变幻莫测的股票市场中，尽量选择持续稳定能够创造利润的投资标的，才是个人的选择。 不断地进行比较，从中选出几家适合长期持有的好公司。 目前本人还继续持有该公司，但是持有的份额很少，一般情况下就这么放着，反正也是闲钱就等它的分红吧。 另外我还没有投资新的公司，需要更加的谨慎。 $济川药业(SH600566)$ #济川药业# 作者：台阶难行原文链接：https://xueqiu.com/3839770770/167422167 转载请注明：www.51xianjinliu.com » 济川药业高分红低股价背后到底是机会还是陷阱 喜欢 (0)or分享 (0)
