美的集团100元以上到底贵不贵

美的集团(000333)：每股净资产 14.11元，每股净利润 3.08元，历史净利润年均增长 -100.0%，预估未来三年净利润年均增长 14.43%，更多数据见：美的集团000333核心经营数据

美的集团的当前股价 49.0元，市盈率 14.48，未来三年的估值假设和预期收益率如下：
15倍PE，预期收益率 41.28%；20倍PE，预期收益率 88.37%；25倍PE，预期收益率 135.46%；30倍PE，预期收益率 182.55%。

美的集团市值来到了7242亿，相比格力3892亿，海尔智家2979亿，中国家电三巨头到底贵不贵，我们来合理分析一下。喜欢本文的小伙伴可以关注我同名公众号。

1.首先我们看下三家的利润端，美的集团五年的净利润复合增长率18.2%营收增长率15.78%净资产收益率26.78%销售毛利率26.92%，格力电器五年的净利润复合增长率13.6%营收增长率10.23%净资产收益率30.85%销售毛利率31.17%，海尔智家五年的净利润复合增长率10.56%营收增长率16.02%净资产收益率20.07%销售毛利率29.76%。从数据看美的集团营收最多增长率稍微逊于海尔智家，净利润三家中最好增速最快，净资产收益和毛利率略逊于其他两家。不过2020年美的集团几乎在净利润净资产收益率碾压其他两家。为什么在相同环境下毛利不变的情况下美的集团能增利那么多，随后我们去看下成本端一探究竟。

美的集团

图片数据来源于东方财富终端

格力电器

图片数据来源于东方财富终端

海尔智家

图片数据来源于东方财富终端

2.再来看下三家成本端，2020年前三个季度

美的集团

营业总收入 -1.81% -9.47% -22.71%
营业总成本 -0.98% -8.49% -21.31%
营收和成本差 -0.83% -0.98% -1.40%

格力电器

营业总收入 -18.64% -28.21% -49.01%
营业总成本 -14.14% -23.01% -45.49%
营收和成本差 -4.50% -5.20% -3.52%

海尔智家

营业总收入 2.78% -4.29% -11.09%
营业总成本 3.78% -2.16% -8.72%

营收和成本差 -1.00% -2.13% -2.37%

营收方面三巨头中第三季度只有海尔智家正增长，但是在控制成本方面美的集团做的最好，营收和成本差最低所以净利润最高也就不难解释了。了解了盈利和成本我们最后再来分析下三巨头的估值。

图片数据来源于东方财富终端

3.估值方面，市值，美的集团7242亿格力电器3892亿海尔智家2979亿。市盈率，美的集团PE 24.67 格力电器PE 21.31 海尔智家PE 35.46 ,美的集团在历史中位数格力电器历史低位海尔智家接近历史高位。每股盈利，美的集团3.13格力电器2.28海尔智家0.698。盈利市值比，美的集团3.04格力电器3.52海尔智家2.12。分红，美的集团最近一次股利支付率44.44%格力电器94.34%海尔智家29.16%。

图片数据来源于东方财富终端

4.总结和结论，2020年前三季度美的集团由于成本的出色控制每股盈利高于其他两家，从市盈率和盈利市值比看格力电器低估美的集团合理海尔智家高估，从分红看由于格力电器在2020年中报分过一次红加上业绩低迷可能会影响2020年报分红，美的集团和海尔智家就没这个问题，这也是为什么格力电器股价低估却涨的慢的原因。海尔智家虽然目前有所高估，但是是唯一营收增长的公司只要后续成本控制好点还是能全年获得正增长。美的集团只要保持盈利增速目前这个位置还不算很贵，后面冲击万亿市值完全有可能。